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昨日貴金屬探底回升，呈現(xiàn)強支撐，夜盤沖高回落，美元大幅上漲。
主要原因是美國銀行業(yè)危機尚未完全褪去，負面情緒波及歐洲，歐洲瑞士信貸銀行（CS）出現(xiàn)擠兌和流動性風(fēng)險，市場對于利差倒掛情況下的系統(tǒng)性風(fēng)險出現(xiàn)擔(dān)憂刺激避險貴金屬上漲。但美元指數(shù)大幅走強，部分限制了金價漲勢。
昨日，瑞士信貸銀行（CS）一年期信貸違約掉期近1000基點，這導(dǎo)致昨日歐元、歐洲股市昨日重挫。美債利率暴跌、2年期國債收益率下跌29個基點，至3.939%，10年期國債收益率下跌15.5個基點，至3.48%，WTI原油價格暴跌5%，跌破70美元大關(guān)，有色金屬同樣普跌，體現(xiàn)風(fēng)險偏好大幅回落，全球總需求下降。
個人認為，此時市場已經(jīng)開始交易前期對于美國經(jīng)濟過于樂觀，低估了長短利差倒掛帶來的衰退指引。
目前事件使得銀行對于信貸投放更加慎重，市場預(yù)期修正之下，通脹預(yù)期很難繼續(xù)向上，總需求未來回落或?qū)⒓涌欤袌霰^情緒傳導(dǎo)下，未來美國繼續(xù)向上加息空間將受限。
盡管當(dāng)前核心通脹仍然未現(xiàn)明顯緩解，但那更多來自傳導(dǎo)的滯后性和結(jié)構(gòu)性問題，并未加息高度的問題，因此預(yù)計美聯(lián)儲將用“時間換空間”，不會選擇迅速降息，但加息高點預(yù)計將在5%附近，這主要是由于近期風(fēng)險修正風(fēng)險偏好，使得總需求預(yù)期進一步回落，這使得貴金屬獲得持續(xù)溢價。
操作上，建議前期持有續(xù)持，長線建議可考慮黃金在1850美元/盎司買入，白銀在21美元/盎司附近持有買入。短期可待回調(diào)后依靠支撐逢低做多，滬金參考420元/克支撐，滬銀參考4980元/千克附近支撐。近期風(fēng)險有一定概率持續(xù)釋放，此時貴金屬可考慮博取波動性收益。
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