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當前正處在煤炭經(jīng)濟新一輪周期上行的初期，基本面、政策面共振，現(xiàn)階段配置煤炭板塊正當時。近日，國家發(fā)改委提出進一步強化能源等大宗商品的保供穩(wěn)價。穩(wěn)定煤炭生產(chǎn)，加強儲備能力建設(shè)，持續(xù)抓好煤炭價格調(diào)控監(jiān)管，引導(dǎo)煤炭價格運行在合理區(qū)間。 值得關(guān)注的是，開年以來，動力煤市場價格急漲急跌，究其根源，我們認為，煤炭供給持續(xù)偏緊的基本面并未有明顯變化，然而，由于煤礦仍需嚴格落實保供任務(wù)，依舊擠壓動力煤現(xiàn)貨供給，動力煤現(xiàn)貨的金融屬性不斷增強，其價格受非電煤邊際擾動明顯且疊加階段性市場情緒干擾，造成當前煤炭價格波動較大。能源大通脹背景下，疊加下游需求的復(fù)蘇回暖，煤炭價格高位運行態(tài)勢短期難改，優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)依然具有高壁壘、高現(xiàn)金、高分紅的屬性，煤炭板塊有望迎來一輪業(yè)績與估值雙升的歷史性行情。
繼續(xù)全面看多煤炭板塊，繼續(xù)建議關(guān)注煤炭的歷史性配置機遇。自下而上重點關(guān)注兩條主線：一是內(nèi)生外延增長空間大、資源稟賦優(yōu)、公司治理優(yōu)的兗礦能源、陜西煤業(yè)、廣匯能源、中國神華、中煤能源等；二是全球資源特殊稀缺、有成長空間的優(yōu)質(zhì)煉焦公司平煤股份、山西焦煤、淮北礦業(yè)、盤江股份等。同時，建議關(guān)注布局煤炭生產(chǎn)建設(shè)領(lǐng)域的相關(guān)機會。
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