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本期策略：
鐵礦：2305合約多單止盈，關(guān)注螺礦05合約比價(jià)及鐵礦5-9合約價(jià)差。
鐵礦：本周鐵礦整體震蕩運(yùn)行，價(jià)格再創(chuàng)新高，短期價(jià)格中樞繼續(xù)抬升。近期官方發(fā)布鐵礦監(jiān)管消息的頻次明顯提高，坊間也屢傳監(jiān)管傳聞，近期監(jiān)管對(duì)礦價(jià)高點(diǎn)較為敏感，短期礦價(jià)上方高度需謹(jǐn)慎看待。分析鐵礦的基本面情況，下游需求改善超預(yù)期，仍是利好因素主導(dǎo)。近期螺紋表需環(huán)比改善屢次超市場(chǎng)預(yù)期，為鐵水增量打開(kāi)空間，預(yù)計(jì)鐵水產(chǎn)量高點(diǎn)處于240萬(wàn)噸上方。庫(kù)存端，近兩周港口庫(kù)存持續(xù)小幅去庫(kù)，而鋼廠庫(kù)存持續(xù)小幅壘庫(kù)，鋼廠日耗水平略有提升。目前成材需求偏旺，然而鐵礦價(jià)格短期偏高，抑制鋼廠補(bǔ)庫(kù)意愿。從近期市場(chǎng)環(huán)境看，海外風(fēng)險(xiǎn)偏好或有抬升，國(guó)內(nèi)環(huán)境相對(duì)中性。展望后市，下游需求改善超預(yù)期，鐵礦基本面仍是利好主導(dǎo)，然而礦價(jià)短期估值偏高，監(jiān)管趨嚴(yán)，海外加息及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)仍存，短期礦價(jià)上方高度需謹(jǐn)慎看待。
廢鋼：本周廢鋼價(jià)格整體震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，跟隨成材運(yùn)行趨勢(shì)明顯。從市場(chǎng)主導(dǎo)邏輯看，兩會(huì)短期政策利好低于市場(chǎng)預(yù)期，然而下游需求持續(xù)恢復(fù)，鋼材產(chǎn)量處于上行通道，短流程生產(chǎn)利潤(rùn)回復(fù)至正值，對(duì)廢鋼需求及廢鋼價(jià)格支撐較強(qiáng)。供給端，近兩周鋼企到貨量持續(xù)上行，目前已接近去年高位水平，若鋼材需求復(fù)蘇邏輯可持續(xù)、鋼廠需求及利潤(rùn)處于修復(fù)渠道，預(yù)計(jì)廢鋼供給仍會(huì)隨需求釋放而增加。需求端，大小樣本口徑統(tǒng)計(jì)下的廢鋼消耗環(huán)比增量均明顯，本期增長(zhǎng)主要受益于電弧爐企業(yè)的加速開(kāi)工，以及鋼廠提升廢鋼消耗的比例。庫(kù)存端，樣本鋼廠廢鋼庫(kù)存持續(xù)回升，鋼廠用廢意愿繼續(xù)提高，基地廢鋼社會(huì)庫(kù)存由增轉(zhuǎn)降，主要是已加工廢鋼的社會(huì)庫(kù)存減量。展望后市，宏觀環(huán)境偏暖，鋼材市場(chǎng)情緒整體樂(lè)觀，短流程利潤(rùn)初現(xiàn)，鋼廠用廢需求處于上行通道，預(yù)計(jì)短期廢鋼加工仍隨鋼價(jià)有上行空間，但上行空間受下游需求釋放的持續(xù)性制約。
不確定因素：
美聯(lián)儲(chǔ)加息趨鷹，國(guó)內(nèi)監(jiān)管動(dòng)態(tài)
以上觀點(diǎn)僅供參考。
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