在成本上漲，市場呈現(xiàn)向好預(yù)期和需求持續(xù)復(fù)蘇的支撐下，2月國內(nèi)焊管市場價格整體呈現(xiàn)震蕩上漲的趨勢。對于三四月份行情，市場仍謹慎偏樂觀，預(yù)期好轉(zhuǎn)疊加終端需求釋放，預(yù)估后期鋼價的剛性支撐仍偏強，三四月焊管價格或仍以震蕩上漲為主。
鋼管是鋼材的一種，體量占鋼材體量的6%-8%。焊管與鋼材的上下游產(chǎn)品一致，驅(qū)動因素和價格走勢呈現(xiàn)一致性，上游主要驅(qū)動是鐵礦石、焦炭和鋼坯，下游主要驅(qū)動是終端需求。本文主要通過分析焊管的趨勢變化來探討鋼價后期走勢。
(資料圖片)
2月焊管市場價格呈現(xiàn)先跌后漲，整體震蕩趨強趨勢。據(jù)卓創(chuàng)資訊跟蹤數(shù)據(jù)顯示，2月全國焊管市場均價為4576元/噸，環(huán)比漲幅1.75%。根據(jù)對比近13年焊管價格的運行特點來看，目前這個價格處于近13年焊管市場均價的上方，處于偏高位水平，價格趨勢趨漲，且2月焊管價格走勢打破了傳統(tǒng)季節(jié)性規(guī)律，走勢整體高于季節(jié)性。
分析來看，2月價格打破季節(jié)性規(guī)律，震蕩上漲的原因除了實際終端需求逐步釋放、原料價格上漲支撐外，對市場預(yù)期的好轉(zhuǎn)也是價格上漲的重要原因之一，隨著國家各項穩(wěn)經(jīng)濟政策的落地，2月公布的各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，市場對后市偏強預(yù)期增強，心態(tài)受提振，支撐價格震蕩趨強。具體展開來看，驅(qū)動因素對價格的驅(qū)動影響：
市場預(yù)期好轉(zhuǎn) 心態(tài)提振刺激拿貨積極性增加
以焊管市場參與者信心指數(shù)來反饋市場預(yù)期的心態(tài)變化情況。2月份市場參與者的信心指數(shù)整體呈現(xiàn)上升的趨勢，彰顯商家對市場預(yù)期的心態(tài)的好轉(zhuǎn)，刺激商家拿貨積極性增加，進而支撐2月價格的上漲。從具體數(shù)據(jù)來看，2月上旬市場信心指數(shù)僅為52.8%，謹慎觀望居多。到了中旬以后，隨著國家陸續(xù)公布各項數(shù)據(jù)，2月10日央行發(fā)布的2023年1月金融數(shù)據(jù)，1月份信貸總量與結(jié)構(gòu)雙雙好轉(zhuǎn)，社融增量規(guī)模顯著回升。2月16日，國家統(tǒng)計局公布23年1月份全國70城房價最新數(shù)據(jù)，一線新房價格環(huán)比轉(zhuǎn)漲，二三線降勢趨緩。宏觀數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)提振市場心態(tài)，2月中下旬市場信心指數(shù)增至70%以上，商家拿貨積極性增加，活躍度提升對價格有比較強的支撐。
終端需求持續(xù)釋放 對價格逐步支撐
進入2月份以后，終端企業(yè)逐步復(fù)工，下游終端企業(yè)開工率也有2月初的30%增至月底的80%，2月焊管終端需求量環(huán)比增幅210.51%，終端需求陸續(xù)恢復(fù)，對價格的支撐作用逐步增強。以津冀樣本企業(yè)日度出貨量變化為參考指標，2月中下旬，終端復(fù)工逐步增多，終端開工率也達到70%-80%，疊加心態(tài)提振，拿貨積極性增加，成交活躍度增加，津冀樣本企業(yè)日均出貨量為6.65萬噸，環(huán)比2月上旬增幅79.25%，需求放量對價格有較強支撐，價格震蕩上漲。
原料價格上漲 成本驅(qū)動焊管跟漲
2月焊管毛利潤呈現(xiàn)震蕩下降趨勢，2月焊管毛利潤由上旬的100-150元/噸降至中下旬的10-50元/噸，2月中下旬平均利潤為28元/噸，較2月中上旬均利潤降幅80%，企業(yè)處于盈虧邊緣，成本對價格驅(qū)動影響逐步增強。2月帶鋼月均漲幅1.19%，成本上移驅(qū)動焊管價格跟漲，特別是2月中下旬帶鋼環(huán)比2月上旬漲幅2.38%，對2月中下旬管價有明顯支撐。
需求支撐 三四月行情仍可期
對于三四月行情，市場心態(tài)謹慎偏樂觀，預(yù)估3月焊管價格或仍震蕩趨強為主。主要驅(qū)動因素有三方面：
一是需求好轉(zhuǎn)預(yù)期疊加終端復(fù)蘇，需求將對價格有明顯支撐。今年國家仍以穩(wěn)定經(jīng)濟為主導(dǎo)，擴大內(nèi)需是主要驅(qū)動手段，后期隨著各項政策的持續(xù)落地實施，終端需求整體呈現(xiàn)向好趨勢。分行業(yè)來看，據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2月全國top100城市房地產(chǎn)銷售額環(huán)比均呈現(xiàn)增長趨勢，房地產(chǎn)呈現(xiàn)邊際改善趨勢，同時隨著各地重大項目開工，基建用管需求也呈現(xiàn)向好趨勢，汽車方面隨著各地汽車補貼政策和新能源汽車價格調(diào)整逐步落地，汽車產(chǎn)銷量回升常態(tài)。下游各行業(yè)運行呈現(xiàn)向好預(yù)期，同時疊加終端全面復(fù)工，終端需求釋放對3月價格有明顯支撐。
二是原料價格仍有震蕩趨強預(yù)期，對價格有支撐。從原料庫存變化來看，原料鋼坯倉儲庫存已經(jīng)連續(xù)兩周下降，鋼坯庫存有前期的累庫轉(zhuǎn)為近期的降庫，庫存拐點對后期鋼坯價格有支撐，成本整體趨強。加上目前不管是管廠還是貿(mào)易商基本已經(jīng)消化完畢前期貨源，近期隨著高價資源到位，商家挺價意愿強，成本對價格有支撐。
三是市場心態(tài)謹慎向好，拿貨積極性或增加，對價格有支撐。
綜合來看，預(yù)計三四月行情仍震蕩偏強。但需要大家謹慎關(guān)注美聯(lián)儲加息進展情況和價格上漲后市場需求跟進情況。
僅供參考，不作為投資依據(jù)。
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