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股指期貨股指期貨策略方面，建議維持多頭思路對(duì)待，長(zhǎng)線投資者考慮尋求低多機(jī)會(huì)為主，跨品種套利維持觀望，投資者謹(jǐn)慎持倉(cāng)，及時(shí)止盈止損。油脂油料周一內(nèi)盤油脂震蕩回落，受獲利了解及天氣擔(dān)憂暫時(shí)利多出盡影響，馬棕結(jié)束連續(xù)三日漲勢(shì)，產(chǎn)地可兌現(xiàn)產(chǎn)量暫無(wú)大礙，連盤棕櫚油領(lǐng)跌油脂；菜油供應(yīng)寬松預(yù)期保持不變，關(guān)注需求端表現(xiàn)及累庫(kù)節(jié)奏。連盤豆粕震蕩收漲，油粕套利對(duì)盤面帶來(lái)支撐，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)交易清淡，進(jìn)口大豆到港不足令部分油廠壓榨開機(jī)處于低位，不過(guò)下游提貨節(jié)奏放緩令豆粕庫(kù)存緩慢增加，市場(chǎng)呈現(xiàn)供需兩弱局面，預(yù)計(jì)進(jìn)口大豆到港從4月開始將會(huì)增加，關(guān)注后期進(jìn)口到港、開機(jī)節(jié)奏及飼料需求情況。中長(zhǎng)期觀點(diǎn)：油脂中長(zhǎng)期跟隨宏觀震蕩雞蛋邏輯和觀點(diǎn)：05或維持區(qū)間震蕩走勢(shì)，現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)短期對(duì)05下方支撐較強(qiáng)，同時(shí)進(jìn)入3月后供給回升，開產(chǎn)增加，老雞延淘，正常消費(fèi)水平下，市場(chǎng)對(duì)相對(duì)遠(yuǎn)月的05存在偏弱的預(yù)期。對(duì)于更遠(yuǎn)月，飼料近期跌幅較大，蛋價(jià)強(qiáng)勢(shì)，養(yǎng)殖利潤(rùn)較好，補(bǔ)欄積極性明顯回升，市場(chǎng)對(duì)09預(yù)期較為悲觀。操作上建議05合約暫時(shí)觀望，09合約空單暫時(shí)持有?；ㄉ虚L(zhǎng)期觀點(diǎn)：近期產(chǎn)區(qū)惜售情緒濃厚令國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供給相當(dāng)緊張，不過(guò)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季下終端高價(jià)接受能力有限，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)供需緊平衡狀態(tài)，關(guān)注油廠入市動(dòng)態(tài)及進(jìn)口到港節(jié)奏。生豬策略方面，現(xiàn)貨市場(chǎng)多空因素交織，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨短期震蕩為主，期貨近月合約等待現(xiàn)貨走勢(shì)指引，短期建議觀望或輕倉(cāng)反套操作。甲醇甲醇盤面窄幅震蕩，前期反彈驅(qū)動(dòng)在盤面兌現(xiàn)后，甲醇價(jià)格轉(zhuǎn)入震蕩走弱。但是甲醇自身基本面不是很差，港口庫(kù)存進(jìn)一步去化，港口市場(chǎng)基差仍然維持在偏高位置，短期甲醇價(jià)格大幅走弱的概率不大，我們建議偏弱震蕩對(duì)待，盤中低點(diǎn)時(shí)下游客戶可以適當(dāng)加大備貨量。純堿純堿基本面無(wú)明顯變化，堿廠庫(kù)存低位，現(xiàn)貨價(jià)格高位堅(jiān)挺，供需處于緊平衡狀態(tài)。但社會(huì)庫(kù)存持續(xù)增加，市場(chǎng)貨源不算緊張，下游對(duì)高價(jià)堿存抵觸心理，剛需拿貨，盤面繼續(xù)上行的驅(qū)動(dòng)不足。受市場(chǎng)情緒影響，純堿期價(jià)出現(xiàn)回調(diào)，但有基本面支撐，純堿不具備大幅下跌的空間，以高位震蕩為主。沙河玻璃現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，但華東及華南價(jià)格有所上行，宏觀數(shù)據(jù)向好，房地產(chǎn)正值金三小陽(yáng)春，強(qiáng)預(yù)期情緒又起，多地玻璃廠產(chǎn)銷可達(dá)平衡以上，去庫(kù)明顯。短期，在下游積極拿貨的影響下，玻璃盤面有望繼續(xù)反彈，但若后續(xù)終端需求不能兌現(xiàn)預(yù)期，玻璃還將回歸弱勢(shì)。PVC目前PVC成本端比較穩(wěn)定，供應(yīng)端PVC裝置開工保持較高水平，短期供應(yīng)充足，PVC庫(kù)存同比偏高，需求端下游制品廠家已經(jīng)恢復(fù)至節(jié)前開工水平，受利好政策預(yù)期影響，市場(chǎng)看多后期下游需求，PVC期貨短期維持震蕩走勢(shì)為主。液化石油氣調(diào)油市場(chǎng)需求正在轉(zhuǎn)好，開工率震蕩走高，PDH利潤(rùn)持續(xù)恢復(fù)，裝置開工率回暖，化工需求中長(zhǎng)期向好。整體來(lái)看，LPG支撐較強(qiáng)，需求有恢復(fù)預(yù)期，上漲行情或?qū)⒊掷m(xù)。尿素邏輯及觀點(diǎn)：現(xiàn)貨陷入僵持，期貨同樣也分歧較大，昨日尿素期價(jià)先是走低，但收盤跟隨商品整體回升。短期內(nèi)，尿素現(xiàn)貨料不會(huì)有太大波動(dòng)，而盡管期貨受到高基差影響不至于大幅深跌，但短期也難再漲，后市建議仍以逢高試空為主。
關(guān)鍵詞： 股指期貨 平衡狀態(tài) 現(xiàn)貨市場(chǎng)
