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整個產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)重資產(chǎn)投入，毛利率低，營收與宏觀經(jīng)濟(jì)高度相關(guān)的特征，產(chǎn)出缺口將推高產(chǎn)成品價格，而且價格的上行受投機(jī)性的渠道庫存影響。而當(dāng)前玉米(2828, -11.00, -0.39%)淀粉(3048, -11.00, -0.36%)的加工利潤創(chuàng)下了至少近5年以來的最低水平，當(dāng)市場認(rèn)為產(chǎn)能過剩將導(dǎo)致某行業(yè)持久性利潤虧損，我理解往往事后證明是對周期性行業(yè)利潤最大。不會在隨后1-2年大幅減少化肥使用，如果我國生豬產(chǎn)業(yè)沒有經(jīng)歷2018年的非瘟。周期行業(yè)魔幻的巔峰即是1年賺過去5-10年利潤的總和。我國每年玉米消費量2.9億噸，其中7500-8000萬噸用于深加工消費。將玉米轉(zhuǎn)化為飼料、淀粉、酒精等不同用途的產(chǎn)品。氨基酸類產(chǎn)品主要有味精、飼料用賴氨酸、苯丙氨酸、蘇氨酸、精氨酸等，強(qiáng)力鮮味劑類產(chǎn)品和有機(jī)酸類產(chǎn)品。第二類是淀粉木糖醇等；第三類是酒精類產(chǎn)品，酒精類產(chǎn)品占我國玉米深加工產(chǎn)品總量的30%左右，在工業(yè)上有許多用途，應(yīng)用于食品行業(yè)，例如飲料、啤酒、醬汁、烘焙等。個人觀點不做投資依據(jù)，入市有風(fēng)險投資需謹(jǐn)慎。
