(相關(guān)資料圖)
上周膠價呈窄幅震蕩走勢，基本面驅(qū)動不強。上周輪胎企業(yè)開工負荷環(huán)比繼續(xù)提升，主要是廠家為了完成前期未交付訂單。從終端需求來看，尚未有明顯起色，經(jīng)銷商消耗成品胎庫存為主。展望后市，我們對中期橡膠走勢并不悲觀。一方面，隨著防疫政策放松，國內(nèi)實體經(jīng)濟迎來復(fù)蘇，需求有望逐步迎來修復(fù)。無論是居民出行還是物流運輸均存在較大修復(fù)空間，后續(xù)將對橡膠需求端構(gòu)成提振。另一方面，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)已經(jīng)停割，海外產(chǎn)區(qū)在2月底后也會陸續(xù)步入停割期。后續(xù)季節(jié)性低產(chǎn)期也將對原料價格構(gòu)成支撐，橡膠下行空間有限。整體來看，短期由于當前下游尚未完全復(fù)工，需求恢復(fù)需要時間，膠價或仍有壓制。中期來看，國內(nèi)需求復(fù)蘇可期，并從二季度開始成為全球需求增長的主要引擎，屆時疊加供應(yīng)端季節(jié)性低產(chǎn)，膠價存在一定反彈動能。
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