(相關(guān)資料圖)
一、當日主要新聞關(guān)注1）國際新聞美國2月ISM制造業(yè)PMI升至47.7，為最近六個月以來首次出現(xiàn)改善，脫離2020年5月份以來的低位47.4，但低于預期的48。美國2月Markit制造業(yè)PMI終值為47.3，預期47.8，前值47.8。2）國內(nèi)新聞中國2月官方制造業(yè)PMI為52.6，較上月回升2.5個百分點，明顯好于市場預期的50.5。官方非制造業(yè)PMI和綜合PMI分別為56.3和56.4，也較前值明顯回升。另外，2月財新中國制造業(yè)PMI為51.6，高于上月2.4個百分點，結(jié)束此前連續(xù)六個月的收縮。分析認為，中國經(jīng)濟在經(jīng)歷較長時間的平緩恢復期后開始進入快速回升軌道，制造業(yè)運行出現(xiàn)拐點。3）行業(yè)新聞中指研究院數(shù)據(jù)顯示，百強房企2月單月銷售額環(huán)比上升35.1%，同比上升28.5%，實現(xiàn)雙增長。1-2月，百強房企銷售總額為9841.1億元，同比下降4.8%，較去年同期降幅大幅收窄29.2個百分點。中指研究院認為，重點城市市場活躍度回升，熱點城市市場逐漸形成示范作用，將帶動全國市場信心修復，全國房地產(chǎn)市場企穩(wěn)可期。
二、外盤每日收益情況
三、主要品種早盤評論1）金融【股指】股指：美股下跌為主，上一交易日A股再度走強，上證50指數(shù)上漲1.33%，中證1000指數(shù)上漲0.68%，兩市成交額9196.10億元，資金方面北向資金凈流入70.10億元，02月28日融資余額增加6.61億元至14880.89億元。2023年經(jīng)濟預期向好，2月PMI數(shù)據(jù)超市場預期對股指有提振作用。政策方面，我國央行公開市場操作偏謹慎，美聯(lián)儲仍在提高政策利率，流動性信號不支持股指出現(xiàn)估值重構(gòu)。行情持續(xù)震蕩后大概率將選擇方向，從當前走勢來看股指有所走強，預計IF2303合約波動區(qū)間4000-4200，操作上建議謹慎做多?！緡鴤繃鴤盒》蠞q，10年期國債收益率下行0.3bp至2.908%。央行公開市場凈回籠1930億元，Shibor短端品種漲跌不一，月初資金面逐步平穩(wěn)。2月官方制造業(yè)PMI好于市場預期，經(jīng)濟景氣水平繼續(xù)回升，雖然居民融資仍未恢復，不過30大中城市商品房成交面積逐步恢復，樓市繼續(xù)回暖。央行貨幣政策執(zhí)行報告表示將精準有力實施好穩(wěn)健的貨幣政策，警惕未來通脹反彈壓力。國家衛(wèi)健委表示目前疫情防控形勢總體向好，平穩(wěn)進入“乙類乙管”常態(tài)化防控階段，國常會要求多措并舉提振市場預期，鞏固經(jīng)濟增長企穩(wěn)回升勢頭。美國2月ISM制造業(yè)PMI升至47.7%，為最近六個月以來首次出現(xiàn)改善，加息預期抬升，美債收益率回升。在央行貨幣政策保持穩(wěn)定和經(jīng)濟逐步恢復情況下，預計國債期貨價格上行空間有限，仍有調(diào)整壓力，預計T2306合約波動區(qū)間99.5-100元，操作上建議暫時觀望或做空為主。
2）能化【原油】原油：中國經(jīng)濟強勁增長俄羅斯在3月份減少原油產(chǎn)量，油價夜盤上漲。中國是世界上最大原油進口國，經(jīng)濟強勁增長意味著對能源需求增強。2月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）升至52.6%，各分類指數(shù)均高于上月，制造業(yè)景氣面繼續(xù)擴大。美國煉油廠開工率繼續(xù)下降，原油庫存連續(xù)十周增長，同期美國汽油庫存減少而餾分油庫存增加。美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止2022年2月24日當周，美國商業(yè)原油庫存量4.80億桶，比前一周增長117萬桶；美國汽油庫存總量2.39億桶，比前一周下降87萬桶；餾分油庫存量為1.22億桶，比前一周增長18萬桶。原油短期維持區(qū)間震蕩。預計主力合約區(qū)間535-570，建議暫時觀望為主。【甲醇】甲醇：甲醇夜盤下跌0.19%。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在74.71%，較上周下跌5.54個百分點。本周內(nèi)蒙MTP及浙江MTO裝置停車，國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工下滑。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在73.1萬噸，環(huán)比下降3.3萬噸，跌幅在4.32%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預估24.2萬噸附近。預計2月24日至3月12日中國進口船貨到港量在42.89-43萬噸。截至2月23日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為66.48%，較上周下跌0.18個百分點，較去年同期下跌4.21個百分點。預計甲醇后期偏強，主力合約波動區(qū)間2600-2700，建議輕倉試多。【橡膠】橡膠：周三橡膠小幅反彈，Ru05收于12560，下跌45，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)停割，無原料價格參考，國外產(chǎn)區(qū)也逐步進入停割，原料端供應壓力減輕，但國內(nèi)保稅區(qū)庫存持續(xù)累積，帶來一定壓力，春節(jié)過后，輪胎開工率恢復較好，同環(huán)比持續(xù)增長，市場需求預計持續(xù)回升，預計滬膠下跌空間有限，基本面偏多，預計05合約波動區(qū)間12400-12750，操作上建議逢低做多為主?！炯垵{】紙漿：紙漿夜盤窄幅波動，小幅收漲。盡管國際供應端擾動仍存，外盤報價有所提漲，但國內(nèi)進口木漿現(xiàn)貨價格持續(xù)走弱，目前國內(nèi)成品紙偏弱整理，下游采購意愿不強，需求疲軟壓制漿價反彈空間，關(guān)注6400-6500附近支撐。中期來看，上半年針葉漿進口量有望繼續(xù)上升，歐洲港口出現(xiàn)累庫，海外需求或進一步走弱，中期漿價有望逐步回落，關(guān)注國內(nèi)到港情況。整體來看，短期紙漿基本面缺乏明顯驅(qū)動，05合約波動區(qū)間6300-6800，建議逢高布局中期空單?！揪巯N】聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。煤化工8280通達源，成交回升。拉絲PP，中石化平穩(wěn)，中石油部分下調(diào)30。煤化工7780常州，成交回升。周三，聚烯烴期貨反彈，現(xiàn)貨相對平穩(wěn)。盤面角度，商品在的氛圍偏暖利于烯烴端的反彈。后市角度而言，需求復蘇是節(jié)后主要的交易邏輯，暫時偏多思路對待。基本面偏多，預計PE05合約波動區(qū)間8200—8550，操作上建議多單持有。預計PP05合約波動區(qū)間7900—8200，操作上建議多單持有?！綪TA】PTA: 主力合約夜盤收漲于價格5740元/噸，華東現(xiàn)貨參考5715元附近。西南一套100萬噸PTA裝置昨晚計劃外停車，預計7-10天附近。恒力石化220萬噸PTA1# 計劃于3月3日起停車檢修，預計時間30天。東北一套375萬噸PTA裝置降負運行，預計維持5-7天。PTA開工率在73%，PTA加工費參考240元附近，國內(nèi)聚酯行業(yè)開工率為80.37%，國內(nèi)滌綸長絲平均產(chǎn)能利用率為66.31%，較上周+4.81%。在服裝外貿(mào)出口不振環(huán)境下，內(nèi)需恢復緩慢，預計上升空間有限基本面偏空，預計05合約波動區(qū)間5700-5850，操作建議逢高做空為主?！疽叶肌縈EG：主力合約收漲于價格4350元/噸。華東主港地區(qū)MEG港口庫存總量105.9萬噸。乙二醇樣本石腦油制利潤為-213美元/噸，乙二醇整體開工率在56.45%，港口小幅去庫，后期供應端有減量預期，聚酯開工率穩(wěn)步提升，乙二醇有反彈預期，但終端需求依然恢復緩慢，中長期需要關(guān)注宏觀經(jīng)濟政策的帶動力度，以及需求端恢復兌現(xiàn)程度,預計乙二醇下跌為主，05合約波動區(qū)間想4200-4400，操作上建議逢高做空為主。
3）黑色【鋼材】鋼材：春節(jié)后至今，市場交易現(xiàn)實需求的第一階段-需求向上修復的斜率并未讓先前的預期落空。從當前時點到3月中旬，供需仍處于回升通道，在靜態(tài)的供給水平無法滿足旺季需求的情況下，鐵水復產(chǎn)對爐料價格的拉動，也進一步夯實了成材底部的成本支撐，即使需求絕對量不高，在需求見頂前，庫存的累積也難以驅(qū)動黑色的負反饋，短期以震蕩偏強思路對待。但3年月面臨美聯(lián)儲議息會議，內(nèi)需旺季需求高點檢驗等多重不確定性，警惕風險窗口集中的時間段內(nèi)盤面的階段性調(diào)整。預計RB05合約波動區(qū)間3950—4350，操作上建議關(guān)注卷螺差做擴?！捐F礦】鐵礦：在鐵水產(chǎn)量積極性復產(chǎn)的推動下，鐵礦港口疏港量進一步抬升，疊加鋼廠靜態(tài)鐵礦庫存偏低，在成材自身修復的環(huán)境下，短期鐵礦的基本面也相對健康，短期價格也將表現(xiàn)的較為堅挺。后期來說，長流程利潤對鋼廠復產(chǎn)空間的引導將決定鐵礦在1季度的需求峰值水平，若終端需求的絕對高度所能支撐的鐵水產(chǎn)量有限，在鐵礦發(fā)運淡季結(jié)束后，礦價進一步上行也將一定的壓力。但短期矛盾暫未有明顯累積，礦價基本面偏強運行。政策方面，交易所發(fā)布鐵礦限倉政策，礦價拉漲后，繼續(xù)警惕政策對價格的擾動。預計I05合約波動區(qū)間850—950，操作上建議前期多單逢高止盈?！久航埂侩p焦：對盤面來說，短期內(nèi)黑色供需雙強、成本推動的主線邏輯繼續(xù)演繹，此時碳元素供給端的潛在減量，在短期內(nèi)將繼續(xù)夯實黑色整體的成本支撐。而對雙焦05合約來說，在進口增量暫未明顯沖擊供給基本盤，且鋼廠低庫存補庫繼續(xù)發(fā)酵的環(huán)境下，供需兩端的驅(qū)動依然偏強，短期盤面偏強思路對待，但基于目前05焦煤已明顯升水蒙煤現(xiàn)貨，追高需警惕估值層面風險。預計J05合約波動區(qū)間2850—3150，JM05合約波動區(qū)間1950—2150，操作上建議逢低做多。【錳硅】錳硅：昨日錳硅05合約震蕩走強，終收7502元/噸。江蘇市場價格上調(diào)10元/噸至7510元/噸。錳礦價格偏弱運行，但焦炭價格有所抬升，當前北方產(chǎn)區(qū)即期成本在7180元/噸附近、廠家利潤低位；南方產(chǎn)區(qū)延續(xù)利潤倒掛格局。近期廠家生產(chǎn)積極性尚可，錳硅日產(chǎn)水平升至高位。產(chǎn)業(yè)鏈預期向好，鋼材產(chǎn)量逐漸回升，錳硅需求端趨于回暖。綜合來看，當前市場供需關(guān)系仍顯寬松，廠家?guī)齑嬗写?；但隨著需求端的回升，市場供需關(guān)系趨于改善，價格有望呈現(xiàn)偏強走勢，預計05合約波動區(qū)間7300-7900，操作上建議逢低多配為主?！竟梃F】硅鐵：昨日硅鐵05合約拉漲上行，終收8144元/噸。天津72硅鐵價格上調(diào)60元/噸至8340元/噸。蘭炭價格止跌回升，當前硅鐵平均生產(chǎn)成本在7350元/噸左右，行業(yè)利潤情況較好。近期部分廠家檢修、硅鐵產(chǎn)量有所下滑，但行業(yè)利潤較好、后市日產(chǎn)水平仍存抬升空間。下游鋼廠開工水平逐漸抬升，等待下游需求進一步回暖帶來的提振。綜合來看，當前市場供需關(guān)系略顯寬松，廠家?guī)齑嬗写坏S著需求端的回暖，市場供需關(guān)系趨于改善，價格有望呈現(xiàn)偏強走勢，預計05合約波動區(qū)間7800-8700，操作上建議逢低多配為主。
4）金屬 【貴金屬】貴金屬：近日貴金屬出現(xiàn)反彈，不過整體2月，在就業(yè)數(shù)據(jù)和通脹數(shù)據(jù)連續(xù)超預期，美聯(lián)儲官員言論維持鷹派的背景下，金銀連續(xù)下挫。本周公布的一些美國經(jīng)濟指標表現(xiàn)不佳，2月消費者信心指數(shù)降至102.9的三個月低點，芝加哥商業(yè)晴雨表降至43.6。當前，CME聯(lián)邦基金利率顯示市場終端利率預期已提升至5.25%之上，下半年降息預期降溫?？紤]對長期通脹的擔憂近期將繼續(xù)加強市場的鷹派預期，需要觀測更多經(jīng)濟數(shù)據(jù)的指引，人民幣雙邊波動下，內(nèi)盤金銀整體偏強，在地緣風險和先前超跌的情況下短線可能出現(xiàn)反彈。考慮當前價格已經(jīng)部分消化前期利空，當前基本面偏向中性，預計黃金06合約波動區(qū)間410—416，操作上可以嘗試低位試多。白銀06合約波動區(qū)間4800-5000，建議觀望為主?！俱~】銅：昨日日間銅價上漲后，夜盤銅價延續(xù)震蕩整理，早間國內(nèi)PMI數(shù)據(jù)明顯好于市場預期。今年全球供應大概率延續(xù)穩(wěn)定，但近期印尼、秘魯?shù)葒业V山生產(chǎn)受到影響。預計今年國內(nèi)地產(chǎn)可能企穩(wěn)，汽車產(chǎn)銷可能略有下降，但銅需求預計小幅增加，電力投資增速可能低于去年。上期所庫存增加給表明需求尚未明顯回升。目前美元利率變化、國內(nèi)即將進入需求旺季和全球總體低庫存交織影響銅價，中期可能67500-71500區(qū)間偏強波動，建議關(guān)注美元、現(xiàn)貨需求狀況、下游開工、庫存等狀況?！句\】鋅：日間鋅價上漲后，夜盤鋅價震蕩整理，國內(nèi)PMI數(shù)據(jù)好于預期影響。近期國內(nèi)精礦加工費延續(xù)高位，精礦供應表現(xiàn)寬松，冶煉利潤增加明顯，國內(nèi)消費處于需求淡季向旺季過渡階段，鋅錠和鍍鋅板庫存仍在季節(jié)性增加。盡管歐洲天然氣價格回落，但產(chǎn)量仍未明顯恢復。鋅價中期可能22500-25000區(qū)間寬幅波動，建議關(guān)注歐洲冶煉開工情況及國內(nèi)庫存、現(xiàn)貨升貼水等情況?！句X】鋁：鋁價小幅反彈。海外市場，美聯(lián)儲加息預期仍存，美國稱將對俄鋁征收200%的關(guān)稅，俄烏沖突延續(xù)仍存擾動。產(chǎn)業(yè)上，截止2月27日，國內(nèi)電解鋁社會庫存約125.1萬噸，延續(xù)累積1.3萬噸，壘庫節(jié)奏放緩。供應端，國內(nèi)成本上電力價格存走弱預期，電解鋁供應仍存干擾，云南電解鋁企業(yè)已開始執(zhí)行減產(chǎn)，預計減產(chǎn)約為65萬噸，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量或延續(xù)回落。需求端，國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比繼續(xù)上漲至61.5%，下游企業(yè)訂單逐漸復蘇。整體上，目前鋁供需雙弱，預計主力合約區(qū)間18550—18750，建議逢低做多為主。【鎳】鎳：鎳價相對偏弱。市場消息稱，菲律賓政府稱考慮對鎳礦石出口征稅。印尼鎳鐵征稅尚未達成最終協(xié)議，預計延期2年。產(chǎn)業(yè)上，1月我國電解鎳產(chǎn)量共計1.64萬噸，同比上升37.2%，國內(nèi)新建電積鎳產(chǎn)線也逐步排產(chǎn)。海外市場的俄鎳進口陸續(xù)到貨，供給端趨于寬松預期，國內(nèi)鎳庫存相對偏低對價格或帶來一定支撐。下游電池級硫酸鎳新需求較好，不銹鋼領(lǐng)域，目前終端消費復蘇仍然需要時間，不銹鋼庫存累積，終端消費尚未復蘇，鎳鐵供應壓力再顯現(xiàn)。整體上，鎳供需呈現(xiàn)雙弱狀態(tài)，預計主力合約區(qū)間190000—194000，建議暫時觀望為主?！惧a】錫：錫價反彈回落?；久娼嵌?，目前海外東南亞錫產(chǎn)能延續(xù)釋放，近期進口盈利窗口維持開啟，前期進口錫已經(jīng)兌現(xiàn)。產(chǎn)業(yè)上，錫精礦供給略顯偏緊，加工費處于相對偏低水平，國內(nèi)云南江西兩省冶煉廠開工率恢復至正常水平。需求端，下游傳統(tǒng)消費電子行業(yè)表現(xiàn)依然不佳，焊錫企業(yè)節(jié)后逢低補庫，下游原料庫存已得到一定補充，目前開工仍處于恢復中。近期國內(nèi)錫錠社會庫存延續(xù)累積中，錫錠連續(xù)壘庫帶來一定壓力。整體上，錫基本面疲弱狀態(tài)，預計主力合約區(qū)間204000—208000，建議暫時觀望為主?！竟I(yè)硅】工業(yè)硅：昨日SI2308期價小幅上行后高位回落，終收17540元/噸。市場成交清淡，下游剛需采購、并存有壓價情緒，華東553通氧工業(yè)硅價格小幅下滑100元/噸至17350元/噸。供應方面，近期云南限電對產(chǎn)量略有影響，成本高企利潤不佳、西南地區(qū)廠家開工低位，而北方廠家開工抬升，工業(yè)硅整體產(chǎn)量仍處同比高位。需求方面，多晶硅價格小幅松動，但行業(yè)產(chǎn)能爬坡、產(chǎn)量高位延續(xù)；ADC12價格持穩(wěn)，鋁合金企業(yè)開工小幅抬升；有機硅行業(yè)利潤情況改善，產(chǎn)量逐漸增加。綜合來看，枯水期廠家開工上行空間有限，隨著下游需求的進一步回暖，高企的市場庫存有望逐漸消耗，硅價上方壓力趨于減輕，預計08合約波動區(qū)間17250-19000，操作上建議輕倉逢低布局多單。
5）農(nóng)產(chǎn)品【棉花】棉花：外盤昨夜震蕩上行，鄭棉走勢也偏強，主要因美元走軟以及中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁。USDA展望論壇預計2023年美國棉花種植面積為1090萬英畝，遠低于市場預期，利多國際棉價。不過2022/23年度全球棉市供需偏寬松的格局并未改變，新季播種前外盤預計仍將承壓。國內(nèi)方面，紡織企業(yè)開工率顯著回升，隨著金三銀四旺季即將到來，近期國內(nèi)紗廠原料庫存上升，成品棉紗庫存位于低位，鄭棉下方支撐仍強，但缺乏明顯上漲驅(qū)動，關(guān)注下游訂單表現(xiàn)。整體來看，鄭棉基本面偏多，05合約波動區(qū)間14000-15000，建議逢低做多為主。【白糖】糖：供應持續(xù)緊張，原糖價格再創(chuàng)新高?？傮w而言，目前全球糖市持續(xù)關(guān)注北半球壓榨進度而印度存在的減產(chǎn)預期助推國際糖價；同時市場也繼續(xù)關(guān)注原油價格、新榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)量和節(jié)后國內(nèi)消費的變化；另外宏觀方面美聯(lián)儲加息、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟政策、巴西雷亞爾匯率波動也將對糖價產(chǎn)生影響。而新榨季國內(nèi)制糖成本提高和預期產(chǎn)量偏低利多糖價。策略上，由于進口維持虧損且國內(nèi)食糖消費有望恢復，后期SR305可以繼續(xù)逢回調(diào)后買入，預計05合約波動區(qū)間5800-6500?！旧i】生豬：生豬期貨繼續(xù)橫盤震蕩。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，3月1日國內(nèi)生豬均價15.90元/公斤，比上一交易日下跌.02元/公斤。從季節(jié)性而言，春節(jié)之后生豬消費進入淡季。但考慮到防疫政策的變化對12月之后的國內(nèi)消費造成了沖擊，后期淡季消費有望出現(xiàn)同比邊際改善。對于新一年的走勢，當前價格已經(jīng)觸及養(yǎng)殖成本，疊加防疫政策放松以及豬肉收儲，消費端恢復后下方價格空間有限并有望反彈。但考慮到2022下半年生豬養(yǎng)殖利潤偏高，能繁母豬存欄恢復，2023年生豬總體供應有望逐步增加，全年豬價重心仍將低于2022年，交易節(jié)奏的把握將更為關(guān)鍵。企業(yè)可以等價格恢復至養(yǎng)殖成本之上后賣出套保，長期投資者可以在養(yǎng)豬成本一帶逐步擇機入場買入生豬2305合約，預計05合約波動區(qū)間16500—18500?！咎O果】蘋果：03合約指引，蘋果期貨小幅下跌。根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計，截至2月23日，本周全國冷庫單周出庫量16.68萬噸，西北客商陸續(xù)轉(zhuǎn)移至遼寧產(chǎn)區(qū)，全國冷庫蘋果走貨速度環(huán)比上周有所加快?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級市場價3.6元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場價3.9元/斤，與上一日持平。策略上，市場博弈再起，基本面偏震蕩，預計05合約波動區(qū)間8500—9300，操作上建議區(qū)間操作為主?！居椭坑椭? 夜盤棕櫚油走勢偏強， 3月船期棕櫚油到港成本在8400左右，近月進口倒掛較多。馬來西亞2月出口增速放緩，船運商檢機構(gòu)預估2月出口量在116萬噸，高于1月的114萬噸，MPOA預計前20日產(chǎn)量環(huán)比減少6.71%，最終2月全月產(chǎn)量在116萬噸左右，最終庫存可能從1月的227萬噸減少至210萬噸。從豆油周度表需上看，消費好轉(zhuǎn)，但是還未恢復到疫情前水平。國內(nèi)豆棕現(xiàn)貨價差在1300以上，由于棕櫚油添加改良成分，取代豆油并在餐飲中使用較以往提前，豆棕2305月差縮小，但是需要關(guān)注齋月備貨完成后馬印累庫和國內(nèi)大豆到港情況，現(xiàn)階段油脂走勢震蕩，關(guān)注進口成本端變化。棕櫚油主力合約區(qū)間7700—8400，預計震蕩為主，建議逢高空為主?！径共似伞慷共似桑阂贡P延續(xù)回落，美豆止跌反彈。 2月展望論壇中美玉米種植面積增加，美豆主力跟隨美玉米下跌，且預期巴西豐產(chǎn)，出口壓力增加。盡管布交所再度下調(diào)阿根廷產(chǎn)量至3350萬噸，但是市場更多關(guān)注加息背景下需求問題，但是考慮美豆舊作偏低的庫銷比，巴西出口上市延后，美豆主力底部仍然明顯。國內(nèi)周度大豆到港回落，2月國內(nèi)進口大豆壓榨量可能回落至650萬噸，而3、4月大豆到港也可能下調(diào)至600萬噸和800萬噸，預估到4月豆粕累庫幅度不多，二季度末庫存壓力較大，因此短期豆粕2305繼續(xù)向下空間較為有限，中長期豆粕2309重心將會下移，趨勢性下跌需要美豆新作供應的配合，畢竟在2月展望論壇中23/24年度3億蒲氏耳以上的庫存是建立在良好的天氣和播種8750萬英畝的基礎(chǔ)之上，兌現(xiàn)之后，美豆主力底部可能在1200美分/蒲氏耳，如果3月美豆種植意向面積不及2月展望論壇，或者天氣不順，那么行情仍將反復。豆粕主力合約區(qū)間3700—4000，中長期震蕩下行為主，建議逢高做空2309合約。
關(guān)鍵詞： 波動區(qū)間 個百分點 建議關(guān)注
