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宏觀方面，上周五美聯(lián)儲青睞的PCE物價指數(shù)同比未放緩增長，環(huán)比超預(yù)期創(chuàng)五個月最高增速，市場加息預(yù)期增強，軟著陸希望渺茫，有色金屬市場宏觀承壓。一級鎳供需較為平穩(wěn)，全球及國內(nèi)庫存穩(wěn)定去庫，總體處于歷史低位，進口盤面利潤修復(fù)，進口窗口打開，將對國內(nèi)鎳供給形成補充；由于電積鎳及動力電池生產(chǎn)需求，硫酸鎳價格持續(xù)上行。我們認(rèn)為目前由于低庫存局面難以打破，鎳價受宏觀及消息面博弈影響維持寬幅震蕩行情，上漲彈性較大，長期來看國內(nèi)純鎳產(chǎn)能逐步釋放扭轉(zhuǎn)低庫存情況，高鎳價支撐會有所減弱。
基本面上，不銹鋼需求逐漸回暖，現(xiàn)貨交易價格出現(xiàn)回升，上周不銹鋼庫存逆轉(zhuǎn)多周累庫行情，出現(xiàn)小幅去庫。我們認(rèn)為，隨著進入三月份不銹鋼傳統(tǒng)需求旺季，預(yù)計去庫行情將會持續(xù)，短期價格有望出現(xiàn)回升；但由于不銹鋼產(chǎn)能充沛，不銹鋼價能否出現(xiàn)趨勢性上漲行情仍需關(guān)注下游需求端是否有超量增長。
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關(guān)鍵詞： 出現(xiàn)回升 寬幅震蕩 僅供參考
