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美國近期非農就業(yè)數(shù)據(jù)和CPI超預期，經(jīng)濟呈現(xiàn)較強韌性，上周公布的PCE數(shù)據(jù)也較高，美聯(lián)儲會議紀要延續(xù)此前偏鷹表態(tài)，貴金屬價格整體走弱，周五收于1809美元/盎司。
美國貨幣政策預期繼續(xù)偏鷹。上周公布的美聯(lián)儲2月FOMC會議紀要少數(shù)官員在會議上支持加息50個基點，同時初請失業(yè)金人數(shù)、PCE指數(shù)均好于預期，顯示美國經(jīng)濟的表現(xiàn)仍然具有一定韌性。美聯(lián)儲官員對于控制通脹和持續(xù)加息的強調導致市場進一步上調加息概率及最終高度預期，名義利率的高度和持續(xù)時間較此前市場預期有所提高和延長，二者可能導致市場對于后期經(jīng)濟進一步陷入衰退的擔憂加重。
地緣緊張局勢支持金價。俄羅斯和烏克蘭之間跌宕起伏的地緣政治緊張局勢已經(jīng)持續(xù)一周年，并有升級的風險。美國將在未來幾個月向烏克蘭提供100億美元的新經(jīng)濟援助。常言道，“大炮一響黃金萬兩”，在軍事沖突或者局部戰(zhàn)爭中，市場避險情緒時不時刺激著黃金價格的表現(xiàn)。
但當前市場對于加息預期的修正已經(jīng)較為充分，加息已近尾聲，對美元指數(shù)支撐十分有限，美元及美債收益率短期震蕩反彈，中期上行空間有限。在全球去美元化進程加速、地緣政治局勢不穩(wěn)定性加劇、各大央行增持黃金的示范效應下，將會帶動更多投資者重視資產組合中配置黃金資產的重要作用。
風險提示：文中觀點不構成中銀基金的投資建議或任何其他忠告，并可能隨情況的變化而發(fā)生改變。基金有風險，投資需謹慎?；鸸芾砣瞬槐ＷC基金一定盈利，也不保證最低收益，在市場波動等因素的影響下，基金投資存在本金損失的風險，并在少數(shù)極端情形下存在損失全部本金的風險。上海金ETF的風險收益特征與國內黃金現(xiàn)貨價格的風險收益特征相似，不同于股票型基金、混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。投資該基金可能遇到的風險主要包括：參與黃金租賃風險、參與 Au（T+D）合約風險、黃金價格波動風險、基金跟蹤偏離風險、基金份額二級市場折溢價風險、參考 IOPV 決策和 IOPV計算錯誤的風險、業(yè)績比較基準變更的風險、申購贖回風險、退市風險、流動性風險、不同申購贖回模式下交易和結算規(guī)則存在差異的風險、基金份額交易規(guī)則調整的相關風險和其他風險。投資者投資該基金前，需充分了解本基金的產品特性及投資風險，并承擔基金投資可能出現(xiàn)的虧損。請投資者在進行投資決策前，仔細閱讀基金合同，招募說明書、產品資料概要等文件，了解基金的具體情況，根據(jù)自身投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產狀況等判斷基金是否和投資者的風險承受能力相匹配，并按照銷售機構的要求完成風險承受能力與產品風險之間的匹配檢驗。中銀上海金ETF聯(lián)接屬于R4風險等級產品，適合經(jīng)客戶風險承受等級測評后結果為C4型及以上的投資者。在代銷機構認申購時，應以代銷機構的風險評級規(guī)則為準。
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