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生豬 ｜ LH2305核心觀點(diǎn)：生豬多空轉(zhuǎn)換，維持偏多思路
主要邏輯：產(chǎn)能結(jié)構(gòu)：據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，上周生豬出欄體重為122.46kg，環(huán)比上漲0.55kg。屠宰開(kāi)工率為27.34%，環(huán)比上升0.53個(gè)百分點(diǎn)，鮮銷率89.25%，環(huán)比上升0.95個(gè)百分點(diǎn)。重點(diǎn)屠宰企業(yè)凍品庫(kù)容率18.70%，環(huán)比上漲0.25個(gè)百分點(diǎn)。屠宰加工利潤(rùn)為-36.92元/頭，環(huán)比減少1.13元/頭。
供需情況：供應(yīng)方面，集團(tuán)場(chǎng)出欄節(jié)奏正常運(yùn)行，月底出欄壓力不大，部分企業(yè)少量增加體重。散戶對(duì)低價(jià)抵觸情緒濃厚，豬源延遲出欄，二次育肥仍在進(jìn)行當(dāng)中，進(jìn)一步減少豬源供應(yīng)。需求方面，春節(jié)結(jié)束已有時(shí)日，消費(fèi)逐步好轉(zhuǎn)，鮮銷比例增加，因豬價(jià)偏高， 屠宰企業(yè)凍品入庫(kù)積極性減弱，屠宰量小幅下滑，但難有大幅減量情況出現(xiàn)。 綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)本周豬價(jià)整體震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，或先漲后回調(diào)。
綜合分析：現(xiàn)貨基本面利好增加，養(yǎng)殖端出欄減少，二次育肥進(jìn)場(chǎng)積極、仔豬成交活躍、終端需求小幅增加，加之收儲(chǔ)導(dǎo)向，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格有所支撐。不過(guò)，盤面前兩周已交易現(xiàn)貨回暖，上周盤面跟漲乏力，主力合約有逢高減持現(xiàn)象。生豬處于多空轉(zhuǎn)換階段，整體維持偏多思路，不過(guò)，需注意到當(dāng)前仍處傳統(tǒng)淡季，供需寬松持續(xù)，需關(guān)注后期需求恢復(fù)與豬價(jià)能否順利見(jiàn)底。策略建議：整體維持偏多思路，關(guān)注需求恢復(fù)進(jìn)展。
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關(guān)鍵詞： 個(gè)百分點(diǎn) 正常運(yùn)行 成交活躍
