(相關(guān)資料圖)
WTI合約的交割地位于美國俄克拉荷馬州的庫欣地區(qū)，合約到期以后通過管道、儲(chǔ)罐網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)進(jìn)行交割。
2022年俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以來，市場(chǎng)擔(dān)憂原油供應(yīng)短缺風(fēng)險(xiǎn)，歐美原油庫存持續(xù)走低，WTI M1-M5月差一度升高至17美元/桶水平，庫欣地區(qū)原油庫存也一直處于歷史區(qū)間下沿水平。之后隨著能源危機(jī)逐步消散，WTI M1-M5月差走弱，結(jié)束長達(dá)2年的正值，轉(zhuǎn)入負(fù)值區(qū)間。原油遠(yuǎn)期合約升水，從生產(chǎn)到貿(mào)易各環(huán)節(jié)，都傾向于累庫。
庫欣作為交割中心，當(dāng)期貨市場(chǎng)結(jié)構(gòu)有利于儲(chǔ)油套利時(shí)，月差能夠覆蓋倉儲(chǔ)和資金成本，庫存持有者獲得無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)，庫欣吸引的原油就會(huì)比其他地方更多。今年以來，月差從高位回落，庫欣地區(qū)商業(yè)原油庫存逆季節(jié)性上漲，截至2月17日當(dāng)周庫欣地區(qū)已累庫約1500萬桶。以上僅代表個(gè)人觀點(diǎn)不構(gòu)成投資建議
關(guān)鍵詞： 網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng) 今年以來 資金成本
