【資料圖】
外盤(pán)：供應(yīng)面潛在利多發(fā)酵還需要時(shí)間，而需求面的弱現(xiàn)實(shí)還在持續(xù)，全球宏觀經(jīng)濟(jì)堪憂(yōu)、外部金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)仍較大的背景下，外盤(pán)震蕩的格局短期或還將維持。
國(guó)內(nèi)下游方面，經(jīng)過(guò)近期的補(bǔ)庫(kù)，紡企棉花的庫(kù)存已快速回升至常規(guī)水平，但棉紗庫(kù)存累積緩慢，仍處于低位；織廠棉紗庫(kù)存處于中等水平，而坯布去庫(kù)緩慢，庫(kù)存量仍在30天以上的近年來(lái)同期高位水平。新增訂單仍顯不足，尤其外單情況不佳，大單、長(zhǎng)單缺乏。
國(guó)內(nèi)紡企棉紗低庫(kù)存及對(duì)“金三銀四”紡織旺季的期待或?qū)?duì)棉價(jià)下行形成一定的制約，考慮到軋花廠加工持有成本，短期在14000元/噸左右將面臨支撐。但下游新增訂單仍顯不足，后續(xù)旺季訂單能否如期待中出現(xiàn)改善還存疑，且紡企原料庫(kù)存已補(bǔ)充到常規(guī)水平，后續(xù)補(bǔ)庫(kù)力度有限。此外，疆棉估產(chǎn)上調(diào)，本年度國(guó)內(nèi)供應(yīng)預(yù)期寬松，一季度商業(yè)庫(kù)存預(yù)計(jì)較高。鄭棉一季度預(yù)計(jì)震蕩偏弱，但國(guó)內(nèi)消費(fèi)整體向好的前景并未改變，在下年度基本面轉(zhuǎn)強(qiáng)的預(yù)期下，鄭棉下方空間有限，長(zhǎng)期震蕩向上的預(yù)估未改，關(guān)注后續(xù)需求面的實(shí)際情況及外部宏觀環(huán)境的變化。
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