(相關資料圖)
鎳觀點：供應端，鎳礦價格持穩(wěn)，港口庫存持續(xù)去化，原生鎳過剩不改，純鎳現(xiàn)貨進口盈利大幅改善，進口窗口期打開，供應緊張緩解；需求端，二月份不銹鋼排產有所增加，新能源仍然是邊際拉動量，合金領域有備貨需求，周內出現(xiàn)低位補庫現(xiàn)象；庫存端，內外庫存去化，但不可忽視絕對的低庫存帶來的階段性擾動。
不銹鋼觀點：供給端，負反饋下鉻資源和鎳資源價格有所走軟，2月份排產有所增加，但仍然受需求以及利潤制約；需求端，節(jié)后成交雖有所轉好但旺季尚未來臨，終端訂單不足，不及此前預期；庫存端，期現(xiàn)貨庫存繼續(xù)累積，關注后續(xù)去庫情況。
操作建議
單邊：滬鎳近月合約震蕩思路對待，參考區(qū)間：19.8萬元/噸-22.8萬元/噸，遠月（06合約）可逢高布局空單；不銹鋼主力逢低介入多單，參考區(qū)間：16200元/噸-17200元/噸。
套利：把握空鎳不銹鋼比價的機會，參考區(qū)間：9.6-12.6，12.6及以上可分批建倉。
風險提示
宏觀政策變動；增產不及預期；印尼政策；鋼廠利潤變化；需求不及預期
以上觀點僅供參考。
