【資料圖】
白糖03合約交割后對(duì)緊張貿(mào)易流的擔(dān)心預(yù)計(jì)降溫，原糖有回落的可能性，但之后需要關(guān)注定價(jià)重心的轉(zhuǎn)移和新的預(yù)期差。目前大家將太多“緩解緊張貿(mào)易流的期許”壓在巴西身上，一方面22/23季度遺留了月800-900萬(wàn)噸的甘蔗，因此23/24榨季巴西提前開(kāi)榨的預(yù)期強(qiáng)烈，一方面由于去年巴西降雨的充沛23/24榨季的甘蔗生長(zhǎng)情況良好，且當(dāng)前制糖較制醇的收益更加明顯，下個(gè)榨季巴西糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)也將增加。
但謹(jǐn)防一旦巴西出口放量的預(yù)期落空或再次出現(xiàn)類似于“印度增產(chǎn)落空的價(jià)格反彈”，從當(dāng)前監(jiān)測(cè)到的信息來(lái)看，根據(jù)模型預(yù)測(cè)，目前巴西中南部的降雨量偏多，未來(lái)2周巴西中南部降雨量或是正常情況的1.5-2倍，降雨過(guò)剩的影響已經(jīng)在大豆收割緩慢上得以體現(xiàn)；如果3月降雨量持續(xù)維持高降雨量那么巴西提前開(kāi)榨的預(yù)期可能落空；由于降雨過(guò)度導(dǎo)致巴西推遲開(kāi)展的例子有很多，比如去年巴西由于3月-4月的降雨量過(guò)度，導(dǎo)致巴西22/23榨季推遲了半個(gè)月，而目前根據(jù)路透的模型預(yù)估，未來(lái)兩周（到3月1日）巴西圣保羅地區(qū)的降雨量將創(chuàng)近五年新高，需要持續(xù)關(guān)注后續(xù)的天氣模型，如果降雨依然偏多或?qū)е略嵌唐诶^續(xù)交易貿(mào)易流緊張的話題，進(jìn)而使原糖的拐點(diǎn)后移。
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