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【現(xiàn)貨】2月15日SMM1#電解銅均價68945元/噸，環(huán)比+430元/噸；基差60元/噸，環(huán)比+20元/噸。廣東1#電解銅均價68985元/噸，環(huán)比+455元/噸；基差40元/噸，環(huán)比-15元/噸。
【供應(yīng)】南美礦端擾動頻繁，銅精礦現(xiàn)貨TC79.38，周環(huán)比減少1.35美元/噸。據(jù)SMM，2023年1月國內(nèi)精銅產(chǎn)量為85.33萬噸，環(huán)比下降1.9%，同比增加4.3%。進口維持虧損，比價整體呈現(xiàn)修復(fù)態(tài)勢。
【需求】本周精銅制桿開工率62.51%，環(huán)比回升20.36個百分點；再生銅制桿開工率50.63%，周環(huán)比大幅回升39.24個百分點。加工企業(yè)和下游生產(chǎn)逐步恢復(fù)，成交轉(zhuǎn)好。
【庫存】2月10日SMM境內(nèi)電解銅社會庫存31.29萬噸，2月6日為31.44萬噸。2月10日保稅區(qū)庫存14.83萬噸，周環(huán)比增加2.55萬噸。2月10日LME銅庫存6.31萬噸，周環(huán)比減少0.69萬噸噸。2月9日COMEX銅庫存2.51萬短噸，周環(huán)比減少0.26萬短噸。
【邏輯】美國1月零售銷售超預(yù)期環(huán)比增長3%，增幅較大，表明經(jīng)濟具備韌性，通脹可能頑固，美元小幅上漲。關(guān)注今晚公布的美國PPI數(shù)據(jù)。基本面上，秘魯和印尼礦端干擾，進口銅精礦指數(shù)持續(xù)回落。加工和下游企業(yè)逐步恢復(fù)生產(chǎn)，銅價下跌后，現(xiàn)貨成交回暖，現(xiàn)貨升水上漲。但精廢價差走闊，或抑制精銅消費。LME庫存連續(xù)低位去庫，國內(nèi)累庫接近尾聲。預(yù)期短期銅價仍然維持震蕩走勢，跟蹤國內(nèi)消費情況。短期區(qū)間震蕩，主力參考67000~69000元/噸。
【操作建議】關(guān)注67000~68000支撐
【短期觀點】中性
（聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）
