鐵礦石：需求端預(yù)期分歧加大，寬幅震蕩。節(jié)后來(lái)自宏觀與政策面的邊際支撐有所轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)交易邏輯再度回歸產(chǎn)業(yè)基本面。從供給端來(lái)看，近日澳大利亞因天氣等原因發(fā)運(yùn)量出現(xiàn)下滑，或?qū)?duì)未來(lái)北方到港量造成影響；從需求端來(lái)看，元宵節(jié)后下游開(kāi)工項(xiàng)目逐漸增多，建材成交環(huán)比表現(xiàn)較好，同時(shí)帶動(dòng)港口鐵礦現(xiàn)貨的成交。但由于前期估值對(duì)于需求回暖預(yù)期反映地較為充分，市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)需求兌現(xiàn)的可能發(fā)展路徑開(kāi)始出現(xiàn)分歧，同時(shí)盤(pán)面價(jià)格在現(xiàn)貨基本面支撐和下游鋼廠利潤(rùn)的壓制下，或?qū)⒊尸F(xiàn)寬幅震蕩趨勢(shì)。
鋅：區(qū)間操作，關(guān)注期限正套。近期鋅價(jià)重心下移，部分下游企業(yè)畏跌觀望情緒濃厚，現(xiàn)貨交投氛圍欠佳。不過(guò)下游補(bǔ)庫(kù)空間仍存，需求韌性仍有望構(gòu)成一定的托底作用。中短期內(nèi)鋅價(jià)或以震蕩走勢(shì)為主，維持區(qū)間操作。期限上關(guān)注跨期正套，雖然鋅錠社庫(kù)為累增狀態(tài)，但是庫(kù)存基數(shù)偏低，目前庫(kù)存水位低于歷史同期，消費(fèi)邊際恢復(fù)后低庫(kù)存或支撐近端合約，有利于正套獲利。
尿素：短期偏震蕩運(yùn)行，中期或持續(xù)承壓。短期而言，本輪流暢下跌中，尿素偏弱的核心在于上游成本坍塌及下游需求低迷的雙向擠壓，成本端煤炭?jī)r(jià)格偏弱運(yùn)行。本周二，整體化工煤價(jià)格下行趨勢(shì)減緩，產(chǎn)地報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，成本下行邏輯階段性結(jié)束，部分空頭資金獲利平倉(cāng)。此外，當(dāng)前尿素整體基差位于高位。山東地區(qū)基差整體在250至300元/噸之間波動(dòng)，河北東光產(chǎn)出的最便宜交割品基差亦持續(xù)位于200元/噸以上。在尿素短期向下調(diào)整壓力已有階段性兌現(xiàn)背景下，補(bǔ)貼水的交易邏輯較為合理。中期而言，尿素基本面壓力仍較大，主要源于高產(chǎn)量、高庫(kù)存所帶來(lái)的供應(yīng)邊際增量壓力以及國(guó)儲(chǔ)剛性備貨需求前置所導(dǎo)致的月內(nèi)需求減量。整體而言，供增需減格局下，尿素中期或仍持續(xù)承壓運(yùn)行。
(相關(guān)資料圖)
今日品種概覽
期指：美通脹影響減弱，有所企穩(wěn)
期債：MLF 超額續(xù)作，寬貨幣提供價(jià)格支撐
黃金：高位回落
白銀：繼續(xù)走弱
銅：美元反彈，施壓價(jià)格
鋁：繼續(xù)跌落，關(guān)注底部支撐
鋅：震蕩調(diào)整
鉛：再生貼水較窄，限制下方空間
鎳：宏觀有所增壓，基本面弱勢(shì)拖累
不銹鋼：需求等待修復(fù)，鎳鐵原料邊際寬松
錫：夜盤(pán)企穩(wěn)回升
工業(yè)硅：橫盤(pán)震蕩
鐵礦石：持續(xù)上行空間有限
螺紋鋼：靜態(tài)需求向好，下有支撐
熱軋卷板：現(xiàn)實(shí)觀望加劇，震蕩反復(fù)
硅鐵：需求觀望延續(xù)，寬幅震蕩
錳硅：板塊共振延續(xù)，寬幅震蕩
焦炭：情緒反復(fù)，寬幅震蕩
焦煤：情緒反復(fù)，寬幅震蕩
動(dòng)力煤：報(bào)價(jià)跌幅有所企穩(wěn)
玻璃：市場(chǎng)逐步轉(zhuǎn)為弱勢(shì)震蕩
PTA：5-9反套
MEG：震蕩市，多單逢高減倉(cāng)
橡膠：震蕩運(yùn)行
瀝青：跟隨成本偏弱震蕩
LLDPE：震蕩整理
PP：短期不追空 中期震蕩市
紙漿：震蕩偏弱
甲醇：偏弱震蕩
尿素：下行壓力階段性兌現(xiàn)，震蕩格局
苯乙烯：短期觀望
純堿：上方壓制明顯
LPG：倉(cāng)單邏輯主導(dǎo)盤(pán)面
短纖：逢高做縮加工費(fèi)
PVC：震蕩走勢(shì)為主，需求走勢(shì)仍是關(guān)鍵
燃料油：俄油禁令生效，短期或強(qiáng)于低硫
低硫燃料油：柴油與天然氣仍然偏弱，低硫震蕩走勢(shì)為主
棕櫚油：產(chǎn)地?zé)o明顯利好 關(guān)注美豆油的影響
豆油：關(guān)注美豆走勢(shì)
豆粕：巴西豐收壓力，偏弱運(yùn)行
豆一：政策支撐仍在，高位震蕩
玉米：區(qū)間震蕩
白糖：高位震蕩
棉花：等待低點(diǎn)確認(rèn) 暫且觀望
雞蛋：成本支撐強(qiáng)勁
生豬：等待現(xiàn)貨驅(qū)動(dòng)
原油：回調(diào)或有限，SC 繼續(xù)強(qiáng)于外盤(pán)
