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玻璃現(xiàn)實弱勢下的價格困境
玻璃的問題是在于上游庫存高企，在盤面跌價后，中游低價直接擠壓上游的產(chǎn)銷，無疑是為上游高庫存局面雪上加霜。同時，節(jié)后需求未起，中游出貨同樣不暢，因此負(fù)反饋惡性循環(huán)，上游現(xiàn)貨降價，導(dǎo)致盤面走弱明顯。第一個問題就是05前的玻璃需求是否會出現(xiàn)同比于2022年還要更差的局面。我們暫時認(rèn)為可能性不大，2022年4-5月疫情影響華東需求，疊加爛尾樓的風(fēng)險開始積累，2023年5月前在“保交樓”基礎(chǔ)上出現(xiàn)比2022年還差的需求可能性較小。第二個問題就是供應(yīng)是否會出現(xiàn)大面積的點火復(fù)產(chǎn)，我們也認(rèn)為可能性也不大。近期，點火大于冷修，在預(yù)期變動后玻璃的冷修預(yù)期大打折扣，但是前期關(guān)于冷修的各因子中，庫存、成本兩點依舊對于上游造成不小的壓力，改變的只心態(tài)。同時點火對于玻璃廠來說依舊是個艱難的決定，因為雖然預(yù)期略修復(fù)，但是房地產(chǎn)總體的周期依舊在底部，出現(xiàn)大面積復(fù)工復(fù)產(chǎn)的可能性不大?？傮w來看，玻璃現(xiàn)實極差，但是05預(yù)期角度只要不是走的泰國悲觀還是存在商榷余地，現(xiàn)實角度則關(guān)注期現(xiàn)商低價貨出貨后上游的產(chǎn)銷情況，極差的現(xiàn)實或給到后續(xù)反彈的空間，目前建倉偏左側(cè)。
觀點僅供參考，不作為任何投資建議。
關(guān)鍵詞： 惡性循環(huán) 的可能性 僅供參考
