(相關(guān)資料圖)
季節(jié)性因素的技術(shù)性調(diào)整、溫和的天氣以及真正的潛在趨勢(shì)可能需要幾個(gè)月的時(shí)間才能顯現(xiàn)出來。政策制定者要想讓通脹恢復(fù)到2%的目標(biāo)，還有“重要的路要走”。
美聯(lián)儲(chǔ)需要更多勞動(dòng)力市場(chǎng)放緩的證據(jù)，才能考慮結(jié)束緊縮周期。他們現(xiàn)在預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在3月和5月的會(huì)議上加息25個(gè)基點(diǎn)，即今年是一個(gè)收益年——但對(duì)市場(chǎng)的預(yù)測(cè)仍然發(fā)生了“戰(zhàn)術(shù)性變化”，考慮到就業(yè)數(shù)據(jù)的異常程度，市場(chǎng)辯論可能轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)對(duì)利率的敏感性，我們認(rèn)為對(duì)久期持中立立場(chǎng)是更好的選擇。投資者可能會(huì)減少美元空頭頭寸。終端利率上升也意味著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)近期進(jìn)一步降息的預(yù)期降低，利率路徑的不確定性增加意味著未來的利率波動(dòng)性增加。 鑒于今年迄今為止抵押貸款息差的反彈，以及國內(nèi)外投資者具有挑戰(zhàn)性的需求技術(shù)面，適當(dāng)?shù)膽?zhàn)術(shù)呼吁是做空抵押貸款。個(gè)人觀點(diǎn)不做投資依據(jù)，入市有風(fēng)險(xiǎn)投資需謹(jǐn)慎。
