觀點(diǎn)小結(jié)
核心觀點(diǎn)：中性 兩會前市場仍處于政策真空期，短期博弈難免，風(fēng)控為主。
(資料圖)
現(xiàn)貨：中性 焦炭現(xiàn)貨市場弱穩(wěn)運(yùn)行。
下游：偏空 成材季節(jié)性累庫稍高于往年。
外圍宏觀：偏空 美聯(lián)儲加息幅度符合預(yù)期，節(jié)奏引發(fā)市場擔(dān)憂。
國內(nèi)局勢：偏多 政府持續(xù)強(qiáng)調(diào)發(fā)力穩(wěn)經(jīng)濟(jì)基調(diào)，預(yù)期調(diào)控先行，實(shí)質(zhì)效應(yīng)有待觀察。
鐵水增勢放緩，需求仍存向好預(yù)期
產(chǎn)業(yè)鏈利潤
山西焦化利潤為-144元/噸，周環(huán)比+88元/噸；
焦炭現(xiàn)貨市場弱穩(wěn)運(yùn)行，原料煤采購意愿一般，部分焦煤價格有所下調(diào)，焦企利潤有所緩和，近期仍不考慮焦化利潤頭寸。
焦炭供應(yīng)
獨(dú)立焦化企業(yè)（全樣本）剔除淘汰產(chǎn)能利用率72.37%，周環(huán)比+0.43%，微升；
獨(dú)立焦化企業(yè)（全樣本）焦炭日均產(chǎn)量66.42萬噸，周環(huán)比+0.42萬噸，微升；
焦炭現(xiàn)貨市場弱穩(wěn)運(yùn)行，焦炭供應(yīng)暫無明顯變化，能否出現(xiàn)行政壓產(chǎn)將是近期爐料主要博弈點(diǎn)。
數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)、萬得、汾渭、紫金天風(fēng)風(fēng)云
焦炭需求
247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量227.04萬噸，周環(huán)比+0.47萬噸，微升；
鐵水仍在延續(xù)回升態(tài)勢并且有進(jìn)一步增量預(yù)期，節(jié)前沒有冬儲的成材貿(mào)易商處于兩難選擇，鋼廠對焦炭仍存在一定剛性補(bǔ)庫需求。
庫存滯留上游弱化市場信心
焦炭總庫存
港口+全樣本焦化廠+247家鋼廠焦炭總庫存為913.70萬噸，周環(huán)比+4.74萬噸，微升；
鐵水持續(xù)增量疊加焦企生產(chǎn)平穩(wěn)，帶動焦炭總庫存有所回落。
數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)、萬得、汾渭、紫金天風(fēng)風(fēng)云
鋼廠焦炭庫存
247家鋼廠焦炭庫存641.21萬噸，周環(huán)比+1.45萬噸，微升；
近日隨著期現(xiàn)大幅回落，市場情緒再次轉(zhuǎn)弱，鋼廠采購情緒有所弱化，場內(nèi)庫存小幅回升。
風(fēng)險提示：在這里本人聲明一下，本文所有提到的任何一些觀點(diǎn)僅代表個人的一個意見，并且以及所涉及到的標(biāo)的不作任何的一個推薦，并且據(jù)此買賣和買賣點(diǎn)，風(fēng)險自負(fù)。
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關(guān)鍵詞： 現(xiàn)貨市場 產(chǎn)能利用率
