■股指：四大指數(shù)小幅調(diào)整收漲
(資料圖片)
1.外部方面：鮑威爾稱強勁的非農(nóng)就業(yè)報告顯示美聯(lián)儲需要繼續(xù)加息，但通脹正在降溫且將“大幅”走低。截至收盤，納斯達克指數(shù)漲幅為1.90%；道瓊斯指數(shù)漲幅為0.78%；標(biāo)普500指數(shù)漲幅為1.29%。
2.內(nèi)部方面:股指市場集體繼續(xù)調(diào)整，日成交額保持八千億成交額規(guī)模。漲跌比較好，3200余家公司上漲。北向資金繼續(xù)流出，凈賣出38億余元。行業(yè)概念方面，周期行業(yè)領(lǐng)漲。 3.結(jié)論：股指在估值方面已經(jīng)處于長期布局區(qū)間，市場輪動速度較快，結(jié)構(gòu)化特征明顯。
■貴金屬：金強銀弱
1.外盤：Comex金價1884，白銀22.2。
2.利率：10美債3.6%；5年TIPS 1.2%；美元103.3。
3.加息：3月美聯(lián)儲再度加息25個基點的概率高達97%，今年夏季峰值利率超過5%的概率接近85%，上周五非農(nóng)數(shù)據(jù)前，市場對峰值利率的預(yù)期曾為無法超過5%。
4.EFT持倉：SPDR920.24。
5.總結(jié)：鮑威爾承認美國通脹開始下降，美股午盤集體轉(zhuǎn)漲，科技股領(lǐng)跑令納指100漲超2%。但他也警告，超好經(jīng)濟數(shù)據(jù)或令美聯(lián)儲被迫加息至終端利率超預(yù)
■玻璃：多地產(chǎn)銷一般
1. 現(xiàn)貨:沙河市場-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市場1706.4元/噸,全國均價1681元/噸。
2. 基差：沙河-2305基差：166.4。
3. 產(chǎn)能：玻璃日熔量158780萬噸，產(chǎn)能利用率79.4496%。開工率78.15%。
4. 庫存：全國企業(yè)庫存7612.2萬重量箱，沙河地區(qū)社會庫存488萬重量箱。
5.利潤：浮法玻璃（煤炭）利潤-166元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤21元/噸，浮法玻璃（天然氣）利潤-198元/噸。
6.總結(jié)：今日沙河市場成交一般，部分規(guī)格價格仍有松動，目前成交十分靈活。華東市場多數(shù)廠家價格持穩(wěn)，浙江區(qū)域個別廠家取消前期促銷政策，山東區(qū)域個別廠家為促進出貨價格下調(diào)2元/重箱。華中市場原片企業(yè)出貨一般，價格持穩(wěn)為主。華南市場變化不大，市場成交氣氛一般。
■純堿：產(chǎn)銷積極
1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價3000元/噸（0），華北地區(qū)重堿主流價3000元/噸（0），華北地區(qū)輕堿主流價2800元/噸（0）。
2.基差：重堿主流價：沙河-2305基差+71元/噸（+40）。
3.開工率：全國純堿開工率91.72（+1.32），氨堿開工率92.28（-2.71），聯(lián)產(chǎn)開工率90.59（+5.02）。
4.庫存：重堿全國企業(yè)庫存10.34萬噸（-0.87），輕堿全國企業(yè)庫存23.11萬噸（+10.2），倉單數(shù)量533張（+279），有效預(yù)報886張（-254）。
5.利潤：氨堿企業(yè)利潤990元/噸（+80），聯(lián)堿企業(yè)利潤1913.6元/噸（+97）；浮法玻璃（煤炭）利潤-129元/噸（+37），浮法玻璃（石油焦）利潤61元/噸（+40），浮法玻璃（天然氣）利潤-186元/噸（+12）。
6.總結(jié)： 國內(nèi)純堿市場走勢持穩(wěn)運行，現(xiàn)貨價格暫無調(diào)整。徐州豐成減量2/3，持續(xù)兩天，其他設(shè)備開工相對穩(wěn)定，暫無新增計劃，南方堿業(yè)計劃3月有計劃檢修，具體待定。企業(yè)出貨順暢，訂單接收尚可，預(yù)期企業(yè)庫存呈現(xiàn)下降趨勢。下游需求表現(xiàn)穩(wěn)定，按需采購為主。
■焦煤、焦炭：保持弱穩(wěn)定
1.現(xiàn)貨：呂梁低硫主焦煤2350元/噸（0），沙河驛低硫主焦煤2130元/噸（0），日照港準(zhǔn)一級冶金焦2670元/噸（10）；
2.基差：JM01基差521.5元/噸（7），J01基差-80元/噸（14.5）；
3.需求：獨立焦化廠產(chǎn)能利用率74.83%（0.51%），鋼廠焦化廠產(chǎn)能利用率86.40%（0.37%），247家鋼廠高爐開工率77.41%（0.72%），247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量227.04萬噸（0.47）；
4.供給：洗煤廠開工率70.41%（10.60%），精煤產(chǎn)量58.575萬噸（8.45）；
5.庫存：焦煤總庫存2219.72噸（-82.03），獨立焦化廠焦煤庫存1006.01噸（-63.73），可用天數(shù)11.39噸（-0.80），鋼廠焦化廠庫存843.42噸（-45.65），可用天數(shù)13.49噸（-0.79）；焦炭總庫存913.7噸（4.74），230家獨立焦化廠焦炭庫存81.45噸（-7.85），可用天數(shù)11.68噸（-0.74），247家鋼廠焦化廠焦炭庫存641.21噸（1.45），可用天數(shù)12.81噸（-0.11）；
6.總結(jié)：煤礦、鋼廠開工率已基本恢復(fù)至春節(jié)前水平，鐵水有增量，考慮到當(dāng)前焦企的虧損和鐵水的日耗，鋼廠第三輪提降落地難。由于節(jié)前、節(jié)后均有政策頻發(fā)，終端政策提振帶來爐料端市場信心，然年后政策端發(fā)力的效果并不顯著，向上傳導(dǎo)至鋼廠、焦化廠謹(jǐn)慎補庫，市場交投氛圍一般，預(yù)計雙焦短期內(nèi)將維持弱穩(wěn)定。后續(xù)將繼續(xù)關(guān)注鋼廠生產(chǎn)、供應(yīng)鏈利潤和政策變動情況。
■PP：部分下游工廠擇低跟進
1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7700元/噸（-0）。
2.基差：PP01基差-188（+29）。
3.庫存：聚烯烴兩油庫存87萬噸（+0）。
4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，企業(yè)廠價下調(diào)對貨源成本支撐減弱，貿(mào)易商報盤跟隨下調(diào)，下游終端持謹(jǐn)慎態(tài)度，部分下游工廠擇低跟進，場內(nèi)買氣欠佳，交投有限。隨著盤面價格的回落，高估值得到修復(fù)，但成本端強支撐又限制其下方空間。目前盤面價格已經(jīng)接近盤面下邊際華東粉料加工成本，考慮到最近幾天下游開工率將會迅速抬升，且節(jié)后兩周內(nèi)下游還有一輪剛需備貨，預(yù)計將會階段性緩解中游向下游貨源流轉(zhuǎn)不暢的局面，盤面價格繼續(xù)回落空間有限，仍有反復(fù)。
■塑料：部分石化下調(diào)出廠價
1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8050元/噸（-50）。
2.基差：L01基差-109（-4）。
3.庫存：聚烯烴兩油庫存87萬噸（+0）。
4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，部分石化下調(diào)出廠價，市場交投氣氛謹(jǐn)慎，持貨商隨行跟跌報盤出貨，終端工廠接貨意向較為謹(jǐn)慎，實盤價格側(cè)重一單一談。從領(lǐng)先性的宏觀指標(biāo)來看，新增社融同比對中國經(jīng)濟驚喜指數(shù)存在兩個月的正向領(lǐng)先性，中國經(jīng)濟驚喜指數(shù)一般表征國內(nèi)多行業(yè)終端訂單情況，新增社融同比仍處于尋底階段，在其指引下，國內(nèi)終端訂單的反彈持續(xù)性受限，預(yù)計仍有一波下探。
■原油：油價下方空間打開難度較大
1. 現(xiàn)貨價（滯后一天）：英國布倫特Dtd價格79.60美元/桶（-1.03），OPEC一攬子原油價格80.91美元/桶（+0.06）。
2.總結(jié)：美聯(lián)儲2月加息25個基點，基本符合市場預(yù)期，目前市場關(guān)注的是3月加息的節(jié)奏問題。從美聯(lián)儲觀察來看，3月加息25個基點的概率超過90%，這實際已經(jīng)板上釘釘了，而加息50個基點不足10%。隨著時間的臨近，后續(xù)需要關(guān)注2月的一些通脹數(shù)據(jù)，如果通脹繼續(xù)走低，大概率不會出現(xiàn)明顯上升，那么美聯(lián)儲加息的節(jié)奏不會變化，將按照3月加息25個基點的步伐推進。近期原油走弱，微觀層面在于集中搶跑運往歐洲運成品油增加，使得供給緊缺邊際緩解，柴油裂解價差走弱。不過隨著對俄成品油禁令生效，預(yù)計短期柴油裂解價差走弱難以持續(xù)，油價下方空間打開難度較大。
■PTA：下游聚酯逐漸提負中
1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤 5630元/噸現(xiàn)款自提 (+50)；江浙市場現(xiàn)貨報價5650-5660元/噸現(xiàn)款自提。
2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-05主力-40（0）。
3.庫存：社會庫存246.9萬噸。
4.成本：PX（CCF價格）：1049美元/噸 （+10）
5.供給：PTA總負荷75.6%。
6.裝置變動：暫無。
7.PTA加工費: 239（-20）。
8.總結(jié):春節(jié)假期聚酯負荷低位，負反饋延續(xù)下TA仍存累庫壓力?；钇酰琓A成本支撐偏強。
■MEG： 到貨節(jié)奏偏緊，累庫仍有預(yù)期
1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨 4115元/噸（+5）;內(nèi)盤MEG寧波現(xiàn)貨;4120元/噸（+5）；華南主港現(xiàn)貨（非煤制）4225元/噸（+25）。
2.基差：MEG主流現(xiàn)貨-05主力基差 -93（+4）。
3.庫存：MEG華東港口庫存109.2萬噸。
4.開工總負荷：62.6%；煤制負荷：56.74%。
4.裝置變動：華南一套50萬噸/年的MEG裝置因故于昨晚臨時停車，預(yù)計影響時長在5天附近，該裝置此前負荷在7成附近。
5.總結(jié)：近期MEG價格寬幅震蕩，價格重心偏低。港口顯性庫存在假期期間大幅度累積。Q1MEG累庫預(yù)期偏強，供需格局好轉(zhuǎn)需等待節(jié)后需求提振以及供應(yīng)商減產(chǎn)落實。
■橡膠：越南產(chǎn)區(qū)全面停割
1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國全乳膠）上海12125元/噸（-50）、RSS3（泰國三號煙片）上海12125
元/噸（-50）。
2.基差：全乳膠-RU主力-590元/噸(-30）。
3.庫存：截至2023年2月5日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計庫存量55.6萬噸，較上期增加1.4萬噸，環(huán)比增幅2.53%。
4.需求：本周中國半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為36.40%，環(huán)比節(jié)前最后一周（20230113-0119）+16.28%，同比+32.77%。
5.總結(jié)：國內(nèi)云南和海南產(chǎn)區(qū)已經(jīng)完全停割，越南即將進入減產(chǎn)季節(jié)，全球旺產(chǎn)季逐漸過去，原料價格逐漸堅挺，支撐膠價。需求方面，山東部分企業(yè)已經(jīng)進入休假停產(chǎn)，輪胎廠開工率預(yù)計將明顯下滑。
■玉米：延續(xù)偏弱態(tài)勢
1.現(xiàn)貨：深加工續(xù)跌。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫2680（0），吉林長春出庫2690（0），山東德州進廠2800（-10），港口：錦州平倉2870（0），主銷區(qū)：蛇口2990（0），長沙3040（0）。
2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2305=76（-6）。
3.月間：C2305-C2309=21（0）。
4.進口：1%關(guān)稅美玉米進口成本2764（9），進口利潤226（-9）。
5.供應(yīng)：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，全國7個省份最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至1月19日，全國玉米主要產(chǎn)區(qū)售糧進度為49%，較去年同期偏慢3%。
6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年5周（1月26日-2月1日），全國主要147家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費玉米98.16萬噸（+4.58）。
7.庫存：截至2月1日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量378.2萬噸（-7.91%）。47家規(guī)模飼料企業(yè)玉米庫存29.71天（-1.44天），同比-13.12%。截至1月20日，北方四港玉米庫存共計199.2萬噸，周比-5.9萬噸（當(dāng)周北方四港下海量共計11.6萬噸，周比-15.2萬噸）。注冊倉單量63267（0）手。
8.總結(jié)：節(jié)后供應(yīng)端來看，新玉米上市進度同比偏慢，仍有新糧集中上市壓力，而需求端，深加工庫存明顯增加，深度虧損下庫存續(xù)升幅度有限，飼用端庫存顯著下降但仍充足，隨著大肥豬持續(xù)集中出欄，飼用需求短期或受抑。同時南方進口集中到港后谷物庫存持續(xù)回升，且進口利潤豐厚，將持續(xù)抑制內(nèi)貿(mào)玉米價格。
■生豬：收儲預(yù)期助豬價企穩(wěn)
1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：多地下跌。河南14250（-50），遼寧14200（0），四川14250（150），湖南14400（200），廣東14950（350）。
2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價21.64（-0.14）。
3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2303=-200（40）。
4.總結(jié)：整體供應(yīng)短期依舊充足。春節(jié)后消費有季節(jié)性走弱規(guī)律，但短期來看節(jié)后下游逐步開工，屠宰開機回升，但空間或有限，生豬價格低位運行為主。官方豬糧比價跌破5:1，進入過度下跌一級預(yù)警區(qū)間，國家發(fā)展改革委將會同有關(guān)部門啟動中央凍豬肉儲備收儲工作，并指導(dǎo)各地同步收儲。收儲預(yù)期短期有望緩解市場悲觀情緒，帶動市場反彈。
■棕櫚油/菜油：印尼出口限制支撐產(chǎn)地價格
1.現(xiàn)貨：棕櫚油，天津24度8050（+150），廣州7870（+150）；張家港四級菜油10680（-20）。
2.基差：5月，菜油張家港783（+8），棕櫚油廣州-118（+30）。
3.成本：3月船期印尼毛棕櫚油FOB 983.5美元/噸（+7），3月船期馬來24℃棕櫚油FOB 910美元/噸（+10）；2月船期加拿大進口菜油C&F價格1740美元/噸（+3）；4月船期C&F價格1690元/噸（+3）；近月船期加拿大進口菜籽CNF 717美元/噸（0）；美元兌人民幣6.8（0）。
4.供給：SPPOMA預(yù)測馬來西亞2月1-5日棕櫚油產(chǎn)量較上月增加23.93%。
5.需求：據(jù)馬來西亞獨立檢驗機構(gòu)AmSpec ，馬來西亞1月1-31日棕櫚油出口量為1066287噸，上月同期為1456986噸，環(huán)比下降26.82%。
6.庫存：Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至2月7日國內(nèi)庫存100萬噸，環(huán)比上周下降3萬噸。
7.總結(jié)：印尼出口限制政策再襲，支撐進口成本。美成品油需求疲弱，對植物油市場形成拖累。同時警惕人民幣或有弱勢調(diào)整跡象。交易商稱印度1月棕櫚油進口環(huán)比下降31%。產(chǎn)區(qū)出口數(shù)據(jù)大概率遇冷但在盤面已有所交易。
■菜粕：關(guān)注豆菜粕價差逢高做縮
1.現(xiàn)貨：廣西防城港現(xiàn)貨3350（-70）。
2.基差：5月基差157（-6）。
3.成本：加拿大菜籽近月CFR 717美元/噸（0）；美元兌人民幣6.8（0）菜籽進口成本有止跌跡象。
4.供應(yīng)：截至2月3日一周，菜粕產(chǎn)量4萬噸，環(huán)比13日下降2.03萬噸。
5.庫存：截至2月3日一周，沿海油廠菜粕庫存為2.53萬噸，環(huán)比上周減少1.17萬噸。
6.總結(jié)：油菜籽壓榨量回升偏快，進口菜籽供應(yīng)預(yù)計充足，目前油菜籽、菜粕累庫偏快，且一季度消費偏淡，但菜粕單位蛋白性價比明顯。綜合來看上行空間或有限，價差機會建議關(guān)注豆菜粕逢高做縮
■白糖:原糖價格回調(diào)
1.現(xiàn)貨:南寧5860（-20)元/噸，昆明5755(-20)元/噸，日照5805(0)元/噸，倉單成本估計5849元/噸（-17）
2.基差:南寧1月-48；3月-6；5月-29；7月-41；9月-40；11月-35
3.生產(chǎn):巴西1月上半月累計產(chǎn)量繼續(xù)同比增加4.5%，制糖季節(jié)即將結(jié)束。印度配額600萬噸消耗殆盡，馬邦預(yù)計因甘蔗產(chǎn)量下降而提前收榨，ISMA下調(diào)印度產(chǎn)量預(yù)估，新增配額可能十分有限。
4.消費:國內(nèi)情況，防疫優(yōu)化利好消費，節(jié)假日期間出行恢復(fù)較好，需求預(yù)期好轉(zhuǎn)；國際情況，全球需求繼續(xù)恢復(fù)，出口大國出口量保持高位。
5.進口：12月進口52萬噸，同比增12萬噸，2022全年進口527.5萬噸，同比減40萬噸，糖漿累計進口大幅度超過去年同期。
6.庫存：12月175萬噸，繼續(xù)同比增加25萬噸.
7.總結(jié):印度產(chǎn)量預(yù)計調(diào)減，新配額可能非常有限，目前配額消耗殆盡，國際市場貿(mào)易流緊張。國內(nèi)方面關(guān)注防控放開對需求的影響和節(jié)后補庫情況。
■棉花：節(jié)后補庫交易完畢
1.現(xiàn)貨:新疆15439（-68）； CCIndex3218B 15931（-33）
2.基差:新疆1月309；3月549；5月524；7月499；9月419；11月359
3.生產(chǎn):USDA1月報告環(huán)比小幅調(diào)減全球產(chǎn)量，總體同比去年小幅減產(chǎn)，美國和巴基斯坦的減產(chǎn)被中國、印度、巴西的增產(chǎn)抵消。巴西種植進度推遲。
4.消費:國際情況，USDA1月報告環(huán)比和同比繼續(xù)調(diào)減全球消費，主要基于美國出口數(shù)據(jù)不理想，以及東南亞低負荷加工。國內(nèi)情況，防疫優(yōu)化利好消費，市場有需求恢復(fù)的預(yù)期。
5.進口：12月進口17萬噸，同比增3萬噸，2022全年進口194萬噸，同比減20萬噸。
6.庫存：產(chǎn)業(yè)鏈上游庫存偏低，下游庫存仍然較高。
7.總結(jié)：當(dāng)前產(chǎn)季國際產(chǎn)量預(yù)計總體變化不大，但是需求整體較弱，美國出口數(shù)據(jù)非常不理想，國際棉價缺乏驅(qū)動。國內(nèi)市場，產(chǎn)業(yè)鏈在年后逐漸恢復(fù)運行，上游有提價情緒，但是需求恢復(fù)預(yù)期仍然需要兌現(xiàn)，期貨價格偏強的成分多為預(yù)期造成，目前補庫情況已經(jīng)交易完畢，后續(xù)觀察終端消費的需求情況。
■花生:需求改善，價格高位
0.期貨：2304花生10498（36)
1.現(xiàn)貨:油料米：9800
2.基差：4月：-698
3.供給:春節(jié)之后預(yù)計基層繼續(xù)上貨。
4.需求:春節(jié)需求端恢復(fù)明顯，節(jié)后補庫正在進行。
5.進口:進口米開始少量進入市場，對國內(nèi)現(xiàn)貨造成沖擊，但是年后進口高峰或推遲。
6.總結(jié):春節(jié)期間節(jié)日氣氛濃厚，需求端恢復(fù)明顯，關(guān)注春節(jié)后補庫。
關(guān)鍵詞： 產(chǎn)能利用率 馬來西亞
