申銀萬國期貨：
【資料圖】
整體上，鎳供需或逐步寬松【偏空頭】
市場消息稱，1月30日菲律賓政府考慮對鎳礦石出口征稅。印尼鎳鐵征稅尚未達(dá)成最終協(xié)議，預(yù)計(jì)延期2年。青山集團(tuán)月產(chǎn)能1500噸電積鎳項(xiàng)目已逐步投產(chǎn)。LME稱將會(huì)擴(kuò)大鎳委員會(huì)成員，以改善鎳合約現(xiàn)狀。目前海外純鎳進(jìn)口虧損，國內(nèi)電解鎳供應(yīng)不寬裕，庫存相對偏低疊加需求復(fù)蘇，對價(jià)格或帶來一定支撐，后期觀察國內(nèi)電解鎳企業(yè)排產(chǎn)情況。下游不銹鋼領(lǐng)域，下游不銹鋼庫存逐步累積，終端消費(fèi)偏弱使鎳鐵供應(yīng)壓力或再顯現(xiàn)。整體上，鎳供需或逐步寬松。
光大期貨：
滬鎳領(lǐng)跌有色，或繼續(xù)延續(xù)弱勢震蕩【偏空頭】
近期宏觀主導(dǎo)有色走勢，海外市場美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地，超預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布，美元指數(shù)上漲，壓制大宗商品價(jià)格；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)預(yù)期有降溫，重點(diǎn)關(guān)注本周和下周的復(fù)工情況，若持續(xù)低迷，不排除工業(yè)品價(jià)格繼續(xù)回落。考慮到低庫存仍是炒作因素，疊加滬鎳波動(dòng)較大，謹(jǐn)慎追空。
宏觀方面，上周美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地，并表示通脹仍處于高位區(qū)間且增速放緩，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，失業(yè)率創(chuàng)出近50年來低位水平，市場認(rèn)為3月和5月延續(xù)加息的概率加大。美元指數(shù)觸底反彈，美10年期國債收益率向上波動(dòng)，有色金屬集體承壓
國內(nèi)方面，春節(jié)后首周累庫超預(yù)期，元宵節(jié)后開工逐步恢復(fù)，重點(diǎn)關(guān)注本周和下周復(fù)工情況，如果下游開工率未出現(xiàn)有效提升，宏觀情緒將繼續(xù)壓制有色?；久鎭砜?，不銹鋼庫存增加，價(jià)格上漲存在阻力，新能源汽車的生產(chǎn)恢復(fù)需要時(shí)間，鎳價(jià)存在回調(diào)壓力。庫存方面，昨日LME鎳庫存增加666噸至49728噸；國內(nèi)SHFE倉單增加12噸至1222噸。整體來看，滬鎳或繼續(xù)延續(xù)弱勢震蕩。
中信建投期貨：
需求擔(dān)憂持續(xù)，鎳價(jià)繼續(xù)走低【偏空頭】
宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)博斯蒂克發(fā)表鷹派言論，市場對緊縮擔(dān)憂持續(xù)，宏觀壓力繼續(xù)施壓鎳板塊。產(chǎn)業(yè)方面，價(jià)格下跌之下，電解鎳現(xiàn)貨采購積極性提升，同時(shí)現(xiàn)貨升水調(diào)降，反映上游出貨亦相對積極純。近期鎳鐵價(jià)格堅(jiān)挺，成本支撐仍存，鋼廠上調(diào)給予價(jià)格一定支撐，不銹鋼價(jià)格博弈力度加強(qiáng)，不過總體來看，需求疲軟繼續(xù)給不銹鋼價(jià)格帶來拖累，后市鎳及不銹鋼仍趨于下行。
操作上，滬鎳及不銹鋼輕倉做空。NI2303參考區(qū)間205000-215000元/噸，SS2303參考區(qū)間16500-17300元/噸。
新湖期貨：
預(yù)計(jì)一季度鎳價(jià)將呈區(qū)間寬幅震蕩運(yùn)行【觀望】
疫情放開后國內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速修復(fù)，純鎳下游合金需求將保持剛性或小幅增長。在電解鎳短缺的背景下，鎳價(jià)仍有上沖動(dòng)力，不過原鎳整體供應(yīng)過剩將壓制鎳價(jià)漲幅，預(yù)計(jì)一季度鎳價(jià)將呈區(qū)間寬幅震蕩運(yùn)行。
華泰期貨：
不銹鋼期貨倉單小幅回落，但仍處于高位【觀望】
鎳當(dāng)下仍處于中線利空與低庫存現(xiàn)狀的矛盾之中，后期純鎳和鎳中間品皆存在較大的增量，精煉鎳供需或?qū)⑥D(zhuǎn)為過剩，中線預(yù)期偏空。短期來看，全球精煉鎳顯性庫存仍處于歷史低位，低庫存與低倉單狀態(tài)下鎳價(jià)上漲彈性較大，容易受資金情緒影響。當(dāng)前鎳價(jià)已處于歷史高位，較產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)產(chǎn)品存在明顯的高估現(xiàn)象，但低庫存低倉單狀態(tài)暫未改變，擠倉風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，建議暫時(shí)觀望。
國泰君安期貨：
基本面拖累鎳價(jià)，低庫存給予底部支撐【觀望】
昨日鎳價(jià)震蕩偏弱，收跌3.52%至213610元/噸。節(jié)后物流恢復(fù)，供應(yīng)邊際有所放量。同時(shí)，1月金川已在現(xiàn)有產(chǎn)線上完成600噸電解鎳的增產(chǎn)。格林美電積鎳項(xiàng)目已有初步產(chǎn)出，但投產(chǎn)之后仍需調(diào)試時(shí)間。疊加中長期鎳板供應(yīng)增加的預(yù)期壓力，鎳價(jià)估值存在修復(fù)空間。但是，由于部分下游企業(yè)以逢低備貨的思路為主，庫存難有大幅累增，低位庫存給予鎳價(jià)底部支撐。
從下游不銹鋼來看，昨日小幅收漲0.86%至16925元/噸。由于高位庫存施壓鋼價(jià)，鋼廠平均利潤處于盈虧平衡線附近，成本對鋼價(jià)有所支撐。據(jù)鋼聯(lián)調(diào)研，在節(jié)后2月復(fù)工的預(yù)期下，預(yù)計(jì)2月不銹鋼呈現(xiàn)供需雙增格局，粗鋼排產(chǎn)283.6萬噸，月環(huán)比增加19.7%。
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關(guān)鍵詞： 寬幅震蕩 靴子落地 現(xiàn)貨升水
