期指策略：多單可分批建倉。邏輯：海外非農(nóng)大超預(yù)期對(duì)A股的影響一定程度上已得到消化。昨日市場(chǎng)的回調(diào)，部分源于已公布數(shù)據(jù)的低迷，部分源于酒類與醫(yī)藥板塊的負(fù)面新聞。但基于政策驅(qū)動(dòng)的現(xiàn)實(shí)與經(jīng)濟(jì)修復(fù)的預(yù)期，基于擴(kuò)內(nèi)需環(huán)境下消費(fèi)仍存上修的空間，基于技術(shù)面已逐步逼近前期平臺(tái)上沿，我們建議多單可入市，但為規(guī)避存在繼續(xù)下跌的可能，我們推薦分批入市。故，策略整體建議多單分批建倉。
白銀：貴金屬板塊短期內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)迎來調(diào)整，且白銀弱于黃金的格局或?qū)⒀永m(xù)。昨日金銀大跌，白銀跌幅尤甚，日盤收跌-4.7%，下破近2月的震蕩平臺(tái)。白銀價(jià)格弱勢(shì)，由多方面因素驅(qū)動(dòng)。一方面，在白銀庫存去化速度放緩、現(xiàn)貨不再如去年年底般緊缺后，支撐白銀強(qiáng)勢(shì)上漲且強(qiáng)于黃金的主要驅(qū)動(dòng)消失，在黃金開年持續(xù)反彈之時(shí)，白銀維持弱于黃金、高位震蕩的態(tài)勢(shì)。另一方面，加息放緩的樂觀情緒基本已經(jīng)交易充分，而美元方面，在歐美利差逐漸縮小、且非農(nóng)就業(yè)反映美國經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)韌的情況下，美元指數(shù)的反彈將帶給金銀更強(qiáng)的向下壓力。由于白銀更好的價(jià)格彈性，跌幅顯著大于黃金。
生豬：政策性收儲(chǔ)啟動(dòng)，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)強(qiáng)。根據(jù)發(fā)改委監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，1月30-2月3日當(dāng)周，全國平均豬糧比價(jià)為4.96:1，進(jìn)入過度下跌一級(jí)預(yù)警區(qū)間，發(fā)改委將會(huì)同有關(guān)部門啟動(dòng)中央凍豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作，并指導(dǎo)各地同步收儲(chǔ)。收儲(chǔ)對(duì)基本面的實(shí)質(zhì)性影響較小，對(duì)標(biāo)全國豬肉消費(fèi)量而言，收儲(chǔ)量級(jí)通常較小，基本面角度對(duì)于價(jià)格的影響程度較小。收儲(chǔ)對(duì)市場(chǎng)情緒的影響較大，從情緒角度來看，發(fā)改委及相關(guān)部門認(rèn)為現(xiàn)貨價(jià)格處于底部區(qū)間，行業(yè)深度虧損，啟動(dòng)收儲(chǔ)工作后將對(duì)市場(chǎng)情緒起到支撐作用，通過影響?zhàn)B殖端出欄節(jié)奏帶動(dòng)價(jià)格逐步回歸合理區(qū)間。期貨市場(chǎng)，近月合約進(jìn)入交割前月，盤面仍維持較高升水，2月正值消費(fèi)淡季，集團(tuán)場(chǎng)拋售積極性偏高，期現(xiàn)將逐步回歸，3月合約維持謹(jǐn)慎，5月和7月合約交易反轉(zhuǎn)預(yù)期。
(資料圖)
純堿：高位震蕩，下方有支撐。節(jié)后樂觀預(yù)期進(jìn)入到現(xiàn)實(shí)證偽階段，純堿估值高位向下調(diào)整。一方面，玻璃企業(yè)淡季仍有庫存和資金壓力，對(duì)高價(jià)純堿存在抵觸情緒，純堿潛在產(chǎn)能擴(kuò)張壓制下，價(jià)格抬漲幅度相對(duì)溫和；另一方面，社會(huì)庫存小幅增加，期現(xiàn)商出貨較為積極，近月貨源偏緊格局緩解。目前多數(shù)堿廠2月份訂單接完，新單價(jià)格仍然穩(wěn)中上漲，浮法玻璃節(jié)后復(fù)產(chǎn)及光伏玻璃投產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)的背景下，純堿暫不具備大幅下跌驅(qū)動(dòng)，中期或轉(zhuǎn)入寬幅震蕩格局。
期指：下跌后的震蕩
期債：債市上行承壓，寬幅震蕩
黃金：高位回落
白銀：向下突破震蕩平臺(tái)
銅：美元持續(xù)反彈，施壓價(jià)格
鋁：昨日跌落再上修，趨勢(shì)不看弱
鋅：下游逢低補(bǔ)庫，限制下方空間
鉛：貼近成本線，下方存支撐
鎳：基本面拖累鎳價(jià)，低庫存給予底部支撐
不銹鋼：鋼廠利潤承壓，成本支撐鋼價(jià)
錫：高位回落
工業(yè)硅：底部震蕩為主
鐵礦石：震蕩反復(fù)
螺紋鋼：情緒主導(dǎo)，高位反復(fù)
熱軋卷板：情緒主導(dǎo)，高位反復(fù)
硅鐵：需求觀望加劇，寬幅震蕩
錳硅：產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)不足，偏弱震蕩
焦炭：階段性需求低迷，偏弱震蕩
焦煤：階段性需求低迷，偏弱震蕩
動(dòng)力煤：節(jié)后供應(yīng)陸續(xù)恢復(fù)，偏弱運(yùn)行
玻璃：短期仍偏弱 中期震蕩市
PTA：3-5反套，5-9正套
MEG：多PTA空MEG，反套操作
橡膠：震蕩運(yùn)行
瀝青：現(xiàn)貨再度走強(qiáng)
LLDPE：短期偏弱，中期震蕩市
PP：短期偏弱 中期震蕩市
紙漿：震蕩運(yùn)行
甲醇：偏弱震蕩
尿素：基差高位，震蕩格局
苯乙烯：絕對(duì)價(jià)格偏弱
純堿：高位震蕩 下方有支撐
LPG：高位震蕩
短纖：逢高空部分止盈
PVC：弱勢(shì)震蕩為主，現(xiàn)貨成交仍是關(guān)鍵
燃料油：定價(jià)仍然跟隨原油，暫時(shí)或以震蕩走勢(shì)為主
低硫燃料油：仍受柴油拖累，短期或難有持續(xù)回升
棕櫚油：受印尼消息擾動(dòng)而反彈
豆油：關(guān)注美豆走勢(shì)
豆粕：美豆收跌，高位回落
豆一：高位震蕩
玉米：弱勢(shì)震蕩
白糖：系統(tǒng)性下跌
棉花：情緒降溫 鄭棉回調(diào)
雞蛋：維持震蕩
生豬：政策性收儲(chǔ)啟動(dòng)，情緒轉(zhuǎn)強(qiáng)
原油：小幅反彈，繼續(xù)觀望
關(guān)鍵詞： 高位震蕩 市場(chǎng)情緒 寬幅震蕩
