(相關(guān)資料圖)
本周觀點(diǎn)
菲律賓政府表示正在考慮對鎳礦出口征稅，以推動(dòng)本國下游加工產(chǎn)業(yè)投資。我們認(rèn)為需持續(xù)跟蹤該消息后續(xù)，菲律賓是我國紅土鎳礦第一大進(jìn)口國，一旦征收出口稅，則進(jìn)一步抬升鎳上游成本。
供應(yīng)端，節(jié)前鎳滬倫比值7.217，盤面進(jìn)口虧損7527元/噸，內(nèi)外比值尚未回歸，預(yù)計(jì)后續(xù)進(jìn)口窗口維持關(guān)閉，進(jìn)口流入持續(xù)偏少。12月純鎳進(jìn)口14441噸，環(huán)比減少0.55%。
需求端，春節(jié)假期后，不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈工廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)對鎳消費(fèi)預(yù)計(jì)有所提振。1月不銹鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)237.7萬噸，環(huán)比下降14.3%，其中300系產(chǎn)量約128.1萬噸，環(huán)比下降11.5%。1月硫酸鎳產(chǎn)量預(yù)計(jì)3.58萬噸鎳，環(huán)比下降5%。純鎳以剛性需求合金、電鍍?yōu)橹?，?jié)后消費(fèi)預(yù)期好轉(zhuǎn)。
預(yù)計(jì)2023年國內(nèi)鎳板供應(yīng)增量約3萬噸，產(chǎn)量達(dá)20.1萬噸；進(jìn)口鎳板總量預(yù)計(jì)12.8萬噸；整體純鎳供應(yīng)總量約37.1萬噸，同比增速達(dá)15%。從純鎳供應(yīng)節(jié)奏來看，我們預(yù)計(jì)一季度供應(yīng)增量尚不明顯。春節(jié)后市場對需求恢復(fù)預(yù)期相對強(qiáng)烈，疊加純鎳低庫存支撐，短期純鎳價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，策略建議以正套為主。
不銹鋼來看，節(jié)后供應(yīng)端恢復(fù)速度大于下游消費(fèi)端，需等待需求驗(yàn)證，但原料鎳價(jià)對成本支撐較強(qiáng)，我們認(rèn)為短期不銹鋼價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
風(fēng)險(xiǎn)提示：在這里本人聲明一下，本文所有提到的任何一些觀點(diǎn)僅代表個(gè)人的一個(gè)意見，并且以及所涉及到的標(biāo)的不作任何的一個(gè)推薦，并且據(jù)此買賣和買賣點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。
關(guān)鍵詞： 產(chǎn)業(yè)投資 風(fēng)險(xiǎn)提示 剛性需求
