【資料圖】
一、市場行情觀點中國需求的樂觀恢復在較大程度上支撐原油價格，國際冬季需求表現(xiàn)相對疲軟，EIA原油及成品油以累庫為主，或令油價繼續(xù)承壓。節(jié)后瀝青廠家?guī)齑婕百Q(mào)易商庫存均有不同程度增加，瀝青市場短期仍受到一定支撐。短期能化相關(guān)品種操作機會增多，交易股票的朋友們也可關(guān)注相關(guān)期貨品種投資機會及相關(guān)股票（廣匯能源600256；石化油服600871；中曼石油603619；國創(chuàng)高新002377；森遠股份300210；龍洲股份002682）投資機會。1.策略摘要中國需求的樂觀恢復在較大程度上支撐原油價格，國際冬季需求表現(xiàn)相對疲軟，EIA原油及成品油以累庫為主，或令油價繼續(xù)承壓。瀝青需求方面處于周期性回升階段，依然支撐瀝青價格走勢。春節(jié)期間受終端及物流放假影響，煉廠出貨走弱，庫存增加相對明顯，節(jié)后瀝青廠家?guī)齑婕百Q(mào)易商庫存均有不同程度增加，瀝青市場短期仍受到一定支撐。2.瀝青基本面中國疫情峰值過后經(jīng)濟的逐步復蘇對原油需求的改善將會有明顯提振。關(guān)注2月5日歐盟對俄羅斯海運成品油禁運情況對成品油市場的進一步指引。隨著主要經(jīng)濟體通脹預期快速回落，市場普遍認為美聯(lián)儲將放緩加息節(jié)奏至25個基點，在不久的將來或有望停止加息。中國需求的樂觀恢復在較大程度上支撐原油價格，西方國家對俄羅斯能源的新一輪制裁將于2月5日開始，將對包括柴油在內(nèi)的俄出口成品油實施新的價格上限。相較原油，成品油在貿(mào)易運輸上更受限于地域且方式較為靈活，或在一定程度上抬升全球成品油貿(mào)易成本，對油價帶來潛在支撐。國際冬季需求表現(xiàn)相對疲軟，EIA原油及成品油以累庫為主，或令油價繼續(xù)承壓。在供應(yīng)偏緊、冬儲需求釋放情況下，前期煉廠端累庫壓力已經(jīng)釋放，國內(nèi)煉廠與社會庫存均維持在低位區(qū)間。節(jié)后隨著物流恢復，多數(shù)煉廠出貨量緩慢增加，且有前期待交付的合同支撐出貨，備貨需求預計將逐漸回升，成為瀝青價格上漲的主要驅(qū)動。短期瀝青供應(yīng)端回升速度有限，煉廠庫存壓力不大，市場供需雙弱。由于部分地區(qū)仍存在部分剛需，而且2023年防疫政策調(diào)整后，煉廠對本年度瀝青整體需求預期向好，加之今年為“十四五”規(guī)劃第三年，基本接近收尾階段，瀝青需求方面處于周期性回升階段，依然支撐瀝青價格走勢。春節(jié)期間受終端及物流放假影響，煉廠出貨走弱，庫存增加相對明顯，節(jié)后瀝青廠家?guī)齑婕百Q(mào)易商庫存均有不同程度增加，但庫存壓力不大。瀝青市場短期仍受到一定支撐，繼續(xù)關(guān)注煉廠開工負荷變化情況。
二、期現(xiàn)貨行情回顧
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊，英大期貨截止1月31日下午收盤，瀝青2306合約收報3915元/噸，漲幅0.18%。瀝青現(xiàn)貨價格相對堅挺。昨日國內(nèi)瀝青市場維持小幅推漲走勢為主，遠期詢盤積極性尚可。山東地區(qū)遠期合同詢盤意向較高，部分貿(mào)易商出貨積極性有所增加，煉廠開工負荷相對穩(wěn)定，市場剛性需求回暖有限，部分多為備貨需求為主；華東地區(qū)煉廠開工負荷維持低位，整體壓力有限，區(qū)內(nèi)剛需略顯平淡，業(yè)者多觀望為主。
三、行業(yè)要聞中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心今天（31日）公布了1月份中國采購經(jīng)理指數(shù)。其中，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為50.1%，重回擴張區(qū)間，制造業(yè)景氣水平明顯回升。50.1%，1月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)，較上月上升3.1個百分點。這是在連續(xù)3個月運行在50%以下后，指數(shù)重新回到擴張區(qū)間。企業(yè)預期趨于樂觀，1月份生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)為55.6%，較上月上升3.7個百分點。1月31日訊，據(jù)統(tǒng)計，2022年12月，全國成品油消費量3146萬噸，同比增長11.1%，其中，汽油同比增長14%，柴油同比增長14.4%，航空煤油同比下降30.2%。2022年，全國成品油消費量3.45億噸，同比增長0.9%，其中，汽油同比下降4.6%，柴油同比增長11.8%，航空煤油同比下降32.4%。據(jù)統(tǒng)計，2022年，全國天然氣表觀消費量3663億立方米，同比下降1.7%。俄羅斯政府周一頒布一項法令，禁止向任何遵守西方制定的俄石油出口價格上限的買家供應(yīng)俄羅斯石油。法令要求，企業(yè)必須監(jiān)督其出口合同，以確保合同中措辭不涉及石油價格上限，并確保其對手在轉(zhuǎn)售給最終客戶的任何產(chǎn)品中不遵守價格上限措施。該法令賦予俄羅斯海關(guān)在發(fā)現(xiàn)違規(guī)情況下封鎖相關(guān)石油運輸?shù)臋?quán)利。美國得克薩斯州石油和天然氣生產(chǎn)商被告知，在本周可能出現(xiàn)危險的冬季天氣之前，要確保他們的設(shè)備和設(shè)施安全。據(jù)周日一份聲明，得克薩斯州鐵路委員會建議可能受到影響的地區(qū)的運營商采取行動，包括確保人員、設(shè)備和設(shè)施的安全，以防人員受傷或設(shè)備損壞。委員會還要求所有運營商在整個惡劣天氣期間監(jiān)測和報告道路狀況。據(jù)悉，得克薩斯州龐大的化石燃料和石化工業(yè)很容易受到異常低溫天氣的影響，低溫可能會凍結(jié)天然氣管道，導致閥門卡住，并破壞電力供應(yīng)。
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