■股指：節(jié)后首個(gè)交易日成交額突破萬(wàn)億元
1.外部方面：周一美股全線下挫，截至收盤(pán)，道指跌260.99點(diǎn)，跌幅0.77%，報(bào)33717.09點(diǎn)，納指跌1.96%，報(bào)11393.81點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)跌1.30%，報(bào)4017.77點(diǎn)。
2.內(nèi)部方面:節(jié)后首個(gè)交易日市場(chǎng)高開(kāi)低走，日成交額放量突破1.1萬(wàn)億成交額規(guī)模。漲跌比較好，3600余家公司上漲。北向資金繼續(xù)保持大幅流入，1月30日凈買入額達(dá)186.14億元，單日凈買入額創(chuàng)2021年12月以來(lái)新高。至此，北向資金年內(nèi)凈買入超1300億元。行業(yè)概念方面，新能源行業(yè)表現(xiàn)突出。
(資料圖片僅供參考)
3.結(jié)論：股指在估值方面已經(jīng)處于長(zhǎng)期布局區(qū)間，市場(chǎng)輪動(dòng)速度較快，結(jié)構(gòu)化特征明顯。
■貴金屬：高位徘徊
1.現(xiàn)貨：國(guó)際金價(jià)1937。
2.利率：10美債3.5%；5年TIPS 1.3%；美元102.2。
3.加息：美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨交易市場(chǎng)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)2月加息25個(gè)基點(diǎn)的幾率超過(guò)96%，一天前的預(yù)計(jì)幾率不到77%。市場(chǎng)押注5月美國(guó)利率觸及4.9%的峰值，美聯(lián)儲(chǔ)則預(yù)計(jì)利率觸頂于5.1%。
4.EFT持倉(cāng)：SPDR918.5。
5.總結(jié)：美債收益率上升，美元指數(shù)三連陽(yáng)，進(jìn)一步脫離近八個(gè)月低位。貴金屬小幅下跌。
■滬銅：振幅加大，平臺(tái)式上揚(yáng)偏強(qiáng)
1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價(jià)為69780元/噸(-370元/噸）。
2.利潤(rùn):進(jìn)口利潤(rùn)-897
3.基差:上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差-10
4.庫(kù)存:上期所銅庫(kù)存139967噸(+33263噸)，LME銅庫(kù)存76100噸，周變化(+2125噸）。
5.總結(jié)：激進(jìn)加息可能放緩?？傮w振幅加大，滬銅加權(quán)阻力在反彈高點(diǎn)65000向上突破，開(kāi)啟第三波反彈，壓力位上移至66000-70000，多單可逢高逐步獲利了結(jié)。
■滬鋁:震蕩，關(guān)注上沿是否突破。
1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)A00鋁平均價(jià)為18770元/噸(-210元/噸)。
2.利潤(rùn):電解鋁進(jìn)口虧損為-1519.11元/噸。
3.基差:上海有色網(wǎng)A00鋁升貼水基差-110，前值-100
4.庫(kù)存:上期所鋁庫(kù)存226395噸(+59654噸)，Lme鋁庫(kù)存411650噸(-3875噸)。
5.總結(jié): 激進(jìn)加息可能放緩。進(jìn)入需求淡季，但節(jié)后需求預(yù)期回升強(qiáng)烈。目前震蕩，區(qū)間操作。壓力位19500-20000，支撐位：17500-17800。
■焦煤、焦炭：供需雙弱
1.現(xiàn)貨：呂梁低硫主焦煤2350元/噸（0），沙河驛低硫主焦煤2110元/噸（-25），日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦2670元/噸（0）；
2.基差：JM01基差483元/噸（19），J01基差-220元/噸（-11）；
3.需求：獨(dú)立焦化廠產(chǎn)能利用率74.12%（-0.08%），鋼廠焦化廠產(chǎn)能利用率86.03%（0.07%），247家鋼廠高爐開(kāi)工率75.97%（0.29%），247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量223.74萬(wàn)噸（1.44）；
4.供給：洗煤廠開(kāi)工率63.02%（-12.21%），精煤產(chǎn)量52.7萬(wàn)噸（-10.28）；
5.庫(kù)存：焦煤總庫(kù)存2525.47噸（7.92），獨(dú)立焦化廠焦煤庫(kù)存1255.5噸（4.81），可用天數(shù)14.34噸（0.10），鋼廠焦化廠庫(kù)存919.27噸（16.55），可用天數(shù)14.77噸（0.26）；焦炭總庫(kù)存974.52噸（33.23），230家獨(dú)立焦化廠焦炭庫(kù)存64.39噸（10.22），可用天數(shù)14.69噸（0.08），247家鋼廠焦化廠焦炭庫(kù)存680.07噸（11.88），可用天數(shù)13.83噸（0.18）；
6.利潤(rùn)：獨(dú)立焦化廠噸焦利潤(rùn)-98元/噸（-9），螺紋鋼高爐利潤(rùn)-104.59元/噸（33.55），螺紋鋼電爐利潤(rùn)-198.41元/噸（0）；
7.總結(jié)：鋼廠開(kāi)啟第三輪提降，幅度在100-110元/噸，焦企開(kāi)工意愿弱，成交氛圍一般，少量焦企補(bǔ)庫(kù)，多數(shù)焦企仍保守觀望，焦企整體開(kāi)工率與節(jié)前基本一致。焦炭節(jié)后成材價(jià)格探漲，市場(chǎng)預(yù)期較好，然而高爐仍處虧損狀態(tài)，提降后焦企暫未有所反饋，焦鋼博弈仍在繼續(xù)。后續(xù)將繼續(xù)關(guān)注鋼廠生產(chǎn)、供應(yīng)鏈利潤(rùn)和政策變動(dòng)情框，預(yù)計(jì)雙焦短期內(nèi)將維持弱穩(wěn)定。
■PP：廠價(jià)集中上調(diào)支撐
1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7950元/噸（+50）。
2.基差：PP01基差-250（+105）。
3.庫(kù)存：聚烯烴兩油庫(kù)存80.5萬(wàn)噸（-1.5）。
4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，近兩日廠價(jià)集中上調(diào)支撐，貿(mào)易商多積極高報(bào)，已復(fù)工下游工廠尚不多，早間詢盤(pán)一般，實(shí)盤(pán)多側(cè)重商談。隨著盤(pán)面的持續(xù)反彈，估值得到修復(fù)，并且隨著人民幣匯率因素導(dǎo)致PP進(jìn)口貨源競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，進(jìn)口窗口開(kāi)始打開(kāi)，進(jìn)口利潤(rùn)來(lái)到去年至今的相對(duì)高位。如果現(xiàn)實(shí)需求無(wú)法跟進(jìn)走強(qiáng)，進(jìn)口窗口長(zhǎng)期大幅打開(kāi)難度較大，更接近反應(yīng)下游需求的貿(mào)易商庫(kù)存大幅累庫(kù)，貿(mào)易商庫(kù)存對(duì)進(jìn)口利潤(rùn)存在3周左右的反向領(lǐng)先性，在其指引下PP進(jìn)口利潤(rùn)修復(fù)的持續(xù)性也有限，外盤(pán)價(jià)格給到盤(pán)面反彈的上邊際。
■塑料：下游工廠部分尚未復(fù)工
1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8380元/噸（+30）。
2.基差：L01基差-130（+135）。
3.庫(kù)存：聚烯烴兩油庫(kù)存80.5萬(wàn)噸（-1.5）。
4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，石化出廠多數(shù)穩(wěn)定，個(gè)別漲跌，市場(chǎng)交易氣氛謹(jǐn)慎，漲價(jià)情緒漸淡，貿(mào)易商隨行報(bào)盤(pán)為主，下游工廠部分尚未復(fù)工，難以對(duì)市場(chǎng)行情起到有效支撐。在估值得到修復(fù)，甚至相對(duì)偏高時(shí)，僅僅依靠預(yù)期端的推動(dòng)很難帶來(lái)上漲的持續(xù)性，需要現(xiàn)實(shí)端需求出現(xiàn)改善來(lái)匹配高估值。即使目前無(wú)法去證偽需求恢復(fù)的預(yù)期，或者是未來(lái)需求恢復(fù)的強(qiáng)預(yù)期方向性沒(méi)有問(wèn)題，最終會(huì)被證實(shí)，但階段性的在估值相對(duì)偏高、現(xiàn)實(shí)需求無(wú)法迅速改善的背景下，也要小心強(qiáng)預(yù)期上漲節(jié)奏中的回調(diào)。
■原油：油價(jià)大幅下跌空間受限
1. 現(xiàn)貨價(jià)（滯后一天）：英國(guó)布倫特Dtd價(jià)格85.98美元/桶（-0.93），OPEC一攬子原油價(jià)格85.76美元/桶（-0.94）。
2.總結(jié)：目前在OPEC+減產(chǎn)托底的大背景下，多頭支撐在于海外需求悲觀預(yù)期緩解，國(guó)內(nèi)需求樂(lè)觀預(yù)期無(wú)法證偽，油價(jià)大幅下跌空間受限。美聯(lián)儲(chǔ)將于1月31日和2月1日兩天舉行2023年的首場(chǎng)FOMC議息會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)本次會(huì)議基本確定會(huì)繼續(xù)放緩加息力度至25個(gè)基點(diǎn)，此外中國(guó)需求持續(xù)恢復(fù)，春節(jié)期間疫情二次感染并未發(fā)生，也為需求預(yù)期提供利好支撐，進(jìn)而看好中國(guó)油品需求。
■PTA：聚酯春節(jié)累庫(kù)壓力偏大
1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤(pán) 5770元/噸現(xiàn)款自提 (-20)；江浙市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)5750-5760元/噸現(xiàn)款自提。
2.基差：內(nèi)盤(pán)PTA現(xiàn)貨-05主力+20(-5)。
3.庫(kù)存：社會(huì)庫(kù)存246.9萬(wàn)噸。
4.成本：PX（CCF價(jià)格）：1082美元/噸
5.供給：PTA總負(fù)荷77%。
6.裝置變動(dòng)：華南一套125萬(wàn)噸PTA裝置近期因設(shè)備故障計(jì)劃外停車，初步預(yù)計(jì)本周重啟。華東兩套共計(jì)720萬(wàn)噸PTA裝置負(fù)荷降至7成偏上，該裝置前期維持9成負(fù)荷。山東一套250萬(wàn)噸PTA裝置一條生產(chǎn)線負(fù)荷已經(jīng)提滿，該生產(chǎn)線前期維持8成附近。
7.PTA加工費(fèi): 237元/噸（0）。
8.總結(jié):春節(jié)假期聚酯負(fù)荷低位，負(fù)反饋延續(xù)下TA仍存累庫(kù)壓力。基差偏弱，TA成本支撐偏強(qiáng)。
■MEG： 節(jié)后港口庫(kù)存大幅度累積
1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤(pán)MEG 現(xiàn)貨 4350元/噸（+18）;內(nèi)盤(pán)MEG寧波現(xiàn)貨4345元/噸（+10）;華南主港現(xiàn)貨（非煤制）4350元/噸（+50）。
2.基差：MEG現(xiàn)貨-05主力基差 -120（0）。
3.庫(kù)存：MEG華東港口庫(kù)存110.1萬(wàn)噸。
4.開(kāi)工總負(fù)荷：59.58%；煤制負(fù)荷：57.5%。
4.裝置變動(dòng)：美國(guó)一套36萬(wàn)噸/年的乙二醇裝置已于1月25日附近重啟，新疆一套15萬(wàn)噸/年的合成氣制乙二醇裝置計(jì)劃于2月初投料開(kāi)車，預(yù)計(jì)順利情況下2月中旬前后出料。
5.總結(jié)：近期MEG價(jià)格寬幅震蕩，價(jià)格重心偏低。港口顯性庫(kù)存在假期期間大幅度累積。Q1MEG累庫(kù)預(yù)期偏強(qiáng)，供需格局好轉(zhuǎn)需等待節(jié)后需求提振以及供應(yīng)商減產(chǎn)落實(shí)。
■橡膠：下游裝置逐步重新啟動(dòng)
1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國(guó)全乳膠）上海12825元/噸（0）、RSS3（泰國(guó)三號(hào)煙片）上海14750
元/噸（+200）。
2.基差：全乳膠-RU主力-520元/噸(0）。
3.庫(kù)存：截至2023年1月29日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫(kù)存量54.2萬(wàn)噸，較上期增加4萬(wàn)噸，環(huán)比增幅8.09%。
4.需求：下游輪胎廠裝置逐步啟動(dòng)，暫無(wú)出現(xiàn)推遲復(fù)工復(fù)產(chǎn)的消息。
5.總結(jié)：國(guó)內(nèi)云南和海南產(chǎn)區(qū)已經(jīng)完全停割，越南即將進(jìn)入減產(chǎn)季節(jié)，全球旺產(chǎn)季逐漸過(guò)去，原料價(jià)格逐漸堅(jiān)挺，支撐膠價(jià)。需求方面，山東部分企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入休假停產(chǎn)，輪胎廠開(kāi)工率預(yù)計(jì)將明顯下滑。
■純堿：供應(yīng)穩(wěn)定
1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價(jià)2900元/噸（0），華北地區(qū)重堿主流價(jià)2900元/噸（0），華北地區(qū)輕堿主流價(jià)2750元/噸（0）。
2.基差：重堿主流價(jià)：沙河-2305基差169元/噸。
3.開(kāi)工率：全國(guó)純堿開(kāi)工率90.4（-0.74），氨堿開(kāi)工率94.99（+1.58），聯(lián)產(chǎn)開(kāi)工率85.57（-2.87）。
4.庫(kù)存：重堿全國(guó)企業(yè)庫(kù)存11.21萬(wàn)噸（-1.87），輕堿全國(guó)企業(yè)庫(kù)存12.91萬(wàn)噸（-1.05），倉(cāng)單數(shù)量0張（-492），有效預(yù)報(bào)258張（0）。
5.利潤(rùn)：氨堿企業(yè)利潤(rùn)910元/噸（0），聯(lián)堿企業(yè)利潤(rùn)1816.6元/噸（0）；浮法玻璃（煤炭）利潤(rùn)-166元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤(rùn)21元/噸，浮法玻璃（天然氣）利潤(rùn)-198元/噸。
6.總結(jié)：純堿市場(chǎng)走勢(shì)以穩(wěn)為主，個(gè)別企業(yè)價(jià)格上調(diào)。節(jié)后初期，多數(shù)企業(yè)摸底市場(chǎng)，新價(jià)格尚未公布，從基本面看純堿走勢(shì)依舊堅(jiān)挺。供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，整體影響不大，暫無(wú)新增檢修計(jì)劃，需求端輕質(zhì)弱，重穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。
■玻璃：去庫(kù)壓力大
1.現(xiàn)貨：沙河市場(chǎng)河北望美浮法玻璃(5mm大板白玻)市場(chǎng)價(jià)1696.8元/噸，全國(guó)均價(jià)1655元/噸。
2.基差：沙河-2305基差：-205。
3. 產(chǎn)能：玻璃日熔量15.8萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率79.44%，開(kāi)工率78.73%。
4.庫(kù)存：全國(guó)企業(yè)庫(kù)存6378.9萬(wàn)重量箱（-167），沙河地區(qū)社會(huì)庫(kù)存328萬(wàn)重量箱（+80）。
5.利潤(rùn)：浮法玻璃（煤炭）利潤(rùn)-166元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤(rùn)21元/噸，浮法玻璃（天然氣）利潤(rùn)-198元/噸。
6.總結(jié)：今日沙河市場(chǎng)價(jià)格窄幅波動(dòng)，業(yè)者逐漸開(kāi)工，交投陸續(xù)恢復(fù)。華東市場(chǎng)業(yè)者陸續(xù)返市，小部分品牌價(jià)格上移。華中市場(chǎng)大廠成交價(jià)格基本穩(wěn)定，個(gè)別廠家價(jià)格上調(diào)2元/重箱，本地部分下游恢復(fù)適量備貨狀態(tài)。華南市場(chǎng)加工企業(yè)尚未普遍開(kāi)工，個(gè)別企業(yè)小幅提漲烘托市場(chǎng)氣氛。
■油脂：短多建議平倉(cāng)
1.現(xiàn)貨：豆油，一級(jí)天津9650（+100），張家港9800（+100）
2.基差：豆油張家港900，遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)3-5月Y05+700；豆油天津750，遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)3-4月Y05+600
3.成本：阿根廷豆油2月船期進(jìn)口完稅價(jià)10163元/噸（-101）。
4.供給：上周大豆壓榨3.3萬(wàn)噸，開(kāi)機(jī)率1%，春節(jié)假期油廠基本不開(kāi)機(jī)
5.需求：假期各項(xiàng)消費(fèi)復(fù)蘇至2019年的70%左右，符合預(yù)期
6.庫(kù)存：糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至1月17日，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫(kù)存約89.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加2萬(wàn)噸。
7.總結(jié)：豆油消費(fèi)符合預(yù)期，假日提貨少，美國(guó)天氣模型預(yù)估阿根廷科爾多瓦，戈亞斯，布宜諾斯艾利斯南部開(kāi)始轉(zhuǎn)干，而稍遠(yuǎn)期的10~15天預(yù)報(bào)顯示，巴西南里奧格蘭德州也開(kāi)始轉(zhuǎn)干?；痖_(kāi)始回補(bǔ)，交易可能擴(kuò)大的產(chǎn)量損失。天氣升水繼續(xù)注入導(dǎo)致價(jià)格反抽。
油廠2-3月船期備貨基本完成，但是巴西1月裝船速度較慢，中國(guó)1月大豆進(jìn)口量從800萬(wàn)噸下調(diào)至730萬(wàn)噸，供應(yīng)能否按時(shí)釋放值得懷疑。綜合來(lái)看，天氣和運(yùn)輸共同提振盤(pán)面，需要密切關(guān)注天氣變化，如果未來(lái)期南美天氣不出較大意外，隨著巴西，阿根廷供應(yīng)逐步釋放，進(jìn)口大豆價(jià)格中樞將會(huì)下移，建議多單擇機(jī)平倉(cāng)
■豆粕：天氣反復(fù)，但是南美大概率豐產(chǎn) 多單建議平倉(cāng)
1.現(xiàn)貨：天津4650元/噸（+30），山東日照4600元/噸（+30），東莞4590元/噸（-30）。
2.基差：現(xiàn)貨基差天津M05+750,2-5月M05+500，4-6月M05+260 ；日照M05+700,4-5月M05+150，東莞M05+730,2-5月M05+670，4-6月M05+120
3.成本： 榨利巴西2月船期盤(pán)面榨利-53，3月船期盤(pán)面榨利-213
4.庫(kù)存：糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)截至1月16日，豆粕庫(kù)存48.4萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少13.9萬(wàn)噸。
5.總結(jié)：據(jù)估計(jì)，今年巴西已完成新收割大豆920萬(wàn)噸，而去年同期為1420萬(wàn)噸，除了暴雨導(dǎo)致收割暫停意外，還有一個(gè)原因是今年作物還不太成熟。而去年高溫催熟大豆，但是造成產(chǎn)量損失。今年則無(wú)此狀況。新的裝運(yùn)數(shù)據(jù)也顯示巴西裝運(yùn)偏慢，預(yù)期有6~8艘本應(yīng)在1月裝出并運(yùn)往中國(guó)的船延誤。這也導(dǎo)致對(duì)巴西的需求轉(zhuǎn)向美國(guó)，帶來(lái)美豆價(jià)格上漲。綜合來(lái)看，美豆依然會(huì)反復(fù)，但是巴西1.5億噸的產(chǎn)量會(huì)同時(shí)施壓美盤(pán)和升貼水，天花板較為明顯。繼續(xù)做多性價(jià)比不高。
■棕櫚油/菜油：菜油現(xiàn)貨加速向期貨回歸
1.現(xiàn)貨：棕櫚油，天津24度8120（+190），廣州8010（+230）；張家港四級(jí)菜油11280（-590）。
2.基差：5月，菜油張家港1258（-636），棕櫚油廣州-2（+105）。
3.成本：3月船期印尼毛棕櫚油FOB 987.5美元/噸（+17.5），3月船期馬來(lái)24℃棕櫚油FOB 987.5美元/噸（+17.5）；2月船期加拿大進(jìn)口菜油C&F價(jià)格1737美元/噸（-10）；4月船期C&F價(jià)格1687元/噸（-10）；2月船期加拿大進(jìn)口菜籽CNF 713美元/噸（0）；美元兌人民幣6.76（0）。
4.供給：據(jù)MPOA數(shù)據(jù)，馬來(lái)西亞1月1-20日棕櫚油產(chǎn)量預(yù)估減11.22%，其中馬來(lái)半島減9.5%，馬來(lái)東部減少13.5%，沙巴減11.74%，沙撈越減18.61%。
5.需求：據(jù)馬來(lái)西亞獨(dú)立檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)AmSpec ，馬來(lái)西亞1月1-25日棕櫚油出口量為823376噸，上月同期為1226966噸，環(huán)比下降32.89%。
6.庫(kù)存：據(jù)GAPKI，截至2022年年底，印尼棕櫚油庫(kù)存為365萬(wàn)噸，小幅回升。
7.總結(jié)：假期間林吉特相對(duì)美元持續(xù)走強(qiáng)，馬棕有所承壓，國(guó)內(nèi)進(jìn)口成本料仍有回升。而國(guó)內(nèi)疫情暫未抬頭，需求預(yù)計(jì)向好，國(guó)內(nèi)庫(kù)存拐點(diǎn)或已現(xiàn)。但預(yù)計(jì)印度一季度油脂進(jìn)口保持低位，產(chǎn)區(qū)出口數(shù)據(jù)大概率遇冷。對(duì)整體油脂謹(jǐn)慎偏多看待。
■菜粕：旺季未至，建議觀望
1.現(xiàn)貨：廣西防城港現(xiàn)貨3330（+30）。
2.基差：5月基差136（-16）。
3.成本：加拿大菜籽近月CFR 713美元/噸（0）；美元兌人民幣6.76（0）。
4.庫(kù)存：截至1月13日一周，沿海油廠菜粕庫(kù)存為0.8萬(wàn)噸，環(huán)比上周下降1萬(wàn)噸。
5.總結(jié)：菜粕單位蛋白性價(jià)比明顯，但進(jìn)口菜籽供應(yīng)預(yù)計(jì)充足，且一季度消費(fèi)偏淡，上行空間或有限。
■玉米：節(jié)后產(chǎn)區(qū)購(gòu)銷尚未完全恢復(fù)
1.現(xiàn)貨：局部小跌。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫(kù)2680（0），吉林長(zhǎng)春出庫(kù)2690（0），山東德州進(jìn)廠2860（-10），港口：錦州平倉(cāng)2870（0），主銷區(qū)：蛇口3040（-10），長(zhǎng)沙3020（0）。
2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2305=-12（-28）。
3.月間：C2305-C2309=45（6）。
4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本2803（-3），進(jìn)口利潤(rùn)237（-7）。
5.供應(yīng)：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，全國(guó)7個(gè)省份最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至1月19日，全國(guó)玉米主要產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度為48%，較去年同期偏慢2%。
6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年4周（1月19日-1月25日），全國(guó)主要147家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費(fèi)玉米93.58萬(wàn)噸（-14.04）。
7.庫(kù)存：截至1月25日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量410.7萬(wàn)噸（7.71%）。47家規(guī)模飼料企業(yè)玉米庫(kù)存31.15天（-3.16天），同比-12.17%。截至1月20日，北方四港玉米庫(kù)存共計(jì)205.1萬(wàn)噸，周比-6.8萬(wàn)噸（當(dāng)周北方四港下海量共計(jì)26.8萬(wàn)噸，周比增加7萬(wàn)噸）。注冊(cè)倉(cāng)單量66546（-66）手。
8.總結(jié)：節(jié)后產(chǎn)區(qū)購(gòu)銷尚未完全恢復(fù)。供應(yīng)端來(lái)看，新玉米上市進(jìn)度同比偏慢，春節(jié)后隨著產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶銷售的恢復(fù)，仍有新糧集中上市壓力，而需求端，深加工庫(kù)存明顯增加，但飼用端庫(kù)存顯著下降，應(yīng)與大肥豬持續(xù)集中出欄有關(guān)。就整體供需來(lái)看，持續(xù)反彈至接近前高后，上方空間或有限。
■生豬：屠宰縮量
1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：較節(jié)前。河南14000（-1900），遼寧13800（-1100），四川13800（-1000），湖南14000（-1400），廣東14700（-1800）。
2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價(jià)23.17（-0.07）。
3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2303=-415（-1060）。
4.總結(jié)：春節(jié)后，消費(fèi)端季節(jié)性疲弱，屠宰量明顯下降，大肥豬出欄占比下降，或預(yù)示著大肥豬存欄實(shí)質(zhì)性去化，出欄均重有所回落，仍處偏高水平，整體供應(yīng)短期依舊充足。春節(jié)后消費(fèi)有季節(jié)性走弱規(guī)律，生豬期現(xiàn)走勢(shì)均弱勢(shì)依舊，反彈空間有限。但豬糧比價(jià)進(jìn)入過(guò)度下跌二級(jí)預(yù)警區(qū)間，關(guān)注政策方面是否有利好出現(xiàn)，下方空間或同樣不多。
■白糖:外盤(pán)再創(chuàng)高點(diǎn)
1.現(xiàn)貨:南寧5830（20)元/噸，昆明5730(10)元/噸，日照5805(0)元/噸，倉(cāng)單成本估計(jì)5803元/噸
2.基差:南寧1月-49；3月-26；5月-33；7月-34；9月-39；11月-30
3.生產(chǎn):巴西1月上半月累計(jì)產(chǎn)量繼續(xù)同比增加4.5%，制糖季節(jié)即將結(jié)束。印度配額600萬(wàn)噸消耗殆盡，馬邦預(yù)計(jì)因甘蔗產(chǎn)量下降而提前收榨，新增配額可能十分有限。
4.消費(fèi):國(guó)內(nèi)情況，防疫優(yōu)化利好消費(fèi)，節(jié)假日期間出行恢復(fù)較好，需求預(yù)期好轉(zhuǎn)；國(guó)際情況，全球需求繼續(xù)恢復(fù)，出口大國(guó)出口量保持高位。
5.進(jìn)口：12月進(jìn)口52萬(wàn)噸，同比增12萬(wàn)噸，2022全年進(jìn)口527.5萬(wàn)噸，同比減40萬(wàn)噸，糖漿累計(jì)進(jìn)口大幅度超過(guò)去年同期。
6.庫(kù)存：11月70萬(wàn)噸，繼續(xù)同比增加11萬(wàn)噸.
7.總結(jié):印度產(chǎn)量預(yù)計(jì)調(diào)減，新配額可能非常有限，目前配額消耗殆盡，國(guó)際市場(chǎng)貿(mào)易流緊張。國(guó)內(nèi)方面關(guān)注防控放開(kāi)對(duì)需求的影響和節(jié)后補(bǔ)庫(kù)情況。
■花生:上方壓力明顯
0.期貨：2304花生10672（-10)
1.現(xiàn)貨:油料米：9800
2.基差：4月：-772
3.供給:春節(jié)期間停止，之后，預(yù)計(jì)基層繼續(xù)上貨。
4.需求:春節(jié)需求端恢復(fù)明顯。
5.進(jìn)口:進(jìn)口米開(kāi)始少量進(jìn)入市場(chǎng)，對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨造成沖擊，但是年后進(jìn)口高峰或推遲。
6.總結(jié):春節(jié)期間節(jié)日氣氛濃厚，需求端恢復(fù)明顯，關(guān)注春節(jié)后補(bǔ)庫(kù)。
關(guān)鍵詞： 產(chǎn)能利用率 馬來(lái)西亞
