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美豆、豆粕|M2305核心觀點：預計開盤首日豆粕M05小幅震蕩主要邏輯：①長假期間，美豆仍圍繞南美天氣變化和美豆出口情況交易，CBOT大豆主力合約先抑后揚，截止1月27日尾盤收于1512.25美分/蒲，較1月29日收盤價1509美分/蒲持平略漲0.2%。初期受南美產(chǎn)區(qū)降雨改善施壓持續(xù)走低，后因美豆出口數(shù)據(jù)強勁以及技術買盤支撐再次攀升至1500美分/蒲關口上方。短期來看，因阿根廷大豆產(chǎn)量較期初大幅調(diào)減預期繼續(xù)支撐盤面，但繼續(xù)上揚動力不足，或維持在【1480,1530】區(qū)間震蕩運行。②國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場先于期貨重啟，初七、初八陸續(xù)有油廠恢復開機。從目前貿(mào)易商報價來看，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨節(jié)奏緊跟美豆走勢，昨日報價較節(jié)前持平略漲。以華北為例，1月29日華北豆粕貿(mào)易商現(xiàn)貨報價為4590-4610元/噸，對比節(jié)前收尾在4570-4580元/噸，小幅上漲。因長假剛剛結束，下游市場節(jié)前皆有備貨，目前市場交投清淡，大多持觀望態(tài)度，等待期貨市場開盤。豆粕期貨方面，基于美豆在長假期間的表現(xiàn)，預計今日開盤后國內(nèi)M05小幅震蕩略強，關注3850元附近表現(xiàn)。市場研判：節(jié)前基于南美產(chǎn)量預期我們對豆粕持短期震蕩偏強，中長期看空思路，目前暫時維持此觀點。另關注M5-9反套機會。聯(lián) 系 人：吳曉杰 F3055666 ；Z0014054免責聲明：本報告蘊含信息均來自于公開資料，我公司對報告中的信息、數(shù)據(jù)及觀點的準確性、可靠性、完整性及時效性不作任何保證，不構成任何投資咨詢建議，據(jù)此入市，風險自擔，與本公司和作者無關。
