到最后一個交易日的最后一刻，也許是出于恐慌，也許是出于絕望，空頭居然在拼命砍倉，導致價格上漲到最高價收盤?！⒛?strong>期貨市場上最引人注目的純堿期貨交易，由此畫上了令人嘆為觀止的句號。
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整個虎年下半年，讓空頭損失最慘的品種，非純堿莫屬。
做空者之所以損失慘重，不僅僅是因為價格漲得太多，太高，而且更重要的是，上漲中途有人故意誤導，引誘大量散戶過早開空。某機構盤前發(fā)布看空報告，盤后數據卻顯示，當日該機構大舉買入。而且這樣的做法不止一兩次。另一家機構連續(xù)兩份報告明確建議“左側布局空單”，但蹊蹺的是，幾天之后，純堿期貨持倉凈多頭前五名中，該機構赫然在列。
這樣的誤導吸引了大量散戶紛紛過早地開空、加空，以至于越套越深，虧損嚴重。
今年春節(jié)長假最受煎熬的投資者，肯定是被深套的純堿期貨空頭。不過我倒覺得，純堿空頭不必過于緊張，更不必絕望。我個人認為，節(jié)后純堿空頭很可能絕處逢生。其實，早在1月15日，我在題為《純堿空頭指望的三根救命稻草》的微頭條里就明確預言：“純堿空頭們，如果挺過春節(jié)前最慘淡最艱難的時刻，后面很可能就是否極泰來春暖花開了。”我在那篇微頭條中提出了看空三大理由。今天，根據新的情況變化，我再補充一些看法：
一、高出口低進口的局面正在反轉。關于純堿基本面，最近出現(xiàn)不少研究報告，但都沒有涉及進出口的詳細分析。而進出口，恰恰是今年5月龐大新增產能投產前，影響力最大的變量。去年11月，我國進出口均價分別是每噸284美元和387美元。從那時以來到春節(jié)前，國外天然氣價格跌幅非常大，導致國外純堿生產成本大幅降低。作為純堿生產原料的氨的生產，前期一直虧損的歐洲已經盈利，勢必刺激純堿生產的增加。我國純堿出口的數量正在減少，價格也有所下跌。12月份，出口泰國的價格為340美元/噸；進口則小幅增加。
過去幾個交易日，歐洲天然氣價格低位震蕩，美國天然氣價格繼續(xù)一路向南，勢必帶來國外純堿供應繼續(xù)增加和價格繼續(xù)降低。那樣的話，局面的反轉將加速。
二、多頭期待的需求增加很可能不及預期，甚至有可能被證偽。一方面，11月下旬以來，光伏組件開工率降低，光伏玻璃庫存增加，需求有所減少。在產能已經過剩+利潤極其微薄背景下，光伏玻璃新投產的增量恐將不及預期。另一方面，房地產的復蘇一直未見起色，預期竣工面積增加也必將被打很大折扣，浮法玻璃需求復蘇的強預期恐將難以兌現(xiàn)。相反，浮法玻璃不排除將來虧損重新加劇，導致冷修超預期增加的可能。
三、節(jié)前最后三個交易日，主力多頭已有出逃跡象。不僅數據顯示主力多頭有減倉動作，而且更重要的跡象是，曾經唱空加多的那家大機構，最近，在其凈多持倉幾次減少的同時，發(fā)表報告唱多了。這反而值得警惕。
一直倍受關注的純堿期貨，肯定將會是春節(jié)后大宗商品市場最吸引眼球的表演重頭戲。
多頭將見好就收，還是要乘勝追擊，置空頭于死地?
空頭的絕地反擊將得償所愿，還是無力回天?
讓我們拭目以待。
以上個人觀點僅供參考，不做為買賣依據，盈虧自負。市場有風險，投資需謹慎。
