(資料圖片)
截至2023年1月20日，國(guó)產(chǎn)鋅精礦加工費(fèi)報(bào)5650元/噸，進(jìn)口礦報(bào)260美元/噸，國(guó)產(chǎn)、進(jìn)口礦加工費(fèi)均處于歷史相對(duì)高位。副產(chǎn)品硫酸的價(jià)格依舊很低，但得益于加工費(fèi)的上調(diào)和價(jià)格分享機(jī)制，冶煉廠四季度至今利潤(rùn)較好，提產(chǎn)積極性較高。近期由于外盤拉升，滬倫比走低，進(jìn)口礦冶煉利潤(rùn)有所下滑，但粗略估算仍在1000元/噸以上，若純使用國(guó)產(chǎn)礦，利潤(rùn)可在2000元/噸以上。
從產(chǎn)量上看，雖然持續(xù)存在一些擾動(dòng)，國(guó)內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量四季度以來(lái)，環(huán)比仍在連續(xù)走高，同比由負(fù)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)，新年一季度，疫情、限電、利潤(rùn)低等擾動(dòng)均已消失，加之新產(chǎn)能投產(chǎn)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)精煉鋅產(chǎn)出會(huì)進(jìn)一步放量。滬倫比依然偏低，精煉鋅進(jìn)口虧損仍較大。歐洲天然氣和電價(jià)繼續(xù)走低，天然氣價(jià)格已跌至2021年12月的水平，但仍遠(yuǎn)高于往年正常時(shí)期，歐洲鋅冶煉廠目前暫無(wú)大規(guī)模復(fù)產(chǎn)的消息。歐洲煉廠的復(fù)產(chǎn)前景仍需待氣溫回升，電價(jià)進(jìn)一步下行后再觀察，受地緣政治等的影響，不確定性較大。以上僅代表個(gè)人觀點(diǎn)不構(gòu)成投資建議
關(guān)鍵詞： 正常時(shí)期 個(gè)人觀點(diǎn) 不確定性
