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供需偏緊，5月合約延續(xù)強(qiáng)勢(shì)
自11月以來國(guó)內(nèi)純堿維持強(qiáng)勢(shì)。市場(chǎng)的主要驅(qū)動(dòng)分為2段。前期由于美聯(lián)儲(chǔ)收緊美元流動(dòng)性，純堿期貨盤面大幅下挫，形成大幅度正基差。11月初隨著加息靴子落地，國(guó)際宏觀的負(fù)面影響開始退去，當(dāng)時(shí)的1月期貨合約開始反彈修復(fù)了基差。12月中旬之后，市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)進(jìn)入另一個(gè)階段。
在第一輪基差修復(fù)之后，現(xiàn)貨層面純堿仍然維持供需偏緊的格局。其中12月公布的11月純堿出口數(shù)據(jù)雖然環(huán)比略有下降，但同比仍有明顯增幅，奠定了今年純堿出口大年的基調(diào)。同時(shí)也將累庫(kù)的時(shí)點(diǎn)從往年的11月延后至了12月。另一個(gè)需求光伏玻璃也表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，12月維持了高開工水平，繼續(xù)拉動(dòng)純堿的需求。
多重因素作用下，市場(chǎng)預(yù)期的累庫(kù)遲遲未至。進(jìn)入1月，隨著博源堿業(yè)公布了新裝置的試車計(jì)劃。市場(chǎng)解讀為對(duì)于純堿5月合約的供需影響有限，5月開始再度走強(qiáng)。
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關(guān)鍵詞： 大幅下挫 表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì) 仍然維持
