【資料圖】
系統(tǒng)交易策略的形成，通?？梢越?jīng)由以下兩種截然不同的方式：即從上到下和從下到上。從上到下，就是指通過對市場的長期觀察而形成某種理論上的認(rèn)識，然后基于這種認(rèn)識而形成某種戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)。舉個(gè)例子來說，道氏理論是20世紀(jì)初最早最完備的對股價(jià)波動(dòng)特征的理論總結(jié)。道氏理論可以由十二個(gè)基本定義構(gòu)成。其中道氏對趨勢的定義，筆者認(rèn)為至今仍然是最恰當(dāng)?shù)?。后來由道氏理論出發(fā)形成了一系列著名的交易思想，如其中的“擺動(dòng)交易法”，“三點(diǎn)交易法”等等。而所謂的從下到上，是指從市場統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)出發(fā)，通過統(tǒng)計(jì)分析得出的統(tǒng)計(jì)特征而尋找對應(yīng)的交易策略。例如，“跳空高開若干點(diǎn)后買入，收盤價(jià)賣出”，就是根據(jù)當(dāng)時(shí)美國期貨數(shù)據(jù)庫的研究而發(fā)現(xiàn)所謂“跳空效應(yīng)”，也就是當(dāng)跳空高開后價(jià)格上升的概率很高。而對這一市場現(xiàn)象的原因，到現(xiàn)在理論界還沒有一個(gè)定論，沒有一個(gè)一致的解釋。這就是一個(gè)純粹由數(shù)據(jù)出發(fā)而形成的交易思想典型例子。不管是從上到下形成的交易策略，還是從下到上形成的交易策略，歷史上都有著名的成功戰(zhàn)例和成功的投資家。比如著名的美國投資家R.M.Baruch、B.Graham、W.Buffett、J.Templeton等都是同一時(shí)代著名的投資理論家。他們在投資理論上都有很深的造詣，甚至有的對投資理論的發(fā)展做出過杰出的貢獻(xiàn)。
僅供參考，不作為投資建議。
