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展望2023年，全球原油市場需求增幅放緩幾乎是確定的，是否陷入衰退尚存分歧。在歷史級別的通脹壓力面前，市場在2023年需要面對的主要下行風(fēng)險與2022年依舊類似，即因流動性收緊造成的通縮風(fēng)險。當然，究竟是滯漲延續(xù)還是通縮并不明晰，只是在通脹的尾聲商品市場大概率會反復(fù)交易通縮風(fēng)險下的價格下跌，并不斷的糾正預(yù)期差，這一點我們在2022年的原油年報中也有闡述?？紤]到歷次加息對經(jīng)濟回落的影響從來都難以精準預(yù)估，2023年的海內(nèi)外貨幣政策一定還會產(chǎn)生諸多變數(shù)，信用收緊對原油現(xiàn)實和預(yù)期的直接沖擊節(jié)奏較難預(yù)估。滯漲格局的深度演繹與地緣風(fēng)險觸發(fā)的不確定性均提升了對需求判斷的難度，即通脹究竟是快速回落還是緩慢回落仍需觀察，不宜妄下定論。
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