2023.01.12交易觀點(diǎn)分享（含01.11夜盤(pán)）
1月11日收盤(pán)，國(guó)內(nèi)期貨主力合約多數(shù)上漲，滬錫(213380, 8130.00, 3.96%)漲近4%，焦炭(2812, 97.00, 3.57%)漲超3%，苯乙烯（EB）、乙二醇（EG）、純堿漲超2%。跌幅方面，生豬跌超4%，工業(yè)硅跌近2%。
甲醇2305震蕩調(diào)整 多單跟進(jìn)
【資料圖】
甲醇盤(pán)中2614-2646區(qū)間運(yùn)行，32點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看震蕩調(diào)整?，F(xiàn)貨方面上周甲醇港口庫(kù)存寬幅增量，港口卸貨速度略有好轉(zhuǎn)，浮倉(cāng)逐步緩解，另外部分內(nèi)地貨源補(bǔ)充供應(yīng)，港口主流區(qū)域提貨縮減明顯，截至2023年1月4日，中國(guó)甲醇港口樣本庫(kù)存量為71。66萬(wàn)噸，較上期+9。6萬(wàn)噸，環(huán)比+15。47%。雖然伊朗有所限氣，中東一帶后續(xù)進(jìn)口計(jì)劃量或有縮減預(yù)期，但考慮到12月份部分貨源推遲至1月份靠泊卸貨，故2023年1月份中國(guó)甲醇進(jìn)口量環(huán)比變化或不大。供應(yīng)端從近8周的情況看，中國(guó)甲醇周度產(chǎn)量呈現(xiàn)相對(duì)明顯的增加態(tài)勢(shì)。另外，西南地區(qū)天然氣制甲醇裝置計(jì)劃陸續(xù)恢復(fù)，如重慶卡貝樂(lè)85萬(wàn)噸/年、四川玖源50萬(wàn)噸/年裝置等，且寧夏寶豐新建三期240萬(wàn)噸/年甲醇裝置計(jì)劃投產(chǎn)，而短期暫無(wú)批量裝置計(jì)劃?rùn)z修，綜合看，內(nèi)地供應(yīng)存在增加的概率較大。伴隨甲醇價(jià)格下跌， 部分 M TO 利潤(rùn)或有好轉(zhuǎn)， 理論虧損繼續(xù)收窄但經(jīng)濟(jì)性仍缺乏優(yōu)勢(shì)， 整體開(kāi)工維持較低狀態(tài) M TO/P 裝置負(fù)荷降至近9周以來(lái)最低位置， 后期看， 隨著浙江興興69萬(wàn)噸/年、中原大化20萬(wàn)噸/年及魯西化工30萬(wàn)噸/年裝置計(jì)劃陸續(xù)恢復(fù)，M TO/P 負(fù)荷有望沖破80%的可能性。而甲醇傳統(tǒng)下游產(chǎn)品中， 除去甲醛負(fù)荷下滑較快以外，其余產(chǎn)品變化不大。從今天收盤(pán)來(lái)看，開(kāi)盤(pán)建議關(guān)注2630上方布局多單，2680、2720附近注意保護(hù)利潤(rùn)，突破順勢(shì)操作。盤(pán)前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
乙二醇2305震蕩走強(qiáng) 多單跟進(jìn)
乙二醇今天4200-4296區(qū)間運(yùn)行，96點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看震蕩走強(qiáng)。消息面進(jìn)入1月份后，盡管?chē)?guó)際原油、煤炭?jī)r(jià)格低位運(yùn)行明顯，但是乙二醇出現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)，主要是邏輯是對(duì)宏觀預(yù)期向好，乙二醇較低估值下，引發(fā)部分下游工廠備貨，對(duì)市場(chǎng)形成較強(qiáng)的利好支持。原料端供應(yīng)逐漸提升，但聚酯端將因春節(jié)帶來(lái)的季節(jié)性檢修集中而導(dǎo)致開(kāi)工率繼續(xù)下滑，PTA 及乙二醇后續(xù)累庫(kù)壓力將有增加。EG 供應(yīng)端隨著幾套的新增產(chǎn)能正常量產(chǎn)后，國(guó)產(chǎn)貨供應(yīng)增加趨勢(shì)明顯，進(jìn)口貨源在沙特裝置檢修完成后，供應(yīng)或恢復(fù)增加。節(jié)前，部分企業(yè)受到經(jīng)濟(jì)效益，以及剛需降低壓力，整體下調(diào)工廠開(kāi)工負(fù)荷，但是總體供應(yīng)量仍然處于偏高水平。而聚酯端來(lái)看，后期國(guó)內(nèi)部分聚酯工廠計(jì)劃進(jìn)一步減產(chǎn)、檢修，如天圣、綠宇、卓成、華宏、三房甚等，聚酯行業(yè)產(chǎn)能利用率將就行下滑，屆時(shí)將對(duì)乙二醇端形成拖累。從今天收盤(pán)來(lái)看，開(kāi)盤(pán)建議關(guān)注4250上方布局多單，4330、4380附近注意保護(hù)利潤(rùn)，突破順勢(shì)操作。盤(pán)前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
橡膠2305震蕩走強(qiáng) 多單跟進(jìn)
橡膠今天12885-13155區(qū)間運(yùn)行，270點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看橡膠震蕩走強(qiáng)。盤(pán)前分析提示12870上方布局多單，最低12885。消息面供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)停割，越南產(chǎn)區(qū)進(jìn)入減產(chǎn)期，全球天然橡膠供應(yīng)逐漸收縮，原料價(jià)格存上漲趨勢(shì)，對(duì)天然橡膠價(jià)格形成一定支撐。1月上旬，泰國(guó)東北部天然橡膠主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入落葉期，原料產(chǎn)出減量。泰國(guó)南部降雨減少，進(jìn)入季節(jié)性旺產(chǎn)季，原料產(chǎn)出增加，但階段性降雨對(duì)泰國(guó)南部產(chǎn)區(qū)割膠工作仍然有擾動(dòng)。國(guó)內(nèi)天膠供應(yīng)整體表現(xiàn)充裕，國(guó)內(nèi)累庫(kù)節(jié)奏加速，中國(guó)進(jìn)口壓力加大。海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月中國(guó)天然橡膠進(jìn)口量61。61萬(wàn)噸，環(huán)比上漲15。68％，同比上漲14。45％。上周青島一般貿(mào)易庫(kù)存量繼續(xù)累庫(kù)為主，保稅累庫(kù)幅度有所增加，但是一般貿(mào)易入庫(kù)總量較前期有所下滑。截至2023年1月8日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫(kù)存量47。79萬(wàn)噸，較上期增加1。51萬(wàn)噸，環(huán)比增幅3。27％。保稅區(qū)庫(kù)存環(huán)比上周小幅增加2。76％，一般貿(mào)易庫(kù)存環(huán)比上周增加3。38％，預(yù)計(jì)本周庫(kù)存趨勢(shì)繼續(xù)呈現(xiàn)增加。市場(chǎng)擔(dān)憂的焦點(diǎn)重新回到需求端，下游輪胎企業(yè)近期輪胎市場(chǎng)交投活躍度較前期稍有起色，全鋼胎市場(chǎng)維持零星走貨，渠道間扔主要以回款為主，節(jié)前客戶囤貨意愿不強(qiáng)。山東東營(yíng)主產(chǎn)區(qū)收尾企業(yè)逐步增多，內(nèi)銷走貨零星，外貿(mào)出貨量尚可，利好庫(kù)存消化，個(gè)別企業(yè)表示，多數(shù)企業(yè)或在“小年”前后進(jìn)入春節(jié)放假狀態(tài)。從今天收盤(pán)來(lái)看，開(kāi)盤(pán)建議關(guān)注13000上方布局多單，13230、13420附近注意保護(hù)利潤(rùn)，突破順勢(shì)操作。盤(pán)前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
瀝青2306震蕩調(diào)整 多單跟進(jìn)
瀝青今天3670-3737區(qū)間運(yùn)行，67點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看震蕩調(diào)整。盤(pán)前分析提示3680上方布局多單，最低3670，3730附近目標(biāo)位給到。現(xiàn)貨方面國(guó)內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量持續(xù)下跌。隆眾資訊顯示，今年第一周，我國(guó)79家樣本煉廠的開(kāi)工率繼續(xù)下滑1。8個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到257%。本周生產(chǎn)瀝青綜合利潤(rùn)周度均值為-198。4元/噸，雖然環(huán)比增加39。8元/噸，但是理論利潤(rùn)為負(fù)，這一情況抑制了煉廠開(kāi)工的積極性，產(chǎn)量下降最為明顯的是華南地區(qū)，在華東和華南地區(qū)，主要煉廠在短期內(nèi)沒(méi)有生產(chǎn)計(jì)劃，且廣西東油停產(chǎn)。其次是華北和華中地區(qū)，主要是因?yàn)閭€(gè)別煉廠停產(chǎn)，帶動(dòng)了產(chǎn)量的下降。西北和東北地區(qū)的煉廠產(chǎn)量則相對(duì)平穩(wěn)。在本周，西北和東北地區(qū)的煉廠產(chǎn)量相對(duì)平穩(wěn)，而下降最為明顯的是華南地區(qū)。這主要是因?yàn)橹饕獰拸S在短期內(nèi)沒(méi)有生產(chǎn)計(jì)劃，加之廣西東油停產(chǎn)，導(dǎo)致區(qū)內(nèi)供應(yīng)相對(duì)偏緊。其次是華北和華中地區(qū)，主要是因?yàn)閭€(gè)別煉廠停產(chǎn)，帶動(dòng)了產(chǎn)量的下降。盡管山東地區(qū)的齊魯轉(zhuǎn)產(chǎn)，但是日照嵐橋穩(wěn)定生產(chǎn)，使得區(qū)內(nèi)供應(yīng)有所提升。由于煉廠繼續(xù)持續(xù)縮減產(chǎn)量，以及下游貿(mào)易商仍有部分趕工需求和冬儲(chǔ)的需求，目前煉廠庫(kù)存并沒(méi)有出現(xiàn)積壓。在本周，我國(guó)54家樣本煉廠的庫(kù)存總量為81。8萬(wàn)噸，環(huán)比減少42萬(wàn)噸。與此同時(shí)，社會(huì)庫(kù)存卻出現(xiàn)了持續(xù)積壓的情況，環(huán)比增加了63萬(wàn)噸，總量達(dá)到60。8萬(wàn)噸。這是因?yàn)槎緝?chǔ)備需求的出現(xiàn)導(dǎo)致貨源從煉廠庫(kù)存轉(zhuǎn)移到社會(huì)庫(kù)存?，F(xiàn)貨市場(chǎng)上，昨日套利盤(pán)報(bào)盤(pán)活躍度較高，但是在北方地區(qū)實(shí)際成交一般，主要是多詢盤(pán)意向。由于供應(yīng)有限，現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)了小幅下跌，不過(guò)仍有一定的支撐力，因?yàn)椴糠譄拸S限制了供應(yīng)量或者停止發(fā)貨。對(duì)比北方，南方地區(qū)的剛需較為穩(wěn)定，煉廠貨源供應(yīng)偏緊，使得整體市場(chǎng)相對(duì)堅(jiān)挺。不過(guò)今日山東地區(qū)個(gè)別煉廠價(jià)格回調(diào)，帶動(dòng)現(xiàn)貨均價(jià)止?jié)q下跌。從今天收盤(pán)來(lái)看開(kāi)盤(pán)建議關(guān)注3720上方布局多單，3780、3820附近注意保護(hù)利潤(rùn)，突破順勢(shì)操作。盤(pán)前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
液化氣2302震蕩調(diào)整 多單跟進(jìn)
液化氣（LPG2302）盤(pán)中4437-4546區(qū)間運(yùn)行，109點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看震蕩調(diào)整?，F(xiàn)貨方面進(jìn)口成本方面，昨日2月份沙特 CP 預(yù)期，丙烷595美元/噸，較上一交易日跌3美元/噸；丁烷610美元/噸，較上一交易日持平。3月份沙特 CP 預(yù)測(cè)，丙烷560美元/噸；丁烷575美元/噸。進(jìn)口量少，且 LPG 的進(jìn)口成本依然高于盤(pán)面價(jià)格，有利于支撐國(guó)內(nèi) LPG 價(jià)格上行。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨局部漲勢(shì)較猛。隆眾資訊顯示，昨日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中有漲，產(chǎn)銷順暢。受汽油價(jià)格持續(xù)走高推動(dòng)，山東地區(qū)醚后碳四價(jià)格大漲，漲幅達(dá)500元/噸，北方地區(qū)民用氣漲幅在200元/噸附近；南方偏弱，主流穩(wěn)定，華中地區(qū)因供應(yīng)增呈價(jià)格穩(wěn)中走跌。
節(jié)前下游存補(bǔ)貨需求入市積極，加之國(guó)際原油連續(xù)上漲帶來(lái)提振，短線市場(chǎng)趨勢(shì)或依舊堅(jiān)挺，但考慮到局部漲幅較大價(jià)至高位，再漲空間有限。國(guó)內(nèi)丙烷市場(chǎng)今日延續(xù)上行態(tài)勢(shì)，當(dāng)前港口資源到港量不多，且下游化工需求高位，上游整體庫(kù)存無(wú)壓支撐市場(chǎng)重心繼續(xù)推漲，南北價(jià)差也逐步收窄，但隨著價(jià)格漲至高位出貨氛圍有所轉(zhuǎn)淡，預(yù)計(jì)短線市場(chǎng)陸續(xù)回穩(wěn)運(yùn)行，局部高低位或有小幅漲跌調(diào)整。此外，臨近倉(cāng)單集中注銷月，昨日大連商品交易所液化氣總倉(cāng)單量為5936手，較前一交易日減少200手，為寧波百地年注銷。倉(cāng)單壓力呈現(xiàn)出持續(xù)減輕的趨勢(shì)。從今天收盤(pán)來(lái)看，開(kāi)盤(pán)建議關(guān)注4460上方多單跟進(jìn)，4540、4600意保護(hù)利潤(rùn)，突破順勢(shì)操作。盤(pán)前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
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