一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注
1）國(guó)際新聞
(資料圖片僅供參考)
美國(guó)12月非農(nóng)就業(yè)人口增加22.3萬(wàn)人，增幅大于預(yù)期值20.3萬(wàn)人，前值由26.3萬(wàn)人修正為25.6萬(wàn)人；美國(guó)12月失業(yè)率降至3.5%，預(yù)期為3.7%，前值由3.7%修正為3.6%。數(shù)據(jù)顯示，在美聯(lián)儲(chǔ)試圖放緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之際，勞動(dòng)力市場(chǎng)依然強(qiáng)勁。另外，美國(guó)12月平均每小時(shí)工資環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，同比增長(zhǎng)4.6%，增幅均低于預(yù)期，表明通脹壓力可能正在減弱。當(dāng)然，這只是一個(gè)單月的數(shù)據(jù)，因此很難宣稱獲得了“重大勝利”，但這與投資者對(duì)可能避免出現(xiàn)衰退的“樂(lè)觀看法一致”。
2）國(guó)內(nèi)新聞
國(guó)家衛(wèi)生健康委醫(yī)政司司長(zhǎng)焦雅輝：“之前在每一版的診療方案里，輕型是有發(fā)熱、咳嗽、咽痛這樣的一些癥狀，但是輕型是沒(méi)有肺炎表現(xiàn)的。普通型就是出現(xiàn)了肺炎，2022年我們國(guó)家的奧密克戎臨床病例的分型情況來(lái)看，出現(xiàn)肺炎，也就是說(shuō)普通型的占比，它的占比還是相當(dāng)?shù)牡偷?，就是不?0%，大概是8%左右的這樣一個(gè)占比，現(xiàn)在因?yàn)楦腥镜幕鶖?shù)大，出現(xiàn)肺炎的絕對(duì)數(shù)值一定是大的，因?yàn)樵俚偷谋壤覀儑?guó)家人口基數(shù)大，所以變成絕對(duì)值的話，它都是一個(gè)不小的數(shù)目?！?/p>
3）行業(yè)新聞
針對(duì)近期鐵礦石價(jià)格過(guò)快上漲等情況，近日國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格司組織召開(kāi)會(huì)議，分析研判鐵礦石市場(chǎng)和價(jià)格形勢(shì)，聽(tīng)取業(yè)內(nèi)專(zhuān)家和部分市場(chǎng)機(jī)構(gòu)意見(jiàn)，研究加強(qiáng)鐵礦石價(jià)格監(jiān)管工作。專(zhuān)家認(rèn)為，近一段時(shí)間，在市場(chǎng)供需基本面總體穩(wěn)定的情況下，鐵礦石價(jià)格快速大幅上漲，存在明顯炒作成分。專(zhuān)家建議，加強(qiáng)鐵礦石價(jià)格監(jiān)管，特別是嚴(yán)厲打擊夸大市場(chǎng)信息、渲染漲價(jià)氛圍、期現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)炒作等違法違規(guī)行為。國(guó)家發(fā)展改革委高度關(guān)注鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格變化，將會(huì)同有關(guān)部門(mén)緊盯市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，持續(xù)加強(qiáng)監(jiān)管，對(duì)散布虛假信息、哄抬價(jià)格、惡意炒作等違法違規(guī)行為，堅(jiān)決打擊、絕不姑息，切實(shí)保障鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。
二、外盤(pán)每日收益情況
三、主要品種早盤(pán)評(píng)論
1）金融
股指：美股上漲，A50跟漲，上一交易日A股繼續(xù)上漲，電力設(shè)備和有色金屬領(lǐng)漲，上證50指數(shù)漲0.49%，中證1000指數(shù)漲0.23%，兩市成交額8382.28億元，資金方面北向資金凈流入60.66億元，01月05日融資余額增加16.73億元至14522.07億元。當(dāng)前我國(guó)防疫政策進(jìn)一步優(yōu)化，第一波感染高峰期已經(jīng)過(guò)去，各個(gè)城市都在恢復(fù)運(yùn)作，市場(chǎng)的預(yù)期向好，預(yù)計(jì)二季度有望看到經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)。年前資金偏謹(jǐn)慎，政策面利好推動(dòng)下A股和港股都出現(xiàn)明顯反彈，短期預(yù)計(jì)仍以偏多為主，操作上建議試多為主。
國(guó)債：小幅下跌，10年期國(guó)債收益率上行0.75bp至2.87%。年初央行減少公開(kāi)市場(chǎng)操作規(guī)模，上周合計(jì)凈回籠1.6萬(wàn)億元，Shibor品種全線下行，資金面轉(zhuǎn)向?qū)捤?。隨著新冠感染實(shí)施“乙類(lèi)乙管”，部分地區(qū)疫情高峰后，居民消費(fèi)和工業(yè)生產(chǎn)逐步恢復(fù)，主要城市地鐵客運(yùn)量回升，交通運(yùn)輸部預(yù)計(jì)今年春運(yùn)客流總量將增長(zhǎng)近1倍。12月PMI指數(shù)繼續(xù)低于臨界點(diǎn)，央行部署2023年重點(diǎn)工作，要精準(zhǔn)有力實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，多措并舉降低市場(chǎng)主體融資成本，央行、銀保監(jiān)會(huì)建立首套住房貸款利率政策動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，房地產(chǎn)市場(chǎng)有望回升。美國(guó)制造業(yè)PMI創(chuàng)2020年5月以來(lái)新低，不過(guò)ADP就業(yè)人數(shù)遠(yuǎn)超預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)布拉德表示勞動(dòng)力市場(chǎng)依然強(qiáng)勁，利率將在2023年變得足夠限制性，美債收益率回落后有所企穩(wěn)。隨著各地疫情高峰逐步過(guò)去和生產(chǎn)消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)，預(yù)計(jì)國(guó)債期貨價(jià)格將面臨調(diào)整壓力，操作上建議做空為主。
2）能化
原油：原油周五夜盤(pán)小幅上漲0.25%。溫暖的天氣和天然氣價(jià)格暴跌，限制了人們?cè)谡麄€(gè)冬季將天然氣轉(zhuǎn)換為石油的預(yù)期。此外，本周早些時(shí)候發(fā)布的針對(duì)中國(guó)煉油企業(yè)的大量成品油出口配額表明，中國(guó)將繼續(xù)消化成品油庫(kù)存，向全球市場(chǎng)推出更多成品油，而原油需求不會(huì)同時(shí)出現(xiàn)相應(yīng)的增長(zhǎng)。今年第一周，美國(guó)石油天然氣開(kāi)發(fā)企業(yè)活躍鉆井?dāng)?shù)量減少了七座，為2021年9月份以來(lái)最大的周降幅。截止1月6日的一周，美國(guó)在線鉆探油井?dāng)?shù)量618座，比前周減少3座。短期原油下跌過(guò)快，等待企穩(wěn)后做多。
甲醇：甲醇周五夜盤(pán)小幅下跌0.08%。本周?chē)?guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開(kāi)工負(fù)荷在73.42%，較上周下降0.28個(gè)百分點(diǎn)。本周除個(gè)別裝置開(kāi)工小幅波動(dòng)外，國(guó)內(nèi)CTO/MTO裝置整體開(kāi)工波動(dòng)不大。整體來(lái)看，沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在78.5萬(wàn)噸，環(huán)比上周上漲12.05萬(wàn)噸，漲幅在18.13%，同比上漲3.09%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估18.3萬(wàn)噸附近。預(yù)計(jì)1月6日至1月22日中國(guó)進(jìn)口船貨到港量在49-50萬(wàn)噸。截至1月5日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開(kāi)工負(fù)荷為68.33%，較上周下跌1.63個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下跌2.39個(gè)百分點(diǎn)。
瀝青：瀝青節(jié)前保持弱勢(shì)震蕩，2303合約收于3732元/噸，結(jié)算價(jià)變動(dòng)4元，振幅0.11%。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至1月4日，全國(guó)瀝青煉廠開(kāi)工率為31.39%左右，瀝青供應(yīng)逐漸縮緊。上周全國(guó)瀝青煉廠庫(kù)存率約為30.27%，目前瀝青市場(chǎng)持續(xù)供需雙弱，庫(kù)存水平持續(xù)低位震蕩，部分地區(qū)出現(xiàn)資源短缺的現(xiàn)象。冬儲(chǔ)繼續(xù)，廠家?guī)齑胬^續(xù)回落，但下游開(kāi)工率不佳，社會(huì)庫(kù)存增加，總庫(kù)存小幅增加，目前瀝青庫(kù)存存貨比依然較低，繼續(xù)看多瀝青/原油比值。春節(jié)前瀝青基本面不大會(huì)有明顯變化，春節(jié)后需關(guān)注煉廠提負(fù)荷的速度、冬儲(chǔ)合同執(zhí)行情況以及南方地區(qū)剛需恢復(fù)的情況。上周央行聯(lián)合銀保監(jiān)會(huì)制訂了首套房貸款利率動(dòng)態(tài)調(diào)節(jié)機(jī)制，進(jìn)一步刺激需求側(cè)。6日美國(guó)非農(nóng)持續(xù)超預(yù)期但薪資增速維持剛性，預(yù)示加息節(jié)奏延續(xù)。但俄烏沖突周末再起波瀾，原油短期依舊堅(jiān)挺。近期關(guān)注階段性需求增量，可重點(diǎn)關(guān)注裂解價(jià)差（Bu-SC）的變化。06合約或介于3600-3800元/噸區(qū)間運(yùn)行，建議繼續(xù)空SC03多BU06。
紙漿：紙漿周五夜盤(pán)偏強(qiáng)震蕩。盡管針葉漿進(jìn)口量有所回升，本周主要地區(qū)及港口庫(kù)存也顯著增加，但貨源偏緊的問(wèn)題仍未得到解決，短期紙漿還不具備持續(xù)大跌的條件，漿價(jià)高位或仍有反復(fù)，關(guān)注6500-6600附近支撐力度。中期來(lái)看，今年上半年針葉漿進(jìn)口量有望繼續(xù)上升，海外需求或進(jìn)一步走弱，而紙漿當(dāng)前估值偏高，中期漿價(jià)預(yù)計(jì)逐步回落海外需求或進(jìn)一步走弱，而紙漿當(dāng)前估值偏高，到港量回升后漿價(jià)預(yù)計(jì)逐步回落。
橡膠：上周橡膠走勢(shì)上漲，國(guó)外產(chǎn)區(qū)供應(yīng)順暢，年末是海外高產(chǎn)季，供應(yīng)壓力壓制下膠價(jià)上行空間有限，國(guó)內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)停割后，供應(yīng)壓力減輕。需求端市場(chǎng)對(duì)明年需求提振有所期待，但實(shí)際需求仍待驗(yàn)證，短期接近年末，階段性需求及開(kāi)工下滑，隨著國(guó)內(nèi)多地感染高峰回落，整體市場(chǎng)需求有望恢復(fù)，后期預(yù)計(jì)走勢(shì)延續(xù)震蕩上行。
聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化部分下調(diào)50，中石油部分下調(diào)100。煤化工8080通達(dá)源，成交回升。拉絲PP，中石化部分下調(diào)100，中石油下調(diào)100。煤化工7700常州，成交一般。周五，聚烯烴期貨延續(xù)整理?；久娼嵌龋巯N現(xiàn)貨成交分化。聚烯烴自身上游庫(kù)存不高，短期實(shí)質(zhì)性壓力不大。短期而言，聚烯烴反彈受阻，或重回區(qū)間內(nèi)震蕩運(yùn)行。
PTA:全球經(jīng)濟(jì)前景黯淡，近期原油價(jià)格走勢(shì)較弱。PX價(jià)格上漲至947美元/噸，PX加工費(fèi)在300美元/噸附近。供應(yīng)情況來(lái)看，PTA開(kāi)工率59.3%，周產(chǎn)量91萬(wàn)噸，都處于低位區(qū)間，PTA加工費(fèi)回落至350元/噸附近。聚酯開(kāi)工率67.3%，小幅下滑；滌綸短纖開(kāi)工負(fù)荷率走勢(shì)平穩(wěn)，但處于低位區(qū)間，均值在71.54%，江浙織機(jī)開(kāi)工率進(jìn)一步下滑至23.92%。PTA工廠開(kāi)工率再創(chuàng)新低，下游開(kāi)工率不斷下降，終端降負(fù)放假，產(chǎn)銷(xiāo)趨弱，1月的新裝置產(chǎn)量釋放，累庫(kù)邏輯繼續(xù)牽頭，預(yù)計(jì)TA期價(jià)震蕩下行。
MEG：供增需減，弱勢(shì)震蕩。開(kāi)工率在56.31%，開(kāi)工回升明顯，周產(chǎn)量在29.73萬(wàn)噸，港口庫(kù)存在90.75萬(wàn)噸，港口發(fā)貨不佳，產(chǎn)量同比偏高，乙二醇供給壓力繼續(xù)增加；需求端，聚酯開(kāi)工下滑至67%附近，成品庫(kù)存雖小幅去化，但終端開(kāi)機(jī)大幅下滑，進(jìn)入年末收工階段，市場(chǎng)正在關(guān)注年前補(bǔ)庫(kù)時(shí)間點(diǎn)，走弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期邏輯。乙二醇整體依舊供過(guò)于求，弱勢(shì)震蕩。
3）黑色
鋼材：近期地產(chǎn)政策再度發(fā)力，對(duì)終端需求強(qiáng)勢(shì)的預(yù)期在地產(chǎn)供需兩端政策不斷加碼下也有望進(jìn)一步夯實(shí)，螺紋價(jià)格或難有趨勢(shì)性下跌。但值得注意的是，短期在春節(jié)前例行檢修逐步增多，且補(bǔ)庫(kù)強(qiáng)度有所下降的驅(qū)動(dòng)下，鐵、碳元素的成本支撐在邊際上有走弱的跡象，成本端的松動(dòng)也將拖累成材的估值。
鐵礦：短期來(lái)看，元旦后首周鋼廠對(duì)鐵礦補(bǔ)庫(kù)強(qiáng)度較大，伴隨這港口疏港量的增多，鋼廠鐵礦庫(kù)存絕對(duì)量也有明顯累計(jì)，且隨著高爐檢修的積極性增加以及日耗的下降，庫(kù)存可用天數(shù)也叫明顯抬頭。從靜態(tài)的庫(kù)消比看，春節(jié)前鋼廠鐵礦補(bǔ)庫(kù)力度最強(qiáng)的階段或?qū)⑦^(guò)去，但一季度鐵水積極性的復(fù)產(chǎn)，疊加外礦的發(fā)運(yùn)淡季，在終端需求樂(lè)觀預(yù)期仍未被證偽的環(huán)境下，鐵礦價(jià)格整體仍有支撐。
雙焦：焦炭現(xiàn)貨首輪提降基本落地，降幅100元/噸左右。隨著鋼廠對(duì)雙焦的補(bǔ)庫(kù)驅(qū)動(dòng)，庫(kù)存也呈現(xiàn)出自下而上轉(zhuǎn)移，整體庫(kù)存累積的結(jié)構(gòu)，春節(jié)前的補(bǔ)庫(kù)空間有一定壓縮。在澳煤進(jìn)口放開(kāi)，內(nèi)產(chǎn)報(bào)供增量穩(wěn)定的預(yù)期下，雙焦相對(duì)于鐵礦表現(xiàn)偏弱，但目前雙焦整體低庫(kù)存、供需略偏緊的格局尚未發(fā)生明顯轉(zhuǎn)向，在節(jié)后鐵水季節(jié)性復(fù)產(chǎn)的支撐下，雙焦底部仍有支撐，關(guān)注澳煤通關(guān)放開(kāi)的時(shí)間點(diǎn)。
錳硅：上周五錳硅05合約探底回升后震蕩運(yùn)行，終收7526元/噸。江蘇市場(chǎng)價(jià)格上調(diào)10元/噸至7650元/噸，河鋼1月招標(biāo)價(jià)敲定為7700元/噸。錳礦價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)，焦炭?jī)r(jià)格落地一輪提降，當(dāng)前北方產(chǎn)區(qū)即期成本在7000元/噸附近、廠家利潤(rùn)情況較好；南方產(chǎn)區(qū)仍處利潤(rùn)倒掛格局。目前廠家生產(chǎn)積極性尚可，春節(jié)臨近產(chǎn)區(qū)檢修有所增加。近期下游節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求集中釋放，但鋼廠利潤(rùn)不佳，粗鋼產(chǎn)量降至低位，鋼廠對(duì)錳硅的實(shí)質(zhì)需求仍然偏弱。綜合來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)整體供需關(guān)系仍顯寬松，節(jié)前下游冬儲(chǔ)進(jìn)程結(jié)束之后、錳硅價(jià)格上方壓力或逐漸增加。
硅鐵：上周五硅鐵03合約探底回升后震蕩運(yùn)行，終收8234元/噸。天津72硅鐵價(jià)格維持在8500元/噸，河鋼1月招標(biāo)價(jià)敲定為8750元/噸。當(dāng)前硅鐵平均生產(chǎn)成本在7450元/噸左右，行業(yè)利潤(rùn)較為可觀。近期硅鐵產(chǎn)量水平波動(dòng)不大，但行業(yè)利潤(rùn)情況較好后市日產(chǎn)水平仍存抬升空間。近期下游節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求集中釋放，但下游鋼廠利潤(rùn)不佳產(chǎn)量低位、對(duì)硅鐵的實(shí)質(zhì)需求較為有限；鎂錠價(jià)格弱勢(shì)產(chǎn)量下滑；硅鐵出口延續(xù)低位。綜合來(lái)看，節(jié)前下游冬儲(chǔ)進(jìn)程結(jié)束之后、市場(chǎng)供需關(guān)系或?qū)⒆呦驅(qū)捤?，硅鐵價(jià)格的上方壓力趨增。
4）金屬
貴金屬：上周貴金屬整體下挫，不過(guò)周五晚間出現(xiàn)反彈。上周五公布的12月新增非農(nóng)就業(yè)人口22.3萬(wàn)，高于預(yù)期值20萬(wàn)，失業(yè)率回落至3.5%。不過(guò)薪資增速出現(xiàn)返還，環(huán)比降至0.3%，同比為4.6%，2月加息25bps預(yù)期升溫，引發(fā)貴金屬反彈。上周公布的美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議紀(jì)顯示美聯(lián)儲(chǔ)姿態(tài)仍然維持鷹派，沒(méi)有官員認(rèn)為今年適合降息，并認(rèn)為投資人不應(yīng)過(guò)度解讀放慢加息步調(diào)的行動(dòng)?？紤]政策路徑仍需要時(shí)間和數(shù)據(jù)驗(yàn)證，貴金屬整體或呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，底部將逐步抬升。
銅：周末夜盤(pán)銅價(jià)上漲，國(guó)內(nèi)期銅重回前期波動(dòng)區(qū)間，LME接近半年高點(diǎn)。周五美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)雖然好于市場(chǎng)預(yù)期，但12月薪資增速顯著降溫。美元高利率仍舊是制約銅價(jià)上漲的主要因素，美聯(lián)儲(chǔ)控通脹決心未見(jiàn)松動(dòng)。預(yù)計(jì)今年國(guó)內(nèi)地產(chǎn)可能好轉(zhuǎn)，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)可能略有下降，電力投資增速可能低于去年，目前產(chǎn)業(yè)鏈供求和低庫(kù)存仍有利于銅價(jià)，尤其是國(guó)內(nèi)新能源對(duì)銅需求拉動(dòng)明顯。美元高利率、國(guó)內(nèi)疫情解封和低庫(kù)存交織影響銅價(jià)，銅價(jià)中期可能區(qū)間波動(dòng)，建議關(guān)注美元、現(xiàn)貨需求狀況、下游開(kāi)工、庫(kù)存等狀況。
鋅：周末夜盤(pán)鋅價(jià)震蕩整理。美元高利率依舊制約鋅價(jià)上方空間，美聯(lián)儲(chǔ)控通脹決心未見(jiàn)松動(dòng)。雖然歐洲天然氣價(jià)格回落，但目前歐洲鋅冶煉減產(chǎn)尚未完全恢復(fù)。近期國(guó)內(nèi)精礦加工費(fèi)延續(xù)高位，精礦供應(yīng)表現(xiàn)寬松，冶煉利潤(rùn)增加明顯。鋅價(jià)中期可能寬幅波動(dòng)，建議關(guān)注歐洲冶煉開(kāi)工情況及國(guó)內(nèi)庫(kù)存、現(xiàn)貨升貼水等情況。
鋁：鋁價(jià)震蕩反彈。下游需求淡季特征明顯，鋁錠社會(huì)庫(kù)存已逐步累積。產(chǎn)業(yè)上，1月05日國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存58萬(wàn)噸，延續(xù)壘庫(kù)2.1萬(wàn)噸，處于淡季壘庫(kù)周期。供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)電解鋁供應(yīng)仍存干擾，四川、廣西產(chǎn)能雖然繼續(xù)修復(fù)，但貴州省內(nèi)限電延續(xù)，電解鋁企業(yè)面臨第三輪減產(chǎn)。需求端，國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)環(huán)比繼續(xù)下跌，訂單疲軟致中小型企業(yè)減產(chǎn)或提前放假，呈現(xiàn)傳統(tǒng)淡季趨勢(shì)。整體上，供需淡季偏弱，庫(kù)存累積明顯，建議逢低止盈為主。
鎳：鎳價(jià)小幅反彈。市場(chǎng)消息稱青山月產(chǎn)能1500噸電積鎳項(xiàng)目已逐步投產(chǎn)；俄鎳計(jì)劃23年減產(chǎn)10%左右；同時(shí)印尼鎳鐵征稅尚未達(dá)成最終協(xié)議，預(yù)計(jì)延期2年。目前海外純鎳進(jìn)口虧損未變，國(guó)內(nèi)電解鎳供應(yīng)不寬裕，但近期純鎳需求相對(duì)偏弱，庫(kù)存相對(duì)偏低或帶來(lái)一定支撐。下游不銹鋼領(lǐng)域，下游市場(chǎng)備庫(kù)意愿較弱，觀望情緒重，不銹鋼庫(kù)存已逐步累積，終端消費(fèi)趨淡后，鎳鐵供應(yīng)壓力或再顯現(xiàn)。整體上，鎳供需轉(zhuǎn)向偏弱，短期鎳價(jià)承壓走勢(shì)。
錫：錫價(jià)震蕩反彈。目前海外東南亞錫產(chǎn)能延續(xù)釋放，近期進(jìn)口窗口再打開(kāi)但預(yù)期盈利有限，前期進(jìn)口錫到港已經(jīng)兌現(xiàn)，錫進(jìn)口數(shù)據(jù)環(huán)比大增。目前錫礦端原料供給穩(wěn)定，錫精礦加工費(fèi)持平，云南、江西兩省冶煉廠開(kāi)工率維持平穩(wěn)，12月精煉錫產(chǎn)量或小幅回落。下游傳統(tǒng)電子行業(yè)表現(xiàn)依然疲軟，企業(yè)節(jié)前剛性備貨，但畏高情緒較重。終端消費(fèi)低迷導(dǎo)致國(guó)內(nèi)錫錠再度累庫(kù)，華南、華東地區(qū)庫(kù)存均增加。整體上，錫市場(chǎng)供需雙弱延續(xù)，滬錫反彈后承壓走勢(shì)。
工業(yè)硅：上周五SI2308合約震蕩走強(qiáng)，終收17820元/噸。節(jié)前市場(chǎng)成交清淡，現(xiàn)貨市場(chǎng)弱勢(shì)延續(xù)，當(dāng)前華東553通氧工業(yè)硅價(jià)格在18100元/噸。供應(yīng)方面，成本高企疊加春節(jié)影響、西南地區(qū)廠家檢修增加，但新疆地區(qū)開(kāi)工平穩(wěn)，工業(yè)硅整體產(chǎn)量回落程度有限。需求方面，多晶硅價(jià)格回落明顯，企業(yè)采購(gòu)工業(yè)硅顯現(xiàn)壓價(jià)情緒；鋁合金價(jià)格下跌，春節(jié)臨近企業(yè)開(kāi)工下滑，采購(gòu)以按需為主；有機(jī)硅行業(yè)利潤(rùn)仍未走出倒掛格局，對(duì)工業(yè)硅的采購(gòu)需求延續(xù)弱勢(shì)。綜合來(lái)看，下游需求仍顯疲態(tài)，市場(chǎng)庫(kù)存高位延續(xù)，硅價(jià)上方壓力仍存，關(guān)注下方16500元/噸一線的成本支撐力度。
5）農(nóng)產(chǎn)品
棉花：外盤(pán)周五強(qiáng)勢(shì)上漲。2023年國(guó)內(nèi)外棉花種植面積均傳出減產(chǎn)的消息，疊加國(guó)內(nèi)防疫政策全面放松，市場(chǎng)預(yù)期后市需求回暖，進(jìn)一步提振棉價(jià)。不過(guò)目前節(jié)前補(bǔ)庫(kù)基本告一段落，國(guó)內(nèi)終端需求并未見(jiàn)明顯的改善，繼續(xù)向上也面臨較大的套保壓力，短期持續(xù)上行空間預(yù)計(jì)有限，震蕩運(yùn)行為主。隨著供應(yīng)壓力不斷增加，中期棉價(jià)依舊承壓，但在需求恢復(fù)的強(qiáng)預(yù)期下長(zhǎng)期棉價(jià)重心有望上移。
糖：印度泰國(guó)產(chǎn)量偏高疊加巴西燃料政策對(duì)乙醇價(jià)格不利，周五原糖價(jià)格繼續(xù)走弱。目前全球糖市持續(xù)關(guān)注北半球壓榨進(jìn)度；同時(shí)市場(chǎng)也繼續(xù)關(guān)注原油價(jià)格、新榨季國(guó)內(nèi)食糖產(chǎn)量和近期國(guó)內(nèi)防疫政策變化對(duì)消費(fèi)的影響；另外宏觀方面美聯(lián)儲(chǔ)加息、人民幣匯率波動(dòng)、巴西雷亞爾匯率波動(dòng)也將對(duì)糖價(jià)產(chǎn)生影響。而新榨季國(guó)內(nèi)制糖成本提高和預(yù)期進(jìn)一步減產(chǎn)利多糖價(jià)。策略上，由于進(jìn)口進(jìn)一步虧損，后期SR305可以逢回調(diào)后買(mǎi)入。
生豬：生豬期貨先抑后揚(yáng)。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)生豬均價(jià)14.96元/公斤，比上一日反彈0.34元/公斤。從供需層面看，近期養(yǎng)殖利潤(rùn)近期下滑后養(yǎng)殖戶心態(tài)出現(xiàn)松動(dòng)，出欄積極性大幅增加。另外需求方面今年雖然南方提前在12月初就開(kāi)始腌臘，但在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，實(shí)際需求有望不及去年。對(duì)于未來(lái)的豬價(jià)，短期市場(chǎng)情緒出現(xiàn)悲觀，下方空間有限。而對(duì)于新一年的走勢(shì)，當(dāng)前價(jià)格已經(jīng)觸及二次育肥的成本，疊加防疫政策放松，消費(fèi)端恢復(fù)后價(jià)格有望反彈。但考慮到2022下半年生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)偏高，能繁母豬存欄恢復(fù)，2023年生豬總體供應(yīng)有望逐步增加，長(zhǎng)期豬價(jià)重心仍將逐步下移。企業(yè)可以等上漲后賣(mài)出套保，長(zhǎng)期投資者可以等待價(jià)格回落至養(yǎng)豬成本一帶再逐步擇機(jī)入場(chǎng)買(mǎi)入。
蘋(píng)果：蘋(píng)果期貨上下震蕩。根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至1月5日，本周全國(guó)冷庫(kù)單周出庫(kù)量18.21萬(wàn)噸，單周出貨量較去年同期（春節(jié)前第三周）減少19.28%。現(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)3.6元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場(chǎng)價(jià)3.6元/斤，與上一日持平。策略上，當(dāng)前入庫(kù)量偏高對(duì)價(jià)格不利，近月合約投資者可以區(qū)間操作為主。長(zhǎng)期隨著防疫政策下消費(fèi)好轉(zhuǎn)，遠(yuǎn)月蘋(píng)果可以繼續(xù)逢低買(mǎi)入。
油脂: 夜盤(pán)回落。本輪下跌，菜油跌幅最多，近日川渝地區(qū)菜油輪出，春節(jié)后菜油失去收儲(chǔ)消費(fèi)支撐，進(jìn)口菜籽榨利良好。彭博和路透預(yù)估12月馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量減少3%指163萬(wàn)噸，出口減少至149-150萬(wàn)噸，最終庫(kù)存減少至217-219萬(wàn)噸，庫(kù)存連續(xù)第二個(gè)月下降。一直到23年3月，馬印都處于減產(chǎn)周期，兩國(guó)總庫(kù)存低于均值水平。11月國(guó)內(nèi)24°棕櫚油表需37萬(wàn)噸，高于11月的31萬(wàn)噸，當(dāng)前豆棕價(jià)差下，仍然維持一定需求，近日庫(kù)存也迎來(lái)拐點(diǎn)向下。所以現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)棕櫚油底部明顯，7700附近仍是有效支撐。雖然市場(chǎng)預(yù)期國(guó)內(nèi)油脂消費(fèi)好轉(zhuǎn)，但是兌現(xiàn)仍需時(shí)日，也就決定漲幅有限，后期上漲空間還是需求兌現(xiàn)程度決定。
豆菜粕：周五夜盤(pán)反彈。距離巴西豐產(chǎn)越來(lái)越近，國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖利潤(rùn)萎縮也將利空盤(pán)面，但是現(xiàn)階段美豆盤(pán)面關(guān)注焦點(diǎn)仍然是阿根廷天氣情況，美盤(pán)已經(jīng)反應(yīng)了阿根廷大豆產(chǎn)量損失的預(yù)期，1月的降雨對(duì)于南美大豆較為關(guān)鍵，也不排除后期降雨改善后產(chǎn)量再度回升。市場(chǎng)預(yù)期1月usda 報(bào)告中，美國(guó)22/23年度大豆期末庫(kù)存預(yù)估為2.36億蒲式耳， 12月預(yù)估為2.2億蒲式耳。阿根廷22/23年度大豆產(chǎn)量為4,671萬(wàn)噸，12月預(yù)估的4,950萬(wàn)噸，巴西22/23年度大豆產(chǎn)量料為1.5228億噸，12月預(yù)估的1.52億噸。國(guó)內(nèi)豆粕提貨需求仍在，現(xiàn)貨基差有企穩(wěn)跡象，單邊追隨美豆，關(guān)注后期南美天氣情況。
關(guān)鍵詞： 市場(chǎng)價(jià)格 個(gè)百分點(diǎn) 匯率波動(dòng)
