期指策略：多單繼續(xù)持有。邏輯：內(nèi)外因素共振，疫情與經(jīng)濟的負面影響弱化，但即將公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)依然會對市場帶來擾動。外部，盡管非農(nóng)超預(yù)期但工資增速下滑緩解市場對美聯(lián)儲政策緊縮擔(dān)憂，風(fēng)險資產(chǎn)上行，對A股形成利多。國內(nèi)，政策等層面的驅(qū)動信號仍在不斷強化，疫情與經(jīng)濟隨著時間的流逝對市場的負面影響也將逐步弱化，只是我們認為即將公布的低迷經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍會對市場形成擾動。而在強預(yù)期與弱現(xiàn)實的博弈下，在中期市場所擔(dān)憂的負面因素逐步弱化的環(huán)境下，繼續(xù)推薦多單持續(xù)策略。
銅：價格將繼續(xù)保持震蕩，交易上傾向于逢低買。宏觀預(yù)期和基本面背離，使得銅價暫時難以走出方向。宏觀方面，美元指數(shù)走弱，美國公布12月強勁就業(yè)和薪資下滑數(shù)據(jù)后，美元指數(shù)大幅回落，表明投資者更想進行美元回落的交易。同時，中國利好政策持續(xù)推進，不斷提升經(jīng)濟修復(fù)的信心。但從基本面的角度看，國內(nèi)社會庫存已經(jīng)開始增加，按照農(nóng)歷計算，累庫時間較歷年提前。終端消費淡季來臨較早，加工企業(yè)訂單大幅減少，開工率開始下降。不過，雖然部分下游和終端企業(yè)減產(chǎn)和停產(chǎn)，但是價格下跌依然能夠吸引企業(yè)增加原料庫存或者進行期貨買入保值，進而限制價格的回落。在交易上，建議如果價格出現(xiàn)回調(diào)，可以逐步建立多單。
棕櫚油：產(chǎn)地因素偏弱，棕櫚油缺乏上漲驅(qū)動。馬來12月的棕櫚油產(chǎn)量比預(yù)期高，令市場對產(chǎn)地棕櫚油產(chǎn)量受拉尼娜影響的擔(dān)憂減弱；隨著印度和中國國內(nèi)的棕櫚油庫存高企，預(yù)計一季度產(chǎn)地的棕櫚油出口將較2022年四季度明顯下降；另外、原油和美豆油近期價格下行，也令產(chǎn)地棕櫚油價格的支撐減弱?？傮w來看，由于缺乏上漲驅(qū)動，近期產(chǎn)地棕櫚油報價較弱，加上人民幣升值，一方面，棕櫚油進口成本下行，另一方面，進口利潤再次打開或使得國內(nèi)棕櫚油降庫的時間再次后移。所以，產(chǎn)地因素偏弱，抵消國內(nèi)樂觀預(yù)期，棕櫚油預(yù)計維持震蕩走勢。
(資料圖片僅供參考)
焦煤焦炭：短期受到宏觀層面的再度刺激，盤面價格跟隨市場消息偏強運行，遠月合約預(yù)期主導(dǎo)的邏輯再度強化。先前從十月底開始隨著疫情防疫政策的優(yōu)化以及地產(chǎn)三支箭的釋放，疊加焦鋼原料低庫存的支撐，在宏微觀共振的背景下，價格漲勢持續(xù)近兩個月的時間。但隨著消息被充分交易，弱現(xiàn)實、下游低利潤導(dǎo)致原料采購剛需為主，盤面沖高回落。然而上周開始市場再度迎來宏觀利好，39座城市首套房貸利率下限階段性放款政策進一步優(yōu)化延續(xù)，相關(guān)板塊提振顯著。短期來看，宏觀層面的刺激較為顯著，價格或有偏強運行趨勢，但需要注意政策端對價格上行空間的影響，以及下游需求疲弱使得價格出現(xiàn)松動跡象。
期指：多頭格局延續(xù)
期債：債市下行調(diào)整，底部支撐發(fā)力
黃金：高位震蕩
白銀：高位回落
銅：美元回落，支撐短期價格
鋁：短時考驗底部支撐，關(guān)注成本會否進一步塌陷
鋅：庫存大幅累增，偏弱震蕩
鉛：需求空間邊際收窄，價格承壓
鎳：市場預(yù)期動搖，鎳價底部仍有支撐
不銹鋼：假期氛圍濃厚，庫存大幅壘增
錫：高位下行
鐵礦石：短期面臨調(diào)整擔(dān)憂
螺紋鋼：獲利盤兌現(xiàn)，高位反復(fù)
熱軋卷板：獲利盤兌現(xiàn)，高位反復(fù)
硅鐵：多空博弈加劇，寬幅震蕩
錳硅：宏微邊際向好，寬幅震蕩
焦炭：宏觀再度主導(dǎo)，高位震蕩
焦煤：宏觀再度主導(dǎo)，高位震蕩
動力煤：新長協(xié)兌現(xiàn)符合預(yù)期，偏弱運行
玻璃：短期偏高 中期震蕩市
PTA：短期震蕩市
MEG：中期趨勢仍偏弱
橡膠：震蕩運行
瀝青：震蕩整理
LLDPE：短期偏弱，中期震蕩市
PP：短期偏弱 中期震蕩市
紙漿：震蕩運行
甲醇：上方承壓 寬幅震蕩
尿素：產(chǎn)銷平穩(wěn)，震蕩格局
苯乙烯：一季度偏強
純堿：貨源偏緊 短期偏強
LPG：承壓底部震蕩
短纖：一季度偏強
PVC：再次轉(zhuǎn)強，需求淡季逐步接近
燃料油：短線震蕩，定價邏輯仍然跟隨原油
低硫燃料油：天然氣利空作用仍在，高低硫價差或繼續(xù)收窄
棕櫚油：缺乏上漲驅(qū)動 產(chǎn)地價格偏弱
豆油：關(guān)注美豆走勢和國內(nèi)庫存
豆粕：阿根廷天氣仍有擔(dān)憂，跟隨美豆反彈
豆一：跟隨周邊市場氛圍，有所反彈
玉米：關(guān)注高位套保機會
白糖：繼續(xù)回落
棉花：樂觀預(yù)期繼續(xù)支撐價格
雞蛋：短期偏強震蕩，等待高位做空機會
生豬：逢低短多遠月合約
原油：謹慎看多，等待驅(qū)動明朗
