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1月3日蘋(píng)果05領(lǐng)漲市場(chǎng)，吸睛無(wú)數(shù)。與火熱市場(chǎng)不同的是，晚間出來(lái)的多篇文章呼吁保持冷靜，基本面不支持上漲云云。作為一個(gè)上月中開(kāi)始主推蘋(píng)果05的多頭，不得不有話要說(shuō)。
1，“近端消費(fèi)差，來(lái)年庫(kù)存壓力大”，這是空頭老生常談的邏輯。但要問(wèn)的是，近1000的貼水（節(jié)前15價(jià)差最高970）是否已經(jīng)price in了前述的利空？市場(chǎng)有效性到了什么程度，沒(méi)人知道。但可以確定的是，在果農(nóng)挺價(jià)意愿如此強(qiáng)烈的背景下，這個(gè)貼水已經(jīng)足夠高。
2，疫情放開(kāi)對(duì)蘋(píng)果05是利空還是利多？昨日上漲之前，盤(pán)面價(jià)格與疫情放開(kāi)前基本相同，市場(chǎng)高度擔(dān)憂感染高峰帶來(lái)的永久消費(fèi)損失。但我們認(rèn)為，一方面以廣州、北京為代表的主銷區(qū)快速過(guò)峰將有效緩解近端消費(fèi)壓力；另一方面，感染高峰過(guò)去后的遠(yuǎn)端消費(fèi)增量具備彌補(bǔ)近端消費(fèi)損失的潛力。疫情放開(kāi)對(duì)于民生消費(fèi)是質(zhì)變的驅(qū)動(dòng)，過(guò)度擔(dān)憂近端的消費(fèi)損失略顯“只見(jiàn)樹(shù)木，不見(jiàn)森林”。
3，時(shí)間往后推移會(huì)發(fā)生什么？可以預(yù)見(jiàn)的是，疫情的影響將逐步過(guò)去，近端的消費(fèi)會(huì)緩慢復(fù)蘇，遠(yuǎn)端的庫(kù)存壓力也會(huì)逐步緩解。換句話說(shuō)，空頭的邏輯是隨著時(shí)間逐漸弱化的，時(shí)間站在多頭這一邊。
4，果農(nóng)甩貨壓力到底大不大？本年度因減產(chǎn)+果品質(zhì)量好，果農(nóng)挺價(jià)意愿異常強(qiáng)烈，即使此前盤(pán)面將05打壓至7400，現(xiàn)貨依舊不為所動(dòng)?，F(xiàn)如今疫情放開(kāi)，對(duì)于果農(nóng)來(lái)說(shuō)，后市更是有了充足的想象空間來(lái)消化庫(kù)存。低價(jià)甩貨的情況，我們認(rèn)為本年度發(fā)生的概率并不高。
5，蘋(píng)果作為平價(jià)民生消費(fèi)品，對(duì)于收入的敏感度是偏低的，大談特談居民收入、消費(fèi)者信心，略顯遙遠(yuǎn)。蘋(píng)果消費(fèi)底部復(fù)蘇的速度有望超出市場(chǎng)預(yù)期，元旦走貨加快瞬間點(diǎn)燃市場(chǎng)即是例證之一。
相比于同業(yè)的謹(jǐn)慎，我們看好蘋(píng)果2305的前景?！氨^者正確，樂(lè)觀者成功”，2023值得樂(lè)觀。
以上觀點(diǎn)僅供參考。
關(guān)鍵詞： 僅供參考 有話要說(shuō) 只見(jiàn)樹(shù)木
