近期生豬期價頻頻回落，四個交易日累計跌幅6.23%，價格最低跌至15385元/噸，一度逼近去年12月20日的低點！
值得注意的是，在經過前期三個月的連續(xù)下跌過后，目前生豬在15000-17500區(qū)間寬幅震蕩，短期走勢存在“雙重底”結構的嫌疑。
因而，如果前期價格支撐有效，那么生豬短期則有望迎來一波階段性的反彈。具體如何？不妨來看一下各大機構的觀點，詳情如下：
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華聯(lián)期貨：期價上行壓力恐加大 短期或維持低位區(qū)間震蕩
在國家良好調控之下，能繁母豬產能并未過度去化，當前供應平衡偏緊局面也不會持續(xù)太久，從產能角度推算，在母豬存欄變化的大趨勢下，從當前到2023年3月前，或維持供應緊平衡的狀態(tài)，豬價隨需求好壞維持寬幅震蕩為主。2023年3月后產能止跌回升的趨勢已經出現(xiàn)，但具體幅度仍有較大不確定性。12月仍有不少養(yǎng)殖戶單位存在壓欄和二次育肥行為，或導致2023年春節(jié)前大體重豬集中出欄現(xiàn)象，不排除春節(jié)前出現(xiàn)豬價漲跌急轉行情。期貨已提前反映需求悲觀預期，先于現(xiàn)貨下探回落至養(yǎng)殖成本附近，短期或維持低位區(qū)間震蕩。且在政策端穩(wěn)定豬價意愿強烈的背景下，期價上行壓力恐加大，建議投資者謹慎操作。
國信期貨：現(xiàn)貨疲軟期貨近弱遠強 預計豬價偏弱震蕩為主
現(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網，河南生豬報價15.2元/公斤-15.7元/公斤，較昨日下跌1.8元/公斤；山東報價15.5元/公斤-16.1元/公斤，較昨日下跌1.8元/公斤；供應方面，近幾日大場出欄量縮減，但春節(jié)臨近散戶集中出欄壓力劇增，整體供應壓力依然較大；需求方面，各旅游平臺發(fā)布2023年元旦假期旅游報告，報告數(shù)據(jù)顯示，機票、酒店較2020年元旦假期實現(xiàn)“量價齊升”，各主要城市人間煙火氣明顯恢復，預計消費受疫情沖擊最大的時間已經過去。從均重指標來看，出欄均重連續(xù)回落，但仍然處于同期較高的水平，鑒于春節(jié)前消費旺季窗口縮短，后期降體重壓力依然較大。綜合來看，整體消費有改善傾向，但大豬出欄壓力依然較大，預計豬價偏弱震蕩為主。
方正中期期貨：短期市場情緒見底 但反彈仍然乏力
2023年元旦節(jié)前一周生豬期價在連續(xù)下挫后有所止跌，目前遠月合約已經跌至養(yǎng)殖成本附近，03回到對05貼水結構。不過生豬現(xiàn)貨價格仍未完全企穩(wěn)，由于春節(jié)臨近，出欄窗口縮短，部分地區(qū)養(yǎng)殖戶急于兌現(xiàn)利潤，導致拋售仍在持續(xù)。而消費端過去一段時間國內疫情風控令豬肉等生鮮品終端消費環(huán)比走弱較為明顯，這與此前市場預期的11-12月份腌制臘肉旺季相差甚遠。目前留給養(yǎng)殖戶兌現(xiàn)利潤的時間窗口在逐步縮短，這可能進一步對豬價形成負反饋。
基本面上，年底壓欄的育肥大概率要經歷集中出欄，尤其是封鎖解除后，屠宰企業(yè)陸續(xù)復工復產，日度屠宰量已高于去年同期，中期飼料價格隨著大豆進口集中到港可能出現(xiàn)松動，育肥成本有望高位回落，而消費端，餐飲等邊際消費部分仍被疫情影響受到抑制，市場對旺季的整體消費前景缺乏堅定信心。
期價上，近端01合約期現(xiàn)價差已經回歸，03絕對定價已經跌破當前17000育肥出欄成本，遠端合約最終將圍繞養(yǎng)殖成本做長期定價，遠期期價若給出顯著大于養(yǎng)殖成本的估值，可能存在高估嫌疑，交易上，近端單邊暫時觀望，前期空03多05套利可逢低離場，03已經擊穿養(yǎng)殖成本，短期可能存在較強支撐。
以上個人觀點僅供參考，不做為買賣依據(jù)，盈虧自負。市場有風險，投資需謹慎。
