新年首個交易日來啦！先來關(guān)注下假期重要消息。
(資料圖片)
朝鮮在2022年最后一天和2023年開年第一天分別向朝鮮半島東部海域發(fā)射了3枚和1枚超大型多管火箭炮。在此之前，朝鮮最高領(lǐng)導(dǎo)人金正恩表示，為應(yīng)對美國和韓國等敵對勢力，將開發(fā)新型洲際彈道導(dǎo)彈系統(tǒng)，并幾何級數(shù)增加核彈頭的數(shù)量。
據(jù)朝中社1日報道，2022年12月26日至31日，朝鮮勞動黨第八屆中央委員會第六次全體會議擴大會議舉行，朝鮮最高領(lǐng)導(dǎo)人金正恩出席主持全會并做報告。他指出，美國進入2022年以后，頻繁引進各種核打擊手段并部署到韓國，加大對朝鮮的打壓力度。韓國以應(yīng)對所謂“威脅”為由大肆擴充軍備，瘋狂進行敵對性軍事活動，采取對抗姿態(tài)提出挑戰(zhàn)。敵人在進行人類歷史上從未有過的對朝孤立扼殺活動。
金正恩說，當(dāng)前形勢迫切要求朝鮮加倍努力強化打壓性軍事力量。他在報告中提出了核武力強化戰(zhàn)略和意圖，“開發(fā)出另一種以迅速實施核反擊能力為基本使命的洲際彈道導(dǎo)彈系統(tǒng)的任務(wù)”。韓國已變成朝鮮的明確“主敵”，當(dāng)前狀況凸顯戰(zhàn)術(shù)核武器批量生產(chǎn)的重要性和必要性，“要求我們幾何級數(shù)般地增加國家核彈頭數(shù)量”。
此外，在供應(yīng)側(cè)收緊預(yù)期支撐下，國際油價出現(xiàn)一定程度的反彈。本周期，一攬子原油平均價格變化率一直在正向區(qū)間波動運行。新華社石油價格系統(tǒng)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年12月29日一攬子原油平均價格變化率為4.35%，據(jù)此測算，2023年1月3日24時，國內(nèi)汽柴油零售價格預(yù)計將迎來上調(diào)，暫預(yù)計上調(diào)幅度約為240元/噸。
今日，大宗商品迎來了2023年首個交易日，開年交易各版塊會有怎樣“首秀”也備受市場關(guān)注和期待。
從大宗商品歷史走勢來看，開年首個交易日，大宗商品行情基本會延續(xù)前一年年尾勢頭和短線邏輯，特別是工業(yè)品，近五年首個交易日與上年最后一個交易日的漲跌方向基本一致。
國海良時期貨研究所分析師程趙宏認為，大宗商品目前處于總體反彈的趨勢中，2023開年大概率會延續(xù)這一趨勢。盤面看，年前最后一個交易日多頭掌握主動，且假期多地感染接近尾聲，經(jīng)濟活動開始活躍，市場信心增強，新年首日盤面有望再迎來“開門紅”。
“整體來看，化工板塊跟隨原油反彈，歐佩克減產(chǎn)助美原油守住70美元/桶，國內(nèi)化工品順勢修復(fù)，不過市場整體交投氛圍平平。金屬庫存小幅回升，價差結(jié)構(gòu)趨緩，總體窄幅振蕩，貴金屬在美元疲軟支撐下走勢偏強。農(nóng)產(chǎn)品方面，油料油脂在外盤反彈和對中國需求樂觀預(yù)期帶動下連續(xù)上漲，不過自身供需并無大的改觀，國內(nèi)棕櫚油庫存依舊處在歷史高位，維持反彈思路看待?！背腾w宏稱。
事實上，對于大宗商品市場而言，不管是開年前后還是其他重要時間點，品種走勢的變化，一定要關(guān)注全球宏觀、貨幣政策以及品種供需基本面有無明顯變化，有無黑天鵝或者灰犀牛事件的出現(xiàn)，從假期前后市場的變化上也能夠判斷出開年品種的走勢。
元旦假期外盤數(shù)據(jù)一覽 來源：新湖期貨
弱現(xiàn)實短期難改，黑色系或經(jīng)歷一定調(diào)整
據(jù)方正中期期貨研究院介紹，元旦期間，唐山普方坯價格下跌30元，中國12月PMI數(shù)據(jù)繼續(xù)回落，制造業(yè)指數(shù)連續(xù)3個月在50以下，且央行調(diào)查問卷顯示居民端信心修復(fù)不足，對房價上漲預(yù)期及購房支出占比均回落，弱現(xiàn)實還未改變，美股上周周五小幅走弱對市場情緒或有一定利空，預(yù)計在國內(nèi)偏弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)帶動下，黑色系商品開市或有一定調(diào)整。
就黑色產(chǎn)業(yè)鏈而言，目前整體矛盾并不大。“前期上漲是因為房地產(chǎn)等利好持續(xù)釋放，但近期利好已經(jīng)充分消化，短期缺乏更多的利好指引，產(chǎn)業(yè)面進入供需雙弱、庫存低位持續(xù)累庫的季節(jié)性淡季，并將一直持續(xù)到元宵節(jié)后?！痹?strong>物產(chǎn)中大期貨研究院黑色組看來，基本面對價格影響因素權(quán)重并不大，市場各種預(yù)期以及資金博弈成分占比較大，價格趨勢性走勢概率較低。
“元旦前黑色各品種總體經(jīng)過沖高后，成材等5月的貼水基本已經(jīng)修復(fù)，并且逐步開始升水近月和現(xiàn)貨，礦石5月也逐步開始接近1月，顯示估值基本修復(fù)，并且有部分超漲的概率，而雙焦總體跟隨波動為主。”在物產(chǎn)中大期貨研究院黑色組看來，元旦假期鋼材現(xiàn)貨小幅下跌為主，節(jié)后螺紋和熱卷預(yù)計小幅低開，隨后沖高后或再次回落，礦石等外盤表現(xiàn)穩(wěn)定，節(jié)后預(yù)計總體跟隨鋼材沖高回落為主，而雙焦自身基本面更弱，預(yù)計低位振蕩為主。
不過，需求預(yù)期在政策刺激下仍向好?！笆袌鰧?2月國內(nèi)PMI數(shù)據(jù)回落看成是最后一跌，同時黑色產(chǎn)業(yè)鏈整體庫存相對健康，成材產(chǎn)量較低，累庫超預(yù)期風(fēng)險暫時不大，爐料端鋼廠補庫陸續(xù)推進，鐵礦石一季度庫存有繼續(xù)回落的預(yù)期，但焦煤上半年供應(yīng)同比增加的預(yù)期較強?！狈秸衅?strong>期貨研究院表示，在2023上半年旺季到來前，黑色系去年11月至今的偏強走勢可能還未結(jié)束，短期受現(xiàn)貨交投進一步停滯和國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)帶動或出現(xiàn)高位調(diào)整，等待春節(jié)后現(xiàn)實端的驗證。
長江期貨產(chǎn)業(yè)服務(wù)總部認為，短期來看，黑色產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險點在于一方面在于疫情，第一波沖擊什么時候結(jié)束，這會影響春節(jié)后復(fù)工進程，另外是否會出現(xiàn)反復(fù)感染；另一方面，在于地產(chǎn)不及預(yù)期，高頻數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)下地產(chǎn)銷售尚無明顯改善，可能受到年底疫情影響。雖然利多政策不斷，但仍要看到銷售端的修復(fù)，地產(chǎn)企業(yè)才有信心跟能力拿地、開工，進而帶動鋼材需求。
多因素共振，油脂油料或仍延續(xù)偏強走勢
回顧往年，元旦首日農(nóng)產(chǎn)品中，油脂油料價格大多偏強走勢，主要在于春節(jié)下游備貨的提振，今年也不例外，依舊有一定的支撐力。此外，元旦后，油脂油料市場即將面臨MPOB和USDA兩大月度供需報告的交易博弈。
物產(chǎn)中大期貨研究院農(nóng)產(chǎn)品組表示，由于拉尼娜天氣即將結(jié)束，馬來西亞和印尼均預(yù)期一季度氣候性增產(chǎn)有限，MPOB節(jié)前預(yù)測2023年期末庫存上升15萬噸至200萬噸，供應(yīng)局勢改善有限，報告內(nèi)容預(yù)期小幅利多，而政策方面，印尼宣布元旦后DMO政策再度由1:8調(diào)整至1:6，出口窗口進一步縮減，馬棕盤面隨之上漲，而從印尼總統(tǒng)佐科此前的電視講話內(nèi)容看，DMO政策的短期目標是1:5，后續(xù)仍有調(diào)整空間，但國內(nèi)盤面受累于港口高庫存和終端消費低迷的限制，預(yù)計漲幅受限。
而豆菜油方面，南美大豆進入關(guān)鍵生長期，CBOT美豆沖高至1500美分/磅關(guān)鍵點位以上，1月USDA報告或再度下調(diào)南美大豆產(chǎn)量，但需警惕阿根廷獲降水后產(chǎn)量下調(diào)幅度不及預(yù)期的可能；而國內(nèi)油廠開機率低于預(yù)期，港口大豆庫存有所恢復(fù)，但豆粕庫存仍在低位，M2301再創(chuàng)新高，M2305再度沖擊4000點關(guān)鍵節(jié)點，短期來看，在國內(nèi)低庫存、旺盛養(yǎng)殖需求和天氣炒作的驅(qū)動下，豆粕仍是易漲難跌。
“短期油脂油料市場聚焦于產(chǎn)區(qū)天氣和印尼棕櫚油產(chǎn)業(yè)政策，從產(chǎn)區(qū)天氣來看，季節(jié)性因素疊加拉尼娜影響，3月份前棕櫚油處于減產(chǎn)周期，12月1至25日馬棕環(huán)比減產(chǎn)4.31%。拉尼娜同時使得南美南部大豆產(chǎn)區(qū)降水偏少，天氣升水對于美豆期價形成支撐。”方正中期期貨研究院認為，南美大豆主產(chǎn)區(qū)天氣干旱，帶動美豆價格表現(xiàn)偏強，使得國內(nèi)豆菜粕價格走勢較為堅挺，元旦過后迎來下游節(jié)前備貨，預(yù)計豆菜粕價格仍偏強走勢。
“在南美增產(chǎn)沒兌現(xiàn)前，豆粕延續(xù)高位振蕩，一旦增產(chǎn)兌現(xiàn)高位回落風(fēng)險加劇，后續(xù)需要關(guān)注南美大豆產(chǎn)量是否達到預(yù)期、國內(nèi)豆粕替代減量技術(shù)推廣的后續(xù)影響以及養(yǎng)殖業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)節(jié)奏?！遍L江期貨產(chǎn)業(yè)服務(wù)總部稱。
此外，市場較為關(guān)注的棉花短期預(yù)期回暖邏輯仍然會有延續(xù)，元旦假期后有望迎來開門紅，但漲幅或相對有限。
“目前，鄭棉仍處在強預(yù)期與弱現(xiàn)實的博弈之中，雖然預(yù)期持續(xù)走強，但缺乏下游配合?！?物產(chǎn)中大期貨研究院農(nóng)產(chǎn)品組表示，受制于終端消費的弱現(xiàn)實，全國感染高峰仍未過去，春節(jié)前終端消費仍然低迷，給棉價上漲帶來壓力。下游雖然庫存情況有所改善，但同樣受制于短期疫情影響，小廠均提前放假，節(jié)前補庫基本結(jié)束，現(xiàn)貨交投有所走淡，預(yù)計需求回暖要等到春節(jié)之后。加上外盤近期也未有明顯反彈，短期鄭棉仍將延續(xù)窄幅振蕩走勢。
“雖然2022年消費不旺，庫存累積，但預(yù)計2023年棉紡織下游消費會有明顯改觀，會刺激棉花的需求。此外，市場也需關(guān)注棉花的政策變化，特別是棉花的儲備棉輪入政策，新疆棉的直補政策的調(diào)整?！遍L江期貨產(chǎn)業(yè)服務(wù)總部稱。
現(xiàn)貨端支撐力有限，能化板塊上行空間有限
在海外加息放緩與國內(nèi)需求向好預(yù)期的背景下，隨著美元指數(shù)的下跌，國內(nèi)工業(yè)品價格強于原油價格。元旦假期前，能化商品大多呈現(xiàn)出不同程度的上漲，元旦假期之后，大多能化商品將延續(xù)節(jié)前邏輯。
“上周五外盤原油整體以上漲為主，歐美原油漲幅超過2%，歐美對俄油價格上限制裁以及俄羅斯反制措施落地后，原油供應(yīng)端利好有所弱化，但中國政策的放開預(yù)計將推動未來國內(nèi)經(jīng)濟恢復(fù)以及終端石油及化工品消費的改善，對近期商品走勢形成一定提振?！狈秸衅谄谪浹芯吭罕硎荆艹杀旧蠞q影響，開年首個交易日原油及石化板塊品種普遍將迎來上漲行情，但從原油端來看，由于供應(yīng)端利好弱化，疊加經(jīng)濟下行對石油消費的打壓，當(dāng)前利好支撐有限。
與此同時，由于目前臨近春節(jié)，化工品供需均有一定程度的轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨端對化工品的支撐力度有限，無論是成本端還是下游化工品，均不具備持續(xù)大漲的基礎(chǔ)，整體上漲空間將明顯受限。
物產(chǎn)中大期貨研究院能化組表示，從板塊內(nèi)來看，瀝青目前基本面仍處于“淡季去庫存”這一強勢的基本面狀態(tài)中，總體表現(xiàn)為趕工需求和投機需求的超預(yù)期帶動庫存去化。盡管國際油價近期有所回落，但去化的庫存仍可支撐著瀝青現(xiàn)貨在淡季價格保持堅挺。在庫存無壓力的前提下，瀝青現(xiàn)貨價格或易漲難跌。
值得注意的是，1月8日起，海外入境不隔離，有序恢復(fù)出境游，隨著政策的不斷放開以及康復(fù)人數(shù)增加，市場對需求的復(fù)蘇仍較為看好。預(yù)估節(jié)后聚酯延續(xù)節(jié)前的邏輯，即需求向好主導(dǎo)，聚酯三品種或迎來“開門紅”行情。
“臨近春節(jié)，下游放假以及供應(yīng)縮減，PTA累庫進度后移，1月可能有40—50萬噸累庫預(yù)期，對盤面有所壓制。由于聚酯產(chǎn)量鏈投產(chǎn)壓力較大，一季度整體利潤或承壓?！痹谖锂a(chǎn)中大期貨研究院能化組看來，聚酯端價格上漲的拐點需關(guān)注PTA、乙二醇投產(chǎn)進度及累庫情況的變化。
來源:期貨日報韓樂
以上信息僅供參考，不作為入市建議
關(guān)鍵詞： 物產(chǎn)中大 大宗商品 中期期貨
