■貴金屬：美元下跌支撐
(資料圖)
1.現(xiàn)貨：Au(T+D)410.46元/克，Ag(T+D)5348元/千克，國(guó)際金價(jià)1821。
2.利率：10美債3.7%；5年TIPS 1.2%；美元103.7。
3.加息：“點(diǎn)陣圖”將明年終端利率上調(diào)至5.1%，略超市場(chǎng)預(yù)期，并預(yù)言2024年之前利率保持高位、不會(huì)降息。鮑威爾發(fā)言鷹派，但承認(rèn)最新數(shù)據(jù)提高了美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹將回落的信心。
4.EFT持倉(cāng)：SPDR918.51。
5.總結(jié)：12月歐元區(qū)制造業(yè)PMI終值仍處低于50的收縮區(qū)間，但連升兩個(gè)月，顯示制造業(yè)可能已渡過(guò)低谷，因供應(yīng)企穩(wěn)和通脹降溫，制造業(yè)下滑緩和，美元下跌。貴金屬反彈。
■焦煤、焦炭：鋼廠開(kāi)啟焦炭第一輪提降
1.現(xiàn)貨：呂梁低硫主焦煤2580元/噸（0），沙河驛低硫主焦煤2340元/噸（-15），日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦2750元/噸（-30）；
2.基差：JM01基差715.5元/噸（709），J01基差80元/噸（-19）；
3.需求：獨(dú)立焦化廠產(chǎn)能利用率73.96%（0.53%），鋼廠焦化廠產(chǎn)能利用率85.74%（-0.99%），247家鋼廠高爐開(kāi)工率75.21%（-0.72%），247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量222.51萬(wàn)噸（0.56）；
4.供給：洗煤廠開(kāi)工率74.62%（2.80%），精煤產(chǎn)量62.13萬(wàn)噸（2.95）；
5.庫(kù)存：焦煤總庫(kù)存2406.21噸（53.25），獨(dú)立焦化廠焦煤庫(kù)存1159.41噸（26.03），可用天數(shù)13.26噸（0.20），鋼廠焦化廠庫(kù)存863.7噸（25.31），可用天數(shù)13.92噸（0.56）；焦炭總庫(kù)存900.76噸（24.33），230家獨(dú)立焦化廠焦炭庫(kù)存48.19噸（-2.84），可用天數(shù)13.7噸（0.22），247家鋼廠焦化廠焦炭庫(kù)存606.11噸（20.10），可用天數(shù)12.41噸（0.36）；
6.利潤(rùn)：獨(dú)立焦化廠噸焦利潤(rùn)43元/噸（-9），螺紋鋼高爐利潤(rùn)-251.92元/噸（0.37），螺紋鋼電爐利潤(rùn)-250.88元/噸（-127.11）；
7.總結(jié)：受到春節(jié)臨近的影響，高爐開(kāi)工率一般，疊加疫情和臨近春節(jié)煤礦供應(yīng)有下降趨勢(shì)，成材價(jià)格改善幅度有限，成材成交量亦有限，共計(jì)四輪的焦炭提漲后，鋼廠利潤(rùn)虧損持續(xù)。部分鋼廠開(kāi)啟焦炭第一輪提降，降幅為100-110元/噸，原料自煤礦端向下游傳導(dǎo)，焦鋼博弈仍在繼續(xù)。預(yù)計(jì)短期雙焦將以震蕩整理為主。
■純堿：庫(kù)存累積
1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價(jià)2820元/噸（0），華北地區(qū)重堿主流價(jià)2850元/噸（0），華北地區(qū)輕堿主流價(jià)2720元/噸（0）。
2.基差：重堿主流價(jià)：沙河-2305基差+80元/噸（-32）。
3.開(kāi)工率：全國(guó)純堿開(kāi)工率91.46（+1.68），氨堿開(kāi)工率94.54（+1.68），聯(lián)產(chǎn)開(kāi)工率89.412（+3.19）。
4.庫(kù)存：重堿全國(guó)企業(yè)庫(kù)存17.22萬(wàn)噸（+1.28），輕堿全國(guó)企業(yè)庫(kù)存15.75萬(wàn)噸（-0.71），倉(cāng)單數(shù)量213張（+2），有效預(yù)報(bào)759張（+400）。
5.利潤(rùn)：氨堿企業(yè)利潤(rùn)868元/噸（0），聯(lián)堿企業(yè)利潤(rùn)1599.1元/噸（-17.5）；浮法玻璃（煤炭）利潤(rùn)-226元/噸（+14），浮法玻璃（石油焦）利潤(rùn)-44元/噸（+2），浮法玻璃（天然氣）利潤(rùn)-232元/噸（-10）。
6.總結(jié)：由于季節(jié)性和疫情的影響，純堿產(chǎn)銷(xiāo)高位微降，運(yùn)輸不暢導(dǎo)致庫(kù)存累積，短期純堿價(jià)格漲勢(shì)暫緩。但預(yù)計(jì)在明年5月份之前，純堿供需矛盾仍然存在。
■玻璃：供應(yīng)維持低位
1. 現(xiàn)貨：沙河地區(qū)浮法玻璃市場(chǎng)價(jià)1388元/噸（+4），全國(guó)均價(jià)1584元/噸（+3）。
2. 基差：沙河-2305基差：-*272元/噸（-9）。
3. 產(chǎn)能：玻璃日熔量15.8萬(wàn)噸（0），產(chǎn)能利用率79.89%（0），開(kāi)工率78.74%（-0.07）。
4. 庫(kù)存：全國(guó)企業(yè)庫(kù)存6745.9萬(wàn)重量箱（-178.6），沙河地區(qū)社會(huì)庫(kù)存248萬(wàn)重量箱（+64）。
5.利潤(rùn)：浮法玻璃（煤炭）利潤(rùn)-226元/噸（+14），浮法玻璃（石油焦）利潤(rùn)-44元/噸（+2），浮法玻璃（天然氣）利潤(rùn)-232元/噸（-10）.
6.總結(jié)：玻璃供應(yīng)維持低位水平，補(bǔ)庫(kù)需求整體依舊偏強(qiáng)，玻璃廠高庫(kù)存開(kāi)始向中下游轉(zhuǎn)移，但由于剛需依舊偏弱，整體庫(kù)存壓力猶存。玻璃現(xiàn)貨價(jià)格在補(bǔ)庫(kù)需求及遠(yuǎn)端預(yù)期好轉(zhuǎn)下表現(xiàn)偏強(qiáng)，期貨價(jià)格受去庫(kù)放緩影響表現(xiàn)偏弱，后續(xù)緊密跟蹤房地產(chǎn)及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的情況。
■油脂：外部回暖，反彈操作
1.現(xiàn)貨：豆油，一級(jí)天津9430（0），張家港9710（0），棕櫚油，天津24度8220（+100），廣州8100（+100）
2.基差：5月，豆油天津554，棕櫚油廣州-180。
3.成本：馬來(lái)棕櫚油近月到港完稅成本8237元/噸（-66），巴西豆油近月進(jìn)口完稅價(jià)11605元/噸（+52）。
4.供給：馬來(lái)西亞棕櫚油局MPOB公布數(shù)據(jù)顯示10月產(chǎn)量為181.4萬(wàn)噸，環(huán)比提高2.44%，10月出口150.4萬(wàn)噸，環(huán)比提高4.5%，庫(kù)存240.4萬(wàn)噸，環(huán)比提高5.66%。
5.需求：棕櫚油需求回升，豆油增速放緩
6.庫(kù)存：糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至12月25日，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫(kù)存約81.45萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.92萬(wàn)噸。棕櫚油商業(yè)庫(kù)存93.24萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.71萬(wàn)噸。
7.總結(jié)：馬來(lái)西亞棕櫚油假期走高，印尼表示從23年1月起收緊棕櫚油出口規(guī)定，將DMO配套的出口系數(shù)從1:8收緊至1：6，降低其出口商的出口能力，同時(shí)印度宣布將植物油低關(guān)稅政策延長(zhǎng)一年，供需端變化小幅支撐期價(jià)，盡管DMO配套系數(shù)此前已有傳言，但仍給予油脂市場(chǎng)提振?？紤]到美豆持續(xù)走強(qiáng)以及原油走高，油脂操作暫保持反彈思路。
■豆粕：美豆延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，多單繼續(xù)持有
1.現(xiàn)貨：天津4650元/噸（0），山東日照4640元/噸（-20），東莞4740元/噸（+20）。
2.基差：日照M01月基差229（-1），東莞M01基差299（-11）。
3.成本：巴西大豆近月到港完稅成本5347元/噸（+37）。
4.庫(kù)存：糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)截至12月25日，豆粕庫(kù)存57.9萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加17.5萬(wàn)噸。
5.總結(jié)：CBOT大豆周五收高，周一節(jié)日休市，市場(chǎng)繼續(xù)從阿根廷天氣中汲取動(dòng)力，上周阿根廷交易所表示，如干旱進(jìn)一步延續(xù)，預(yù)計(jì)將有50萬(wàn)公頃大豆無(wú)法播種，截至12月27日，阿根廷大豆已播種72.2%，較去年同期低9.2%。出口方面，USDA數(shù)據(jù)，截至12月22日，美豆當(dāng)季出口70.58萬(wàn)噸。當(dāng)前市場(chǎng)持續(xù)交易南美天氣邏輯，對(duì)美豆暫保持偏強(qiáng)思路。內(nèi)盤(pán)豆粕盡管現(xiàn)貨庫(kù)存快速提升，但成本驅(qū)動(dòng)持續(xù)發(fā)揮效果，操作上多單繼續(xù)持有。
■菜粕：延續(xù)震蕩思路
1.現(xiàn)貨：華南現(xiàn)貨報(bào)價(jià)3230-3320（+40）。
2.基差：福建廈門(mén)基差報(bào)價(jià)（1月+100）。
3.成本：加拿大菜籽近月理論進(jìn)口成本6168元/噸（+79）
4.庫(kù)存：截至12月25日一周，國(guó)內(nèi)進(jìn)口壓榨菜粕庫(kù)存為2.6萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加0.4萬(wàn)噸。
5.總結(jié)：CBOT大豆周五收高，周一節(jié)日休市，市場(chǎng)繼續(xù)從阿根廷天氣中汲取動(dòng)力，上周阿根廷交易所表示，如干旱進(jìn)一步延續(xù)，預(yù)計(jì)將有50萬(wàn)公頃大豆無(wú)法播種，截至12月27日，阿根廷大豆已播種72.2%，較去年同期低9.2%。出口方面，USDA數(shù)據(jù)，截至12月22日，美豆當(dāng)季出口70.58萬(wàn)噸。當(dāng)前市場(chǎng)持續(xù)交易南美天氣邏輯，對(duì)美豆暫保持偏強(qiáng)思路。近期菜粕現(xiàn)貨持續(xù)走弱，菜粕操作上保持震蕩思路。
■白糖:基差繼續(xù)走弱
1.現(xiàn)貨:南寧5710(10)元/噸，昆明5660(-5)元/噸，日照5805(0)元/噸，倉(cāng)單成本估計(jì)5702元/噸
2.基差:南寧1月-140；3月-73；5月-74；7月-85；9月-106；11月-109
3.生產(chǎn):巴西12上半月產(chǎn)量繼續(xù)同比增加，制糖比保持歷史同期高位，累計(jì)產(chǎn)量超過(guò)去年同期，總產(chǎn)量預(yù)期調(diào)增。印度配額暫時(shí)設(shè)定在600萬(wàn)噸，目前壓榨節(jié)奏正常。
4.消費(fèi):國(guó)內(nèi)情況，防疫優(yōu)化利好消費(fèi)，需求預(yù)期好轉(zhuǎn)；國(guó)際情況，多國(guó)宣布抗疫結(jié)束，全球需求繼續(xù)恢復(fù).
5.進(jìn)口：10月進(jìn)口同比減少，糖漿累計(jì)進(jìn)口大幅度超過(guò)去年同期。
6.庫(kù)存：11月70萬(wàn)噸，繼續(xù)同比增加11萬(wàn)噸.
7.總結(jié):度當(dāng)前配額600萬(wàn)噸讓貿(mào)易流偏緊，國(guó)內(nèi)方面，市場(chǎng)進(jìn)入節(jié)日備貨期間，關(guān)注疫情發(fā)展對(duì)需求的影響。
■花生:現(xiàn)貨暫時(shí)止跌
0.期貨：2304花生9986(-122)
1.現(xiàn)貨:油料米：9900
2.基差：4月：-86
3.供給:疫情防疫優(yōu)化，物流預(yù)期逐漸恢復(fù)。
4.需求:主力油廠收購(gòu)積極性減退，春節(jié)前收購(gòu)活動(dòng)幾乎停止。
5.進(jìn)口:進(jìn)口米開(kāi)始進(jìn)入市場(chǎng)，對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨造成沖擊.
6.總結(jié):進(jìn)入年底，防疫措施優(yōu)化利于物流恢復(fù)，油廠逐漸減慢收購(gòu)速度，下調(diào)收購(gòu)價(jià)格，對(duì)現(xiàn)貨形成持續(xù)壓制。
■玉米：反彈遇阻
1.現(xiàn)貨：局部漲跌，整體持平。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫(kù)2670（0），吉林長(zhǎng)春出庫(kù)2720（0），山東德州進(jìn)廠2900（-10），港口：錦州平倉(cāng)2860（0），主銷(xiāo)區(qū)：蛇口2990（10），長(zhǎng)沙3000（0）。
2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2305=26（-11）。
3.月間：C2305-C2309=31（6）。
4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本2991（-14），進(jìn)口利潤(rùn)-1（24）。
5.供應(yīng)：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，全國(guó)7個(gè)省份，59個(gè)地市最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至12月22日，全國(guó)玉米主要產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度為34%，較去年同期增加1%。
6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2022年52周（12月22日-12月28日），全國(guó)主要126家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費(fèi)玉米107.7萬(wàn)噸（+0.4），同比去年-15.4萬(wàn)噸。
7.庫(kù)存：截至12月21日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量214.7萬(wàn)噸（4.38%）。47家規(guī)模飼料企業(yè)玉米庫(kù)存35.17天（0.05天），同比+0.13%。截至12月23日，北方四港玉米庫(kù)存共計(jì)219.3萬(wàn)噸，周比-14.9萬(wàn)噸（當(dāng)周北方四港下海量共計(jì)36.7萬(wàn)噸，周比減少0.1萬(wàn)噸）。注冊(cè)倉(cāng)單量66123（-1297）手。
8.總結(jié)：短期玉米自身基本面無(wú)明顯變化，購(gòu)銷(xiāo)雙弱。外盤(pán)玉米反彈帶動(dòng)下，內(nèi)盤(pán)短期超跌反彈。近期售糧節(jié)奏放慢，售糧進(jìn)度幾乎降至同去年水平，年后售糧壓力仍大。
■生豬：弱勢(shì)依舊
1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：繼續(xù)下跌。河南16800（-700），遼寧16400（-800），四川16500（-1100），湖南16700（-800），廣東17500（-900）。
2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價(jià)25.96（0.01）。
3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2303=655（-545）。
4.總結(jié)：豬價(jià)止跌至成本線后有一定超跌反彈需求，同時(shí)官方現(xiàn)維穩(wěn)表態(tài)。另需求端屠宰數(shù)據(jù)仍在高位，部分地區(qū)高峰過(guò)后需求有所恢復(fù)，疊加一定的臘肉收官及節(jié)前備貨需求。但整體供應(yīng)基數(shù)仍大，預(yù)計(jì)持續(xù)走高動(dòng)能不足。
關(guān)鍵詞： 沙河地區(qū) 產(chǎn)能利用率
