期指：繼續(xù)為明年初的二次上行蓄勢(shì)。近幾日國內(nèi)進(jìn)一步放松入境管控措施是行情有所反彈的原因。但整體上，政策層面在防疫、地產(chǎn)等的利多已被市場(chǎng)顯著price in，難以持續(xù)推動(dòng)指數(shù)上行。現(xiàn)實(shí)層面部分疫情達(dá)鋒地區(qū)開始出現(xiàn)人流與經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，但隨著春節(jié)的臨近，經(jīng)濟(jì)強(qiáng)修復(fù)動(dòng)能不足，“弱現(xiàn)實(shí)”繼續(xù)給市場(chǎng)帶來一定壓制。海外方面也呈現(xiàn)行情反復(fù)的特征，隔夜美股三大股指齊跌超1%，納指刷新近兩年半新低。整體上我們認(rèn)為當(dāng)下大趨勢(shì)將繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩整固行情，不過基于經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好、兩會(huì)政策恐加碼的支撐，預(yù)計(jì)春節(jié)前后到兩會(huì)前指數(shù)有望再度上行。
錫：展望后市，我們認(rèn)為基于需求難以實(shí)際支撐錫價(jià)，陷入震蕩態(tài)勢(shì)，提醒各位投資者追高需謹(jǐn)慎。目前錫價(jià)基本面矛盾點(diǎn)并不突出，需求有轉(zhuǎn)好預(yù)期，但是現(xiàn)實(shí)層面遲遲未能兌現(xiàn)。盡管目前消費(fèi)預(yù)期轉(zhuǎn)好，隨著國內(nèi)疫情逐漸優(yōu)化政策提振市場(chǎng)對(duì)于消費(fèi)復(fù)蘇的信心，海外半導(dǎo)體股票大漲，但是現(xiàn)實(shí)層面的成交情況并沒有跟隨，現(xiàn)貨貼水情況延續(xù)，期貨月間結(jié)構(gòu)維持Contango。供應(yīng)方面，目前進(jìn)口窗口盈利關(guān)閉，進(jìn)口錫錠對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)沖擊減弱，而且加工費(fèi)持續(xù)下滑，顯示原料供應(yīng)偏緊，但是緬甸進(jìn)口錫礦的增加令國內(nèi)原料端供應(yīng)緊張的情況有所緩解，整體供需維持平穩(wěn)狀態(tài)，我們并不看好錫價(jià)繼續(xù)上漲的持續(xù)性。
(資料圖片僅供參考)
苯乙烯：苯乙烯處于內(nèi)弱外強(qiáng)格局，短期震蕩市，7600-8300，一季度春節(jié)回來后偏強(qiáng)。當(dāng)前苯乙烯處于供增需減、季節(jié)性累庫的格局中，國內(nèi)基本面偏弱。投產(chǎn)仍在繼續(xù)、華東港口庫存已在累積，但是下游開工率繼續(xù)下滑，進(jìn)入季節(jié)性淡季的考驗(yàn)。且當(dāng)前苯乙烯的利潤(rùn)已經(jīng)反彈，下游裝置利潤(rùn)已經(jīng)被壓縮至虧損，進(jìn)一步反彈的空間比較有限。但是，由于目前中國純苯、苯乙烯的價(jià)格處于全球最低，后續(xù)出口情況仍有可能超預(yù)期。且寒潮影響美國苯乙烯開工情況，市場(chǎng)或再次炒作裝置影響。目前處于海外年底談合約期間，外圍工廠通過降負(fù)甚至停車來逼下游接受高價(jià)合約，外盤強(qiáng)勢(shì)支撐內(nèi)盤苯乙烯價(jià)格。本輪下跌的低位大約在7800-7900左右。
期指：外盤拖累，繼續(xù)整固
期債：債市下方支撐有力，窄幅震蕩
黃金：高位震蕩
白銀：小幅上行
銅：國內(nèi)利好政策持續(xù)釋放，支撐短期價(jià)格
鋁：遭遇阻力回落
鋅：多空交織，區(qū)間震蕩
鉛：上方有壓，偏弱震蕩
鎳：海外基本面偏弱，國內(nèi)庫存低位支撐
不銹鋼：短期上方壓制仍存，預(yù)期邊際修復(fù)
錫：向上突破
鐵礦石：高位反復(fù)
螺紋鋼：現(xiàn)貨跟漲乏力，高位反復(fù)
熱軋卷板：現(xiàn)貨跟漲乏力，高位反復(fù)
硅鐵：多空博弈加劇，寬幅震蕩
錳硅：宏微表現(xiàn)分化，寬幅震蕩
焦炭：寬幅震蕩
焦煤：寬幅震蕩
動(dòng)力煤：供需雙弱，偏弱運(yùn)行延續(xù)
玻璃：擠壓虛盤近尾聲 市場(chǎng)中期震蕩偏強(qiáng)
PTA：上方空間有限
MEG：上方空間有限
橡膠：震蕩運(yùn)行
瀝青：高位震蕩
LLDPE：偏弱震蕩
PP：短期偏弱 中期震蕩市
紙漿：震蕩運(yùn)行
甲醇：反彈難持續(xù) 趨勢(shì)仍偏弱
尿素：現(xiàn)貨偏弱，基差收斂
苯乙烯：反套持有
純堿：短期偏強(qiáng) 中期震蕩
LPG：底部震蕩
短纖：逢高空
PVC：震蕩為主，關(guān)注后續(xù)供應(yīng)壓力
燃料油：再次轉(zhuǎn)跌，原油價(jià)格主導(dǎo)走勢(shì)
低硫燃料油：仍受天然氣拖累，高低硫價(jià)差繼續(xù)收窄
棕櫚油：跟隨美豆油小幅回落
豆油：關(guān)注棕櫚油和美豆的影響
豆粕：阿根廷天氣擾動(dòng)，短期偏強(qiáng)震蕩
豆一：現(xiàn)貨仍偏弱，反彈有限
玉米：高位運(yùn)行
白糖：35反套繼續(xù)持有
棉花：短期市場(chǎng)震蕩 暫且觀望
雞蛋：偏弱震蕩
生豬：市場(chǎng)交易預(yù)期，偏強(qiáng)震蕩為主
原油：回調(diào)有限，反彈趨勢(shì)或未結(jié)束
關(guān)鍵詞： 寬幅震蕩 高位震蕩 動(dòng)能不足
