期指策略：多單持有。邏輯：目前市場信心不足，核心在于市場對疫情起伏與經(jīng)濟修復擔憂。但對于后期，我們?nèi)跃S持政策形成驅(qū)動，空間視經(jīng)濟修復而定，疫情與海外會繼續(xù)帶來擾動。
焦煤焦炭：剛需兜底為主，上行較難突破前高。首先近期國內(nèi)供應有所趨緊，一方面因為臨近年底，上游煤礦在完成年產(chǎn)任務之后生產(chǎn)節(jié)奏有所放緩，陸續(xù)出現(xiàn)停產(chǎn)檢修的現(xiàn)象；另外一方面考慮到疫情所帶來的擾動，生產(chǎn)和運輸效率出現(xiàn)下滑。但海外進口增量仍能夠?qū)鴥?nèi)煉焦煤市場起到一定的補充的作用。至于需求端，目前仍以冬儲補庫和剛需采購為主，考慮到下游或者終端需求并沒有形成趨勢性的反轉(zhuǎn)，或者說政策端的傳導落實到產(chǎn)業(yè)層面仍然需要一定時間，在此之前鋼廠通過需求來改善自身利潤的力度就比較有限，所以仍然需要警惕經(jīng)濟性減產(chǎn)行為的發(fā)生。
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紙漿：關注美金盤及基差兩個錨，逢高沽空全球針葉漿裝置出現(xiàn)計劃外停工及檢修。Canfor由于鋸木廠停工導致停產(chǎn)檢修;SCA由于鍋爐發(fā)生泄漏導致停產(chǎn)檢修。消息面疊加流通貨源依舊偏緊，盤面震蕩偏強，修復失地。未來判斷上，05合約的走勢主要取決于海外美金盤報價及現(xiàn)貨實際成交價格，前者決定了未來趨勢方向和市場預期，后者決定了盤面價格的波動幅度。我們傾向認為，外盤后期或有繼續(xù)松動可能，對盤面有偏弱指引，而下游中小紙企或提前放假，原料采買并不積極。建議背靠6800-6900一線逢高沽空。風險點依舊在流通貨源集中。
南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣概況：未來一周，巴西大豆主產(chǎn)區(qū)中，中部、北部、東南部地區(qū)降雨正常略偏多水平。西部地區(qū)降雨小幅減少，南部地區(qū)降雨較此前預報小幅增加。阿根廷大豆方面，布宜諾斯艾利斯、科爾多瓦州有小雨；北部主產(chǎn)區(qū)的圣地亞哥小雨到中雨。未來8至14天預報上看，巴西北部、中部、西部地區(qū)降雨明顯減少，南部、東南部地區(qū)降雨明顯增加。阿根廷產(chǎn)區(qū)則預報有大面積降雨，但雨量較小，為小雨級別。總體來看，巴西頭茬大豆已經(jīng)開始收割，除南里奧格蘭德州外，豐產(chǎn)是大概率事件；阿根廷種植進度則剛接近70%，落后于往年同期，需要更多的降水改善大豆長勢。
期指：利多帶來部分情緒修復
期債：公開市場操作為債市保駕護航
黃金：高位震蕩
白銀：小幅上行
銅：國內(nèi)庫存減少，支撐短期價格
鋁：橫盤震蕩，年前恐難有大波動行情
鋅：多空交織，震蕩運行
鉛：高價限制下游補庫意愿，上方有壓
鎳：需求弱勢壓制，庫存低位支撐
不銹鋼：預期見底回升，上方壓力仍存
錫：震蕩盤整
鐵礦石：偏強震蕩
螺紋鋼：博弈加劇，寬幅震蕩
熱軋卷板：博弈加劇，寬幅震蕩
硅鐵：宏觀觀望加劇，寬幅震蕩
錳硅：需求驅(qū)動有限，上行受限
焦炭：偏強震蕩
焦煤：偏強震蕩
動力煤：供需雙弱，偏弱運行延續(xù)
玻璃：市場轉(zhuǎn)為震蕩市
PTA：單邊震蕩市
MEG：單邊震蕩市，關注進口端變動
橡膠：低位震蕩
瀝青：跟隨成本偏強運行
LLDPE：短期偏弱，中期震蕩市
PP：短期偏弱 中期震蕩市
紙漿：寬幅震蕩
甲醇：趨勢仍偏弱
尿素：高基差格局下，下方空間有限
苯乙烯：一季度偏強
純堿：短期偏強 中期震蕩市
LPG：小幅反彈
短纖：短期偏強
PVC：盤面暫時走強，關注后續(xù)供應壓力
燃料油：短線轉(zhuǎn)強，關注原油價格走勢
低硫燃料油：暫時回彈，高低硫價差繼續(xù)收窄
棕櫚油：美豆油偏強 支撐棕櫚油價格
豆油：關注美豆影響
豆粕：關注持倉變化，高位震蕩
豆一：技術性反彈，低位徘徊
玉米：情緒好轉(zhuǎn)
白糖：關注35反套
棉花：短期市場震蕩 暫且觀望
雞蛋：震蕩調(diào)整
生豬：情緒轉(zhuǎn)好，偏強震蕩
原油：反彈趨勢或未結(jié)束
