【資料圖】
生豬｜ LH2303核心觀點：腌臘尾聲，生豬反彈或乏力
主要邏輯：產(chǎn)能結構：據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，上周生豬出欄體重為125.91kg，環(huán)比下降0.03kg。屠宰開工率為30.94%，環(huán)比上升0.57個百分點，鮮銷率93.50%，環(huán)比下降0.01個百分點。重點屠宰企業(yè)凍品庫容率16.41%，環(huán)比下降0.28個百分點。屠宰加工利潤為66.94元/頭，環(huán)比增長11.35元/頭。
供需情況：供應方面，臨近月底，集團場仍維持正常節(jié)奏。南方腌臘不旺，北方北豬南調(diào)不暢，仍有部分二次育肥的中大豬未出，北方肥豬低于標豬被動出欄。豬價返回年初低點，養(yǎng)殖端轉向虧損，散戶抗價情緒轉強，對價格或有支撐。需求方面，受疫情感染影響，下游豬肉消費不佳，隨著元旦臨近，需求或有階段性改善，北方部分屠企有意向在低點適當分割入庫。冬至過后，南方腌臘活動預期慢慢減弱，川渝、湖南等腌臘已處收尾，云貴、廣西等腌臘啟動之后，數(shù)量明顯低于預期，預期近期也難有明顯增加。綜合來看，預計本周主流價格弱勢震蕩為主。
綜合分析：當前傳統(tǒng)腌臘和節(jié)假日利好不明顯，終端需求較低迷，僅依靠養(yǎng)殖端抗價心理，豬價或有反彈但幅度受限。后市隨著腌臘需求接近尾聲，以及供應正常釋放，豬價壓力將再次顯現(xiàn)。短期盤面受現(xiàn)貨止跌和反彈影響，可能同步出現(xiàn)超跌后反彈修復，不過供需驅動未發(fā)生根本性改變，暫無明顯利好，因此，盤面反彈調(diào)整后可能受悲觀預期壓制震蕩下行。
策略建議：短線觀望為主，中期關注逢高沽空機會。
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