一、當日主要新聞關注
(資料圖片)
1）國際新聞
美國11月核心PCE物價指數(shù)年率錄得4.7%，符合市場預期，較10月增速5.0%放緩；美國12月密歇根大學調(diào)查顯示，美國消費者對未來一年的通脹預期終值降至4.4%，創(chuàng)去年6月以來新低。美國利率期貨市場仍預計美聯(lián)儲下次會議將加息25個基點。亞特蘭大聯(lián)儲GDPNow模型預計美國第四季度GDP為3.7%，此前預計為2.7%。
2）國內(nèi)新聞
香港特區(qū)行政長官李家超：中央已同意香港可以與內(nèi)地逐步有序?qū)崿F(xiàn)全面“通關”。香港特區(qū)政府即時成立“通關”事務協(xié)調(diào)組，由特區(qū)政府政務司司長牽頭與內(nèi)地有關部門溝通落實推進“通關”的有關安排，并制定方案交由中央審批，期望在明年1月中之前逐步有序落實。
3）行業(yè)新聞
上海鋼聯(lián)：數(shù)據(jù)顯示，12月23日部分鋰電材料報價下跌，工業(yè)級碳酸鋰跌2500元/噸，均價報51.75萬元/噸；氫氧化鋰跌2500元/噸；鎳豆跌3700元/噸。
二、外盤每日收益情況
三、主要品種早盤評論
1）金融
股指：美股小幅反彈，上一交易日A股繼續(xù)回落，汽車和紡織服飾領跌，上證50指數(shù)跌0.15%，中證1000指數(shù)跌0.42%，兩市成交額5856.33億元，資金方面北向資金今日暫停交易，12月22日融資余額減少44.94億元至14617.45億元。當前的估值水平對于長期資金來說是極具吸引力的，但資金表現(xiàn)仍然偏謹慎。11月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示下行壓力仍大，防疫措施優(yōu)化短期會迎來一波感染高峰期，影響出行和消費，市場預計仍將經(jīng)歷一段陣痛期。從技術面看短期開始向下調(diào)整，操作上建議試空為主。
國債：小幅上漲，10年期國債收益率下行1.3bp至2.84%。臨近年末，央行加大公開市場操作力度，上周合計凈投放7040億元，Shibor短端品種回落，資金面保持相對平穩(wěn)。中央經(jīng)濟工作會議指出明年要堅持穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，國常會部署深入抓好穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策措施落地見效，推動經(jīng)濟鞏固回穩(wěn)基礎、保持運行在合理區(qū)間。11月消費、投資、工業(yè)生產(chǎn)和社融數(shù)據(jù)均不及預期，主要受復雜嚴峻的國際環(huán)境和國內(nèi)疫情多發(fā)廣發(fā)等因素影響，寬信用繼續(xù)受阻。美國第三季度實際GDP年化季環(huán)比終值升3.2%，大幅上修，歐洲央行表示預計一段時間內(nèi)將以50個基點的速度提高利率，海外債券收益率普遍上行。短期在疫情散發(fā)和感染人數(shù)增加的情況下，對期債價格有所支撐，操作上建議暫時觀望。
2）能化
原油：對供應擔憂加劇，周五夜盤強勁反彈。俄羅斯可能在新的一年將石油產(chǎn)量減少5％至7％，此前七國集團國家實施俄油價格上限引發(fā)需求擔憂。初步數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯12月中旬的海運石油出口量大幅下降。今年12月，波羅的海港口的俄烏拉爾原油出口可能下降五分之一。
甲醇：甲醇夜盤下跌0.67%。截至12月22日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為70.28%，較上周上漲0.15個百分點。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在74.77%，較上周上漲0.3個百分點。本周國內(nèi)CTO/MTO裝置運行多維持前期狀態(tài)，僅個別裝置負荷小幅波動。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在65.2萬噸，環(huán)比上周上漲0.68萬噸，漲幅在1.05%，同比下跌2.83%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預估17.6萬噸附近。預計12月23日至2023年1月8日中國進口船貨到港量在50.14-51萬噸。
瀝青：瀝青周五夜盤繼續(xù)低位回調(diào)，2303合約收于3723元/噸，結算價變動54元，振幅1.47%。上周社庫56.3萬噸，環(huán)比下降0.7%，廠庫110.5萬噸，環(huán)比減少8.8%。部分煉廠冬儲政策落地，帶動業(yè)者備貨積極性，南方受趕工需求影響較大。美聯(lián)儲12月議息會議決定加息50BP，歐英央行也持續(xù)加息50bp，美國三季度GDP大超預期，市場擔憂鷹派加息再起，油價回落明顯。日前日本央行也三年來首次放松YCC調(diào)整目標，提高國債收益率上限至0.5%。前日國常會顯示持續(xù)落實此前一攬子政策，優(yōu)化疫情防控措施。目前主要受冬儲政策響價格有所上行，但原油向上驅(qū)動不足或壓制瀝青上方空間，06合約或介于3600-3800元/噸區(qū)間運行，建議繼續(xù)空01多06合約。
紙漿：紙漿周五夜盤大幅反彈。由于此前的這波大漲行情更多是源于高持倉下的資金博弈，而下游需求并不支撐漿價持續(xù)走高，所以在近期新一輪外盤報價窄幅下調(diào)的利空消息影響下，近期紙漿價格迅速回落。雖然目前下游需求未有好轉(zhuǎn)，原紙價格也持續(xù)走低，但針葉漿貨源偏緊的問題短期內(nèi)仍無法得到解決，紙漿還不具備持續(xù)大跌的條件，05合約關注6500附近支撐力度，短期價格或仍有反復。
橡膠：上周橡膠走勢下跌，國外產(chǎn)區(qū)供應順暢，年末是海外高產(chǎn)季，供應壓力壓制下膠價上行空間有限，國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)逐步停割后，供應壓力減輕。需求端市場對明年需求提振有所期待，但實際需求仍待驗證，短期接近年末，階段性需求及開工下滑，預計走勢延續(xù)回調(diào)，RU05關注12500一帶支撐。
聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化部分下調(diào)100，中石油平穩(wěn)。煤化工8200通達源，成交不佳。拉絲PP，中石化平穩(wěn)，中石油部分下調(diào)100。煤化工7710常州，成交不佳。周五，聚烯烴期貨下跌?；久娼嵌?，聚烯烴現(xiàn)貨價格略降，成交轉(zhuǎn)弱。聚烯烴自身上游庫存不高，短期實質(zhì)性壓力不大。不過，隨著終端開工的緩慢下降，市場做多意愿下降。展望后市，關注區(qū)間下方的支撐。
3）黑色
鋼材：在產(chǎn)業(yè)層面還在筑底的過程中，宏觀預期驅(qū)動了低庫存下，黑色整體的正反饋。在產(chǎn)業(yè)淡季沒有太大波動，宏觀主導的環(huán)境下面，各環(huán)節(jié)再補庫的邏輯驅(qū)動期現(xiàn)價格在淡季的上漲。但開工水平的抬升，和庫存的累計，也一定程度上為明年第一個旺季的價格埋下了隱患。11月統(tǒng)計局地產(chǎn)數(shù)據(jù)新開工環(huán)比進一步下滑，現(xiàn)實用鋼需求在明年1季度的強度仍有一定的不確定性，螺紋05合約短期多單謹慎介入。
鐵礦：供需層面看，247家鋼廠進口礦庫存同比偏低12.6%，45港疏港量連續(xù)3周回升，已達到近5年來的同比高位。另外，華北長流程鋼廠即期利潤虧損下并未顯示出太強的減產(chǎn)意愿，在明年樂觀預期來到驗證窗口之前，鐵礦仍有補庫的支撐。但近期宏觀因素在美聯(lián)儲加息落地、國內(nèi)中央經(jīng)濟會議結束后，缺乏新的利多刺激，且外盤對衰退的交易也削弱了宏觀面的優(yōu)勢，疊加政策對礦價或有的干預，短期盤面多單謹慎參與。
雙焦：現(xiàn)貨焦炭第四輪提漲正式提出，累計漲幅400元/噸。隨著物流運輸?shù)幕謴停约跋掠卧诘蛶齑鏍顟B(tài)下的剛性補庫，雙焦庫存近期均呈現(xiàn)自下而上轉(zhuǎn)移的結構，而在此過程中，期現(xiàn)價格也受到了明顯的推動，焦煤競拍價格也水漲船高。在黑色正反饋的推動下，雙焦各自的供給有所抬升，庫存也有季節(jié)性的累計。后期來說，爐料價格的推升擠壓了長流程鋼廠的即期利潤，庫存和供給的向上也一定程度透支了旺季的價格漲幅。雙焦價格短期建議謹慎對待。
錳硅：上周五錳硅05合約探底回升，終收7388元/噸。江蘇市場價格小幅上調(diào)40元/噸至7600元/噸。錳礦價格有所松動，焦炭價格落地四輪提漲，當前北方產(chǎn)區(qū)即期成本在7100元/噸附近、行業(yè)現(xiàn)貨利潤仍存；南方產(chǎn)區(qū)仍處利潤倒掛格局。近期廠家生產(chǎn)積極性尚可，錳硅日產(chǎn)水平有所抬升。但下游鋼廠利潤不佳，粗鋼產(chǎn)量進一步增長的空間較小，錳硅下游需求增幅有限。綜合來看，當前市場整體供需關系仍顯寬松，錳硅價格上方壓力仍存。
硅鐵：上周五硅鐵03合約弱勢下行后低位震蕩，終收7988元/噸。天津72硅鐵價格下調(diào)100元/噸至8350元/噸。硅鐵平均生產(chǎn)成本在7400元/噸左右，行業(yè)利潤較為可觀，廠家開工積極性較高，硅鐵日產(chǎn)水平仍存抬升空間。而下游鋼廠利潤不佳，硅鐵需求進一步增長的空間有限；鎂錠價格下滑產(chǎn)量回落；硅鐵出口延續(xù)低位。綜合來看，需求增幅有限而供應趨于抬升，市場供需關系或逐漸走向?qū)捤?，硅鐵價格的上方壓力將逐漸增加。
工業(yè)硅：上周五SI2308合約跌停于17060元/噸。華東553通氧工業(yè)硅價格下調(diào)100元/噸至18650元/噸。供應方面，枯水期西南地區(qū)廠家檢修增加，但新疆地區(qū)開工恢復，工業(yè)硅產(chǎn)量回落程度有限。需求方面，多晶硅價格高位回落利空市場情緒，但企業(yè)利潤可觀、產(chǎn)量高位延續(xù)；鋁合金價格持穩(wěn)，臨近假期企業(yè)開工下滑，采購以按需為主；有機硅行業(yè)利潤仍未走出倒掛格局，對工業(yè)硅的采購需求偏弱。綜合來看，下游需求表現(xiàn)疲態(tài)難改，市場成交情況不佳，整體庫存消化緩慢，硅價上方壓力不減，關注下方16750元/噸一線的成本支撐力度，操作上需謹防過度殺跌風險。
4）金屬
貴金屬：近期貴金屬反彈后回落。最新公布的美國11月核心PCE物價指數(shù)月率上漲0.2%，符合市場預期，同比降至4.7%。美國三季度GDP最終值同比增長3.2%，高于前值2.9%的預期，良好數(shù)據(jù)下貴金屬價格出現(xiàn)回落。上周日本央行突然調(diào)整其收益率曲線控制(YCC)政策，宣布將擴大10年期日本國債收益率波動范圍，由正負0.25個百分點至正負0.5個百分點之間，一度引發(fā)市場動蕩。目前金銀整體仍然偏強，但考慮進一步上行驅(qū)動有限，不宜追多。
銅：美元高利率仍舊是制約銅價上漲的主要因素，上周美聯(lián)儲議息會議鮑威爾再次表明控通脹決心。預計明年地產(chǎn)可能好轉(zhuǎn)，汽車可能略有下降，電力投資增速可能低于今年，目前產(chǎn)業(yè)鏈供求和低庫存仍有利于銅價，尤其是國內(nèi)新能源對銅需求拉動明顯。銅價中期可能震蕩整理，建議關注美元、國內(nèi)疫情、現(xiàn)貨需求狀況、下游開工、庫存等狀況。
鋅：上周美聯(lián)儲議息會議加息50個基點，鮑威爾再次表明控通脹決心。周末結束的中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)扶持地產(chǎn)、新能源汽車等行業(yè)發(fā)展。雖然歐洲天然氣價格回落，但目前歐洲鋅冶煉減產(chǎn)尚未完全恢復。近期國內(nèi)精礦加工費小幅回升，精礦供應表現(xiàn)寬松，冶煉利潤增加明顯。鋅價中期可能寬幅波動，建議關注歐洲冶煉開工情況及國內(nèi)庫存、現(xiàn)貨升貼水等情況。
鋁：鋁價小幅反彈。市場消息稱貴州電解鋁因限電開始壓減產(chǎn)能，而鋁下游需求逐步轉(zhuǎn)弱。海外市場供應保持穩(wěn)定，市場擔憂緩解。產(chǎn)業(yè)上，12月19日國內(nèi)電解鋁社會庫存46.6萬噸，小幅去庫1.6萬噸。供應端，國內(nèi)電解鋁供應干擾再起，四川、廣西產(chǎn)能雖然修復，但貴州省內(nèi)限電，電解鋁企業(yè)或面臨30%幅度減產(chǎn)，目前尚未出現(xiàn)規(guī)?；瘻p產(chǎn)。需求端，國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)環(huán)比繼續(xù)下跌，訂單疲軟致中小型企業(yè)減產(chǎn)或提前放假，呈現(xiàn)傳統(tǒng)淡季趨勢。整體上，供需顯現(xiàn)偏弱，但地區(qū)限產(chǎn)再起，建議暫時觀望為主。
鎳：鎳價震蕩反彈。市場消息稱俄鎳或計劃明年減產(chǎn)10%左右。印尼鎳鐵征稅事宜尚未達成最終協(xié)議，且預計征稅或延期2年。目前海外純鎳進口虧損尚未改變，國內(nèi)電解鎳供應依然不寬裕，純鎳庫存水平的相對偏低位置帶來一定支撐。下游不銹鋼領域，鋼廠年末備貨已經(jīng)接近尾聲，后續(xù)鎳鐵需求將會有所下滑，不銹鋼庫存已逐步累積，終端消費下降后，鎳鐵供應壓力或再顯現(xiàn)。整體上，鎳供需轉(zhuǎn)向偏弱，鎳價反彈后或再承壓走勢。
錫：錫價小幅反彈。海外東南亞錫產(chǎn)能釋放，國內(nèi)進口窗口已經(jīng)關閉，但前期進口錫到港逐步兌現(xiàn)，供給略偏寬松格局。目前錫礦端原料供給持續(xù)偏緊，國內(nèi)加工費延續(xù)小幅下調(diào)。云南、江西兩省錫冶煉廠開工率環(huán)比小幅回落，12月精煉錫產(chǎn)量或小幅回落。下游傳統(tǒng)電子行業(yè)表現(xiàn)依然疲軟，加工企業(yè)剛需采購，節(jié)前備貨需求表現(xiàn)尚不明顯，消費低迷導致國內(nèi)錫錠再度累庫，華南、華東地區(qū)庫存均大幅增加。整體上，錫供需雙弱格局，滬錫反彈或后再承壓走勢。
5）農(nóng)產(chǎn)品
棉花：周五夜盤內(nèi)外棉價均偏強震蕩。USDA本月同時調(diào)降全球棉花產(chǎn)量和消費量，期末庫存大幅調(diào)增，報告整體利空棉價，全球棉市供需轉(zhuǎn)向?qū)捤傻幕{(diào)不變，國際棉價仍將承壓。近期國內(nèi)疫情管控政策放松，市場預期后市需求回暖，紡織企業(yè)開機率有所回升，織廠和貿(mào)易商節(jié)前補庫棉紗，提振國內(nèi)棉價。不過下游訂單依舊匱乏，隨著公檢速度加快，供應壓力不斷增加，中期棉價仍有下行壓力。
白糖：周五夜盤糖價小幅走強。目前全球糖市持續(xù)關注北半球壓榨進度；同時市場也繼續(xù)關注原油價格、新榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)量和近期國內(nèi)防疫政策變化；另外宏觀方面美聯(lián)儲加息、人民幣匯率波動、巴西雷亞爾匯率波動也將對糖價產(chǎn)生影響。而新榨季國內(nèi)制糖成本提高和預期進一步減產(chǎn)利多糖價。策略上，由于進口進一步虧損，后期SR305可以逢回調(diào)后買入。
生豬：生豬期貨出重新回落。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價16.34元/公斤，比上一日上漲0.54元/公斤。從供需層面看，近期養(yǎng)殖利潤近期下滑后養(yǎng)殖戶心態(tài)出現(xiàn)松動，出欄積極性大幅增加；同時根據(jù)某大型養(yǎng)殖上市公司公告，集團12月的出欄量有望明顯增加。另外需求方面今年雖然南方提前在12月初就開始腌臘，但在當前經(jīng)濟環(huán)境下，實際需求有望不及去年。對于未來的豬價，短期市場情緒出現(xiàn)悲觀。而對于明年的走勢，當前價格已經(jīng)觸及二次育肥的成本，疊加防疫政策放松，明年2季度消費端恢復后價格有望反彈。但考慮到今年下半年生豬養(yǎng)殖利潤偏高，能繁母豬存欄恢復，明年全年生豬總體供應有望逐步增加，長期豬價重心仍將逐步下移。企業(yè)可以等上漲后賣出套保，長期投資者可以等待價格回落至養(yǎng)豬成本一帶再逐步擇機入場買入。
蘋果：蘋果期貨繼續(xù)震蕩。根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計，截至12月22日，本周全國冷庫單周出庫量8.30萬噸，受春節(jié)節(jié)日提振，冷庫出庫速度環(huán)比上周稍有加快，但仍不及去年同期（去年18.07萬噸），同比減少54.07%?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級市場價3.6元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場價3.6元/斤，與上一日持平。策略上，當前入庫量偏高對價格不利，12月合約交割后期投資者可以區(qū)間操作為主。長期隨著防疫政策下消費好轉(zhuǎn)，遠月蘋果可以逢低買入。
油脂:周五夜盤小幅反彈。兩個棕櫚油主要進口國中國和印度的庫存偏高，現(xiàn)階段中國國內(nèi)疫情管控放松，但是人們外出減少，高校提前放假，利空油脂需求，令本身旺季的時刻不旺。從船運商檢數(shù)據(jù)可以看出，馬來西亞棕櫚油12月前20日出口環(huán)比減少，也驗證市場預估。根據(jù)MPOA和UOB給出的12月前20日產(chǎn)量預估，盡管減幅低于歷史同期均值，12月底馬來西亞棕櫚油可能繼續(xù)去庫存至220萬噸以下。在供應端未轉(zhuǎn)勢前，盤面不宜過度看空。
豆菜粕：周五夜盤拉漲。市場再度擔憂阿根廷降雨情況，最新出口銷售數(shù)據(jù)也助力美盤。截至12月22日，阿根廷大豆播種率完成60%，優(yōu)良率下降至12%，未來一到兩周，中東部降雨改善，但是通常1月中下旬阿根廷大豆才會定產(chǎn)，在此期間存在變數(shù)。本周豆粕現(xiàn)貨市場相比之前冷清一些，當前疫情防控措施下，市場預期需求悲觀，國內(nèi)進口大豆壓榨虧損加深，周度買船較少，或一定程度支撐基差，暫時內(nèi)外盤走勢將維持震蕩，關注后續(xù)提貨變化。
關鍵詞： 個百分點 一定程度 數(shù)據(jù)顯示
