一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注
(相關(guān)資料圖)
1）國際新聞
一系列最新數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟表現(xiàn)強勁，加劇了市場對美聯(lián)儲將堅持激進緊縮路線的擔(dān)憂。美國至12月17日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)錄得21.6萬人，低于預(yù)期的22.2萬人，表明勞動力市場仍然緊張。美國第三季度實際GDP年化季率終值錄得3.2%，高于預(yù)期的2.90%。美國第三季度核心PCE物價指數(shù)年化季率終值錄得4.7%，高于預(yù)期的4.60%。美國第三季度實際個人消費支出季率終值錄得2.3%，高于預(yù)期的1.7%。
2）國內(nèi)新聞
記者調(diào)研深圳地區(qū)部分銀行了解到，今年以來消費貸利率持續(xù)走低，個別銀行消費貸利率最低至3.6%，不少銀行的利率也低至3.7%，具體要根據(jù)客戶資質(zhì)確定貸款利率和額度。
3）行業(yè)新聞
由于高抵押貸款利率削弱了需求，美國11月住宅銷量以創(chuàng)紀錄的速度下滑。根據(jù)房地產(chǎn)經(jīng)紀公司Redfin最近的一份報告，11月份住房購買量同比下降35%，創(chuàng)下該公司2012年開始收集這項數(shù)據(jù)以來的最大跌幅。另一份報告顯示，11月份二手房銷量連續(xù)10個月下跌，創(chuàng)下1999年以來最長連跌紀錄。
二、主要品種收盤評論
1）金融期貨
股指：A股漲跌分化，美容護理和食品飲料領(lǐng)漲，上證50指數(shù)漲0.47%，中證1000指數(shù)跌1.63%，兩市成交額6579.04億元，資金方面北向資金凈流入28.14億元，12月21日融資余額減少37.45億元至14662.39億元。當(dāng)前的估值水平對于長期資金來說是極具吸引力的，但資金表現(xiàn)仍然偏謹慎。11月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示下行壓力仍大，防疫措施優(yōu)化短期會迎來一波感染高峰期，影響出行和消費，市場預(yù)計仍將經(jīng)歷一段陣痛期。從技術(shù)面看短期開始向下調(diào)整，操作上建議試空為主。
國債：小幅上漲，10年期國債收益率下行0.5bp至2.87%。臨近年末，央行加大公開市場操作，當(dāng)日凈投放1550億元，Shibor短端品種漲跌不一，資金面保持平穩(wěn)。中央經(jīng)濟工作會議指出明年要堅持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，國常會部署深入抓好穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策措施落地見效，推動經(jīng)濟鞏固回穩(wěn)基礎(chǔ)、保持運行在合理區(qū)間。11月消費、投資、工業(yè)生產(chǎn)和社融數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，主要受復(fù)雜嚴峻的國際環(huán)境和國內(nèi)疫情多發(fā)廣發(fā)等因素影響，寬信用繼續(xù)受阻。日本央行調(diào)整大規(guī)模貨幣寬松政策，提高國債收益率波動上限，帶動日元走強，提升全球央行緊縮預(yù)期，債券收益率普遍上行。短期在避險預(yù)期推動下，對期債價格有所支撐，不過隨著市場恐慌情緒緩解和寬信用政策不斷生效，預(yù)計國債期貨價格上行空間有限，操作上建議暫時觀望。
2）能化
原油：原油小幅回落0.73%。據(jù)美國勞工部當(dāng)?shù)貢r間12月22日發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至12月17日的一周，美國首次申請失業(yè)救濟金的人數(shù)為21.6萬人，和前一周修正后首次申請失業(yè)救濟金的人數(shù)相比增加了2000人。市場還在等待Keystone管道何時重啟的明確消息。此前，TCEnergy表示已經(jīng)移除了管道的破裂部分，并按照美國監(jiān)管機構(gòu)的指示將其送檢。圣誕前，美國每周鉆井?dāng)?shù)據(jù)提前一天發(fā)布，貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止12月22日的一周，美國在線鉆探油井?dāng)?shù)量622座，比前周增加2座。
甲醇：甲醇下跌0.98%。截至12月22日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為70.28%，較上周上漲0.15個百分點。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在74.77%，較上周上漲0.3個百分點。本周國內(nèi)CTO/MTO裝置運行多維持前期狀態(tài)，僅個別裝置負荷小幅波動。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在65.2萬噸，環(huán)比上周上漲0.68萬噸，漲幅在1.05%，同比下跌2.83%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估17.6萬噸附近。預(yù)計12月23日至2023年1月8日中國進口船貨到港量在50.14-51萬噸。
橡膠：本周橡膠走勢下跌，國外產(chǎn)區(qū)供應(yīng)順暢，年末是海外高產(chǎn)季，供應(yīng)壓力壓制下膠價上行空間有限，國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)逐步停割后，供應(yīng)壓力減輕。需求端市場對明年需求提振有所期待，但實際需求仍待驗證，短期接近年末，階段性需求及開工下滑，預(yù)計走勢延續(xù)回調(diào)，RU05關(guān)注12500一帶支撐。
瀝青：瀝青今日收回本周漲勢反彈回落，2303合約收于3669元/噸，結(jié)算價變動6元，振幅0.16%。本周社庫56.3萬噸，環(huán)比下降0.7%，廠庫110.5萬噸，環(huán)比減少8.8%。部分煉廠冬儲政策落地，帶動業(yè)者備貨積極性，南方受趕工需求影響較大。美聯(lián)儲12月議息會議決定加息50BP，歐英央行也持續(xù)加息50bp，美國三季度GDP大超預(yù)期，市場擔(dān)憂鷹派加息再起，油價回落明顯。日前日本央行也三年來首次放松YCC調(diào)整目標(biāo)，提高國債收益率上限至0.5%。前日國常會顯示持續(xù)落實此前一攬子政策，優(yōu)化疫情防控措施。目前主要受冬儲政策響價格有所上行，但原油向上驅(qū)動不足或壓制瀝青上方空間，06合約或介于3600-3800元/噸區(qū)間運行，建議空01多06合約。
紙漿：紙漿今日弱勢下跌。由于此前的這波大漲行情更多是源于高持倉下的資金博弈，而下游需求并不支撐漿價持續(xù)走高，所以在近期新一輪外盤報價窄幅下調(diào)的利空消息影響下，近期紙漿價格迅速回落。雖然目前下游需求未有好轉(zhuǎn)，原紙價格也持續(xù)走低，但針葉漿貨源偏緊的問題短期內(nèi)仍無法得到解決，紙漿還不具備持續(xù)大跌的條件，05合約關(guān)注6500附近支撐力度，短期價格或仍有反復(fù)。
聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化部分下調(diào)100，中石油平穩(wěn)。煤化工8200通達源，成交不佳。拉絲PP，中石化平穩(wěn)，中石油部分下調(diào)100。煤化工7710常州，成交不佳。周五，聚烯烴期貨下跌?；久娼嵌龋巯N現(xiàn)貨價格略降，成交轉(zhuǎn)弱。聚烯烴自身上游庫存不高，短期實質(zhì)性壓力不大。不過，隨著終端開工的緩慢下降，市場做多意愿下降。展望后市，關(guān)注區(qū)間下方的支撐。
3）黑色
鋼材：在產(chǎn)業(yè)層面還在筑底的過程中，宏觀預(yù)期驅(qū)動了低庫存下，黑色整體的正反饋。在產(chǎn)業(yè)淡季沒有太大波動，宏觀主導(dǎo)的環(huán)境下面，各環(huán)節(jié)再補庫的邏輯驅(qū)動期現(xiàn)價格在淡季的上漲。但開工水平的抬升，和庫存的累計，也一定程度上為明年第一個旺季的價格埋下了隱患。11月統(tǒng)計局地產(chǎn)數(shù)據(jù)新開工環(huán)比進一步下滑，現(xiàn)實用鋼需求在明年1季度的強度仍有一定的不確定性，螺紋05合約短期多單謹慎介入。
鐵礦：供需層面看，247家鋼廠進口礦庫存同比偏低12.6%，45港疏港量連續(xù)3周回升，已達到近5年來的同比高位。另外，華北長流程鋼廠即期利潤虧損下并未顯示出太強的減產(chǎn)意愿，在明年樂觀預(yù)期來到驗證窗口之前，鐵礦仍有補庫的支撐。但近期宏觀因素在美聯(lián)儲加息落地、國內(nèi)中央經(jīng)濟會議結(jié)束后，缺乏新的利多刺激，且外盤對衰退的交易也削弱了宏觀面的優(yōu)勢，疊加政策對礦價或有的干預(yù)，短期盤面多單謹慎參與。
雙焦：現(xiàn)貨焦炭第四輪提漲正式提出，累計漲幅400元/噸。隨著物流運輸?shù)幕謴?fù)，以及下游在低庫存狀態(tài)下的剛性補庫，雙焦庫存近期均呈現(xiàn)自下而上轉(zhuǎn)移的結(jié)構(gòu)，而在此過程中，期現(xiàn)價格也受到了明顯的推動，焦煤競拍價格也水漲船高。在黑色正反饋的推動下，雙焦各自的供給有所抬升，庫存也有季節(jié)性的累計。后期來說，爐料價格的推升擠壓了長流程鋼廠的即期利潤，庫存和供給的向上也一定程度透支了旺季的價格漲幅。雙焦價格短期建議謹慎對待。
錳硅：今日錳硅05合約探底回升，終收7388元/噸。江蘇市場價格小幅上調(diào)40元/噸至7600元/噸。錳礦價格有所松動，焦炭價格落地四輪提漲，當(dāng)前北方產(chǎn)區(qū)即期成本在7100元/噸附近、行業(yè)現(xiàn)貨利潤仍存；南方產(chǎn)區(qū)仍處利潤倒掛格局。近期廠家生產(chǎn)積極性尚可，錳硅日產(chǎn)水平有所抬升。但下游鋼廠利潤不佳，粗鋼產(chǎn)量進一步增長的空間較小，錳硅下游需求增幅有限。綜合來看，當(dāng)前市場整體供需關(guān)系仍顯寬松，錳硅價格上方壓力仍存。
硅鐵：今日硅鐵03合約弱勢下行后低位震蕩，終收7988元/噸。天津72硅鐵價格下調(diào)100元/噸至8350元/噸。硅鐵平均生產(chǎn)成本在7400元/噸左右，行業(yè)利潤較為可觀，廠家開工積極性較高，硅鐵日產(chǎn)水平仍存抬升空間。而下游鋼廠利潤不佳，硅鐵需求進一步增長的空間有限；鎂錠價格下滑產(chǎn)量回落；硅鐵出口延續(xù)低位。綜合來看，需求增幅有限而供應(yīng)趨于抬升，市場供需關(guān)系或逐漸走向?qū)捤桑梃F價格的上方壓力將逐漸增加。
工業(yè)硅：今日SI2308合約跌停于17060元/噸。華東553通氧工業(yè)硅價格下調(diào)100元/噸至18650元/噸。供應(yīng)方面，枯水期西南地區(qū)廠家檢修增加，但新疆地區(qū)開工恢復(fù)，工業(yè)硅產(chǎn)量回落程度有限。需求方面，多晶硅價格高位回落利空市場情緒，但企業(yè)利潤可觀、產(chǎn)量高位延續(xù)；鋁合金價格持穩(wěn)，臨近假期企業(yè)開工下滑，采購以按需為主；有機硅行業(yè)利潤仍未走出倒掛格局，對工業(yè)硅的采購需求偏弱。綜合來看，下游需求表現(xiàn)疲態(tài)難改，市場成交情況不佳，整體庫存消化緩慢，硅價上方壓力不減，關(guān)注下方16750元/噸一線的成本支撐力度，操作上需謹防過度殺跌風(fēng)險。
4）金屬
貴金屬：近期貴金屬反彈后回落。昨日公布的美國三季度GDP最終值同比增長3.2%，高于前值2.9%的預(yù)期，良好數(shù)據(jù)下貴金屬價格出現(xiàn)回落。本周日本央行突然調(diào)整其收益率曲線控制(YCC)政策，宣布將擴大10年期日本國債收益率波動范圍，由正負0.25個百分點至正負0.5個百分點之間，受此影響美元一度走低。而在上周剛結(jié)束的美聯(lián)儲議息會議上，連續(xù)兩次的通脹數(shù)據(jù)的超預(yù)期回落并未改變美聯(lián)儲態(tài)度，會議表態(tài)整體仍然維持了鷹派基調(diào)，不過當(dāng)前關(guān)于加息路徑的博弈已經(jīng)步入尾聲。目前金銀整體仍然偏強，但考慮進一步上行驅(qū)動有限，不宜追多。
銅：日間銅價震蕩整理，總體延續(xù)區(qū)間波動。美元高利率仍舊是制約銅價上漲的主要因素，上周美聯(lián)儲議息會議鮑威爾再次表明控通脹決心。預(yù)計明年地產(chǎn)可能好轉(zhuǎn)，汽車可能略有下降，電力投資增速可能低于今年，目前產(chǎn)業(yè)鏈供求和低庫存仍有利于銅價，尤其是國內(nèi)新能源對銅需求拉動明顯。銅價中期可能震蕩整理，建議關(guān)注美元、國內(nèi)疫情、現(xiàn)貨需求狀況、下游開工、庫存等狀況。
鋅：日間鋅價震蕩整理。上周美聯(lián)儲議息會議加息50個基點，鮑威爾再次表明控通脹決心。周末結(jié)束的中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)扶持地產(chǎn)、新能源汽車等行業(yè)發(fā)展。雖然歐洲天然氣價格回落，但目前歐洲鋅冶煉減產(chǎn)尚未完全恢復(fù)。近期國內(nèi)精礦加工費小幅回升，精礦供應(yīng)表現(xiàn)寬松，冶煉利潤增加明顯。鋅價中期可能寬幅波動，建議關(guān)注歐洲冶煉開工情況及國內(nèi)庫存、現(xiàn)貨升貼水等情況。
鋁：鋁價小幅震蕩。市場消息稱貴州電解鋁因限電開始壓減產(chǎn)能，而鋁下游需求逐步轉(zhuǎn)弱。海外市場供應(yīng)保持穩(wěn)定，市場擔(dān)憂緩解。產(chǎn)業(yè)上，12月19日國內(nèi)電解鋁社會庫存47.8萬噸，小幅去庫1.3萬噸。供應(yīng)端，國內(nèi)電解鋁供應(yīng)干擾再起，四川、廣西產(chǎn)能雖然修復(fù)，但貴州省內(nèi)限電，電解鋁企業(yè)或面臨30%幅度減產(chǎn)，目前尚未出現(xiàn)規(guī)模化減產(chǎn)。需求端，國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)環(huán)比繼續(xù)下跌，訂單疲軟致中小型企業(yè)減產(chǎn)或提前放假，呈現(xiàn)傳統(tǒng)淡季趨勢。整體上，供需顯現(xiàn)偏弱，但地區(qū)限產(chǎn)再起，建議暫時觀望為主。
鎳：鎳價震蕩反彈。市場消息稱俄鎳或計劃明年減產(chǎn)10%左右。印尼鎳鐵征稅事宜尚未達成最終協(xié)議，且預(yù)計征稅或延期2年。目前海外純鎳進口虧損尚未改變，國內(nèi)電解鎳供應(yīng)依然不寬裕，純鎳庫存水平的相對偏低位置帶來一定支撐。下游不銹鋼領(lǐng)域，鋼廠年末備貨已經(jīng)接近尾聲，后續(xù)鎳鐵需求將會有所下滑，不銹鋼庫存已逐步累積，終端消費下降后，鎳鐵供應(yīng)壓力或再顯現(xiàn)。整體上，鎳供需轉(zhuǎn)向偏弱，鎳價反彈后或再承壓走勢。
錫：錫價小幅反彈。海外東南亞錫產(chǎn)能釋放，國內(nèi)進口窗口已經(jīng)關(guān)閉，但前期進口錫到港逐步兌現(xiàn)，供給略偏寬松格局。目前錫礦端原料供給持續(xù)偏緊，國內(nèi)加工費延續(xù)小幅下調(diào)。云南、江西兩省錫冶煉廠開工率環(huán)比小幅回落，12月精煉錫產(chǎn)量或小幅回落。下游傳統(tǒng)電子行業(yè)表現(xiàn)依然疲軟，加工企業(yè)剛需采購，節(jié)前備貨需求表現(xiàn)尚不明顯，消費低迷導(dǎo)致國內(nèi)錫錠再度累庫，華南、華東地區(qū)庫存均大幅增加。整體上，錫供需雙弱格局，滬錫反彈或后再承壓走勢。
5）農(nóng)產(chǎn)品
棉花：鄭棉今日偏弱整理。USDA本月同時調(diào)降全球棉花產(chǎn)量和消費量，期末庫存大幅調(diào)增，報告整體利空棉價，全球棉市供需轉(zhuǎn)向?qū)捤傻幕{(diào)不變，國際棉價仍將承壓。近期國內(nèi)疫情管控政策放松，市場預(yù)期后市需求回暖，紡織企業(yè)開機率有所回升，織廠和貿(mào)易商節(jié)前補庫棉紗，提振國內(nèi)棉價。不過下游訂單依舊匱乏，隨著公檢速度加快，供應(yīng)壓力不斷增加，中期棉價仍有下行壓力。
白糖：原糖強勢下，今日糖價繼續(xù)上漲。現(xiàn)貨方面，廣西南華木棉花報價維持在5670元/噸，云南南華報價維持在5630元/噸。目前全球糖市持續(xù)關(guān)注北半球壓榨進度；同時市場也繼續(xù)關(guān)注原油價格、新榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)量和近期國內(nèi)防疫政策變化；另外宏觀方面美聯(lián)儲加息、人民幣匯率波動、巴西雷亞爾匯率波動也將對糖價產(chǎn)生影響。而新榨季國內(nèi)制糖成本提高和預(yù)期進一步減產(chǎn)利多糖價。策略上，由于進口進一步虧損，后期SR305可以逢回調(diào)后買入。
生豬：生豬期貨出重新回落。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價16.34元/公斤，比上一日上漲0.54元/公斤。從供需層面看，近期養(yǎng)殖利潤近期下滑后養(yǎng)殖戶心態(tài)出現(xiàn)松動，出欄積極性大幅增加；同時根據(jù)某大型養(yǎng)殖上市公司公告，集團12月的出欄量有望明顯增加。另外需求方面今年雖然南方提前在12月初就開始腌臘，但在當(dāng)前經(jīng)濟環(huán)境下，實際需求有望不及去年。對于未來的豬價，短期市場情緒出現(xiàn)悲觀。而對于明年的走勢，當(dāng)前價格已經(jīng)觸及二次育肥的成本，疊加防疫政策放松，明年2季度消費端恢復(fù)后價格有望反彈。但考慮到今年下半年生豬養(yǎng)殖利潤偏高，能繁母豬存欄恢復(fù)，明年全年生豬總體供應(yīng)有望逐步增加，長期豬價重心仍將逐步下移。企業(yè)可以等上漲后賣出套保，長期投資者可以等待價格回落至養(yǎng)豬成本一帶再逐步擇機入場買入。
蘋果：蘋果期貨繼續(xù)震蕩。根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計，截至12月22日，本周全國冷庫單周出庫量8.30萬噸，受春節(jié)節(jié)日提振，冷庫出庫速度環(huán)比上周稍有加快，但仍不及去年同期（去年18.07萬噸），同比減少54.07%?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級市場價3.6元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場價3.6元/斤，與上一日持平。策略上，當(dāng)前入庫量偏高對價格不利，12月合約交割后期投資者可以區(qū)間操作為主。長期隨著防疫政策下消費好轉(zhuǎn)，遠月蘋果可以逢低買入。
油脂:棕櫚油跌幅較多，市場再度擔(dān)憂國內(nèi)外油脂需求問題，盤面走勢偏弱。兩個棕櫚油主要進口國中國和印度的庫存偏高，現(xiàn)階段中國國內(nèi)疫情管控放松，但是人們外出減少，高校提前放假，利空油脂需求，令本身旺季的時刻不旺。從船運商檢數(shù)據(jù)可以看出，馬來西亞棕櫚油12月前20日出口環(huán)比減少，也驗證市場預(yù)估。根據(jù)MPOA和UOB給出的12月前20日產(chǎn)量預(yù)估，盡管減幅低于歷史同期均值，12月底馬來西亞棕櫚油可能繼續(xù)去庫存至220萬噸以下。在供應(yīng)端未轉(zhuǎn)勢前，盤面不宜過度看空。
豆菜粕：小幅收漲。市場再度擔(dān)憂阿根廷降雨情況，美豆主力觸及1460美分/浦式耳后再度反彈，內(nèi)盤豆菜粕跟漲。截至12月22日，阿根廷大豆播種率完成60%，優(yōu)良率下降至12%，未來一到兩周，中東部降雨改善，但是通常1月中下旬阿根廷大豆才會定產(chǎn)，在此期間存在變數(shù)。本周豆粕現(xiàn)貨市場相比之前冷清一些，當(dāng)前疫情防控措施下，市場預(yù)期需求悲觀，國內(nèi)進口大豆壓榨虧損加深，周度買船較少，或一定程度支撐基差，暫時內(nèi)外盤走勢將維持震蕩，關(guān)注后續(xù)提貨變化。
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