一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注
1）國際新聞
日本帝國數(shù)據(jù)庫：關(guān)于105家上市的主要食品飲料制造商，截至當(dāng)天已決定在明年1至4月實(shí)施漲價的商品種類達(dá)到7152種，平均漲幅為18%。這是今年同一時期實(shí)際漲價種類的約1.5倍，漲價幅度也較今年全年的平均14%上升4個百分點(diǎn)。
(資料圖片)
2）國內(nèi)新聞
高盛：自今年11月始，中國股市已出現(xiàn)了一個相對較強(qiáng)勁的牛市信號，預(yù)計(jì)此波牛市將持續(xù)。今年外資增持中國A股并非個別現(xiàn)象，而是代表了一種趨勢。它背后的邏輯是，A股在全球市場動蕩時期提供了一個相對安全的避風(fēng)港。雖然A股市場估值現(xiàn)較高，但其享有良好的流動性，由此，盡管明年海外市場將會一定程度復(fù)蘇，但預(yù)計(jì)外資流入A股的良好勢頭將延續(xù)。
3）行業(yè)新聞
上交所：充分發(fā)揮上交所主板和科創(chuàng)板的作用，助力傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育壯大，推動“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)。充分發(fā)揮資本市場功能促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展、推動房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式平穩(wěn)過渡，助力數(shù)字經(jīng)濟(jì)和平臺企業(yè)發(fā)展。
二、外盤每日收益情況
三、主要品種早盤評論
1）金融
股指：美股下跌，上一交易日A股漲跌分化，美容護(hù)理和食品飲料領(lǐng)漲，上證50指數(shù)漲0.47%，中證1000指數(shù)跌1.63%，兩市成交額6579.04億元，資金方面北向資金凈流入28.14億元，12月21日融資余額減少37.45億元至14662.39億元。當(dāng)前的估值水平對于長期資金來說是極具吸引力的，但資金表現(xiàn)仍然偏謹(jǐn)慎。11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示下行壓力仍大，防疫措施優(yōu)化短期會迎來一波感染高峰期，影響出行和消費(fèi)，市場預(yù)計(jì)仍將經(jīng)歷一段陣痛期。從技術(shù)面看短期開始向下調(diào)整，操作上建議試空為主。
國債：小幅上漲，10年期國債收益率下行0.5bp至2.87%。臨近年末，央行加大公開市場操作，當(dāng)日凈投放1550億元，Shibor短端品種漲跌不一，資金面保持平穩(wěn)。中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出明年要堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，繼續(xù)實(shí)施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，國常會部署深入抓好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施落地見效，推動經(jīng)濟(jì)鞏固回穩(wěn)基礎(chǔ)、保持運(yùn)行在合理區(qū)間。11月消費(fèi)、投資、工業(yè)生產(chǎn)和社融數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，主要受復(fù)雜嚴(yán)峻的國際環(huán)境和國內(nèi)疫情多發(fā)廣發(fā)等因素影響，寬信用繼續(xù)受阻。美國第三季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比終值升3.2%，大幅上修，歐洲央行表示預(yù)計(jì)一段時間內(nèi)將以50個基點(diǎn)的速度提高利率，海外債券收益率普遍上行。短期在疫情散發(fā)的情況下，對期債價格有所支撐，不過隨著市場恐慌情緒緩解和寬信用政策不斷生效，預(yù)計(jì)國債期貨價格上行空間有限，操作上建議暫時觀望。
2）能化
原油：原油夜盤小幅回落。據(jù)美國勞工部當(dāng)?shù)貢r間12月22日發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至12月17日的一周，美國首次申請失業(yè)救濟(jì)金的人數(shù)為21.6萬人，和前一周修正后首次申請失業(yè)救濟(jì)金的人數(shù)相比增加了2000人。市場還在等待Keystone管道何時重啟的明確消息。此前，TCEnergy表示已經(jīng)移除了管道的破裂部分，并按照美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的指示將其送檢。圣誕前，美國每周鉆井?dāng)?shù)據(jù)提前一天發(fā)布，貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止12月22日的一周，美國在線鉆探油井?dāng)?shù)量622座，比前周增加2座。
甲醇：甲醇夜盤下跌1.21%。截至12月22日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為70.28%，較上周上漲0.15個百分點(diǎn)。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在74.77%，較上周上漲0.3個百分點(diǎn)。本周國內(nèi)CTO/MTO裝置運(yùn)行多維持前期狀態(tài)，僅個別裝置負(fù)荷小幅波動。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在65.2萬噸，環(huán)比上周上漲0.68萬噸，漲幅在1.05%，同比下跌2.83%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估17.6萬噸附近。預(yù)計(jì)12月23日至2023年1月8日中國進(jìn)口船貨到港量在50.14-51萬噸。
瀝青：瀝青夜盤收回本周漲勢端反彈，2303合約收于3663元/噸，結(jié)算價變動12元，振幅0.13%。本周社庫56.3萬噸，環(huán)比下降0.7%，廠庫110.5萬噸，環(huán)比減少8.8%。部分煉廠冬儲政策落地，帶動業(yè)者備貨積極性，南方受趕工需求影響較大。美聯(lián)儲12月議息會議決定加息50BP，歐英央行也持續(xù)加息50bp，加息緩和下油價也順勢企穩(wěn)反彈。日前日本央行也三年來首次放松YCC調(diào)整目標(biāo)，提高國債收益率上限至0.5%。國常會顯示持續(xù)落實(shí)此前一攬子政策，優(yōu)化疫情防控措施。目前主要受冬儲政策響價格有所上行，但原油向上驅(qū)動不足或壓制瀝青上方空間，06合約或介于3600-3800元/噸區(qū)間運(yùn)行，建議空01多06合約。
紙漿：紙漿夜盤偏弱整理，跌至6500下方。由于此前的這波大漲行情更多是源于高持倉下的資金博弈，而下游需求并不支撐漿價持續(xù)走高，所以在近日闊葉漿外盤價格下調(diào)的利空消息影響下，近期紙漿價格迅速回落。雖然目前下游需求未有好轉(zhuǎn)，原紙價格也持續(xù)走低，但針葉漿貨源偏緊的問題短期內(nèi)仍無法得到解決，紙漿還不具備持續(xù)大跌的條件，05合約關(guān)注6500附近支撐力度，短期價格或仍有反復(fù)。
橡膠：橡膠周四走勢RU05收于12695，下跌45，國外產(chǎn)區(qū)供應(yīng)順暢，年末是海外高產(chǎn)季，供應(yīng)壓力壓制下膠價上行空間有限，國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)逐步停割后，供應(yīng)壓力減輕。需求端市場對明年需求提振有所期待，但實(shí)際需求仍待驗(yàn)證，短期調(diào)整后預(yù)計(jì)走勢維持重心向上。
聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。煤化工8250通達(dá)源，成交一般。拉絲PP，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。煤化工7780常州，成交回升。周四，聚烯烴期貨窄幅整理。基本面角度，聚烯烴現(xiàn)貨價格略降，成交維持。聚烯烴自身上游庫存不高，短期實(shí)質(zhì)性壓力不大。不過，隨著終端開工的緩慢下降，市場對于高價原料接受度不高。展望后市，聚烯烴短期箱體區(qū)間明朗，低庫存下，目前期貨盤面或維持震蕩反彈節(jié)奏。
3）黑色
鋼材：在產(chǎn)業(yè)層面還在筑底的過程中，宏觀預(yù)期驅(qū)動了低庫存下，黑色整體的正反饋。在產(chǎn)業(yè)淡季沒有太大波動，宏觀主導(dǎo)的環(huán)境下面，各環(huán)節(jié)再補(bǔ)庫的邏輯驅(qū)動期現(xiàn)價格在淡季的上漲。但開工水平的抬升，和庫存的累計(jì)，也一定程度上為明年第一個旺季的價格埋下了隱患。11月統(tǒng)計(jì)局地產(chǎn)數(shù)據(jù)新開工環(huán)比進(jìn)一步下滑，現(xiàn)實(shí)用鋼需求在明年1季度的強(qiáng)度仍有一定的不確定性，螺紋05合約短期多單謹(jǐn)慎介入。
鐵礦：供需層面看，247家鋼廠進(jìn)口礦庫存同比偏低12.6%，45港疏港量連續(xù)3周回升，已達(dá)到近5年來的同比高位。另外，華北長流程鋼廠即期利潤虧損下并未顯示出太強(qiáng)的減產(chǎn)意愿，在明年樂觀預(yù)期來到驗(yàn)證窗口之前，鐵礦仍有補(bǔ)庫的支撐。但近期宏觀因素在美聯(lián)儲加息落地、國內(nèi)中央經(jīng)濟(jì)會議結(jié)束后，缺乏新的利多刺激，且外盤對衰退的交易也削弱了宏觀面的優(yōu)勢，疊加政策對礦價或有的干預(yù)，短期盤面多單謹(jǐn)慎參與。
雙焦：現(xiàn)貨焦炭第四輪提漲正式提出，累計(jì)漲幅400元/噸。隨著物流運(yùn)輸?shù)幕謴?fù)，以及下游在低庫存狀態(tài)下的剛性補(bǔ)庫，雙焦庫存近期均呈現(xiàn)自下而上轉(zhuǎn)移的結(jié)構(gòu)，而在此過程中，期現(xiàn)價格也受到了明顯的推動，焦煤競拍價格也水漲船高。在黑色正反饋的推動下，雙焦各自的供給有所抬升，庫存也有季節(jié)性的累計(jì)。后期來說，爐料價格的推升擠壓了長流程鋼廠的即期利潤，庫存和供給的向上也一定程度透支了旺季的價格漲幅。雙焦價格短期建議謹(jǐn)慎對待。
錳硅：昨日錳硅05合約拉漲上行后小幅回落，終收7456元/噸。江蘇市場價格小幅上調(diào)20元/噸至7560元/噸。錳礦價格有所松動，焦炭價格落地三輪提漲，主產(chǎn)區(qū)電價下調(diào)，當(dāng)前北方產(chǎn)區(qū)即期成本在7150元/噸附近、行業(yè)現(xiàn)貨利潤仍存；南方產(chǎn)區(qū)仍處利潤倒掛格局。近期廠家生產(chǎn)積極性尚可，錳硅日產(chǎn)水平小幅抬升。但下游鋼廠利潤不佳，粗鋼產(chǎn)量進(jìn)一步增長的空間較小，錳硅下游需求增幅有限。綜合來看，當(dāng)前市場整體供需關(guān)系仍顯寬松，錳硅價格上方壓力仍存。
硅鐵：昨日硅鐵03合約拉漲上行后高位震蕩，終收8264元/噸。天津72硅鐵價格上調(diào)100元/噸至8450元/噸。蘭炭價格上漲但主產(chǎn)區(qū)電價下調(diào)，硅鐵平均生產(chǎn)成本在7400元/噸左右，行業(yè)利潤較為可觀。廠家開工積極性較高，硅鐵日產(chǎn)水平有所抬升。而下游鋼廠利潤不佳，硅鐵需求進(jìn)一步增長的空間有限；鎂錠價格下滑，產(chǎn)量有所回落。綜合來看，需求增幅有限而供應(yīng)趨于抬升，市場供需關(guān)系或逐漸走向?qū)捤?，硅鐵價格的上方壓力將逐漸增加。
工業(yè)硅：SI2308合約上市首日，開盤價19100元/噸，終收18310元/噸。華東553通氧工業(yè)硅價格下調(diào)100元/噸至18750元/噸。供應(yīng)方面，枯水期西南地區(qū)廠家檢修增加，工業(yè)硅產(chǎn)量高位下滑。需求方面，多晶硅價格高位回落、但企業(yè)利潤仍較為可觀，行業(yè)產(chǎn)量高位延續(xù)；鋁合金價格持穩(wěn)，企業(yè)仍以按需采購為主；有機(jī)硅行業(yè)利潤仍未走出倒掛格局，對工業(yè)硅的采購需求偏弱。綜合來看，短期市場供需雙弱格局延續(xù)，下游消費(fèi)淡季市場庫存消化緩慢，硅價上方壓力不減，操作上建議以偏空思路對待，關(guān)注下方16750元/噸一線的成本支撐力度。
4）金屬
貴金屬：近期貴金屬反彈，而昨夜走低。受消費(fèi)者支撐，昨日公布的美國三季度GDP最終值同比增長3.2%，高于前值2.9%的預(yù)期，良好數(shù)據(jù)使得貴金屬出現(xiàn)回落。本周日本央行突然調(diào)整其收益率曲線控制(YCC)政策，宣布將擴(kuò)大10年期日本國債收益率波動范圍，由正負(fù)0.25個百分點(diǎn)至正負(fù)0.5個百分點(diǎn)之間。受此影響美元一度走低，導(dǎo)致貴金屬趁勢反彈。而在上周剛結(jié)束的美聯(lián)儲議息會議上，連續(xù)兩次的通脹數(shù)據(jù)的超預(yù)期回落并未改變美聯(lián)儲態(tài)度，會議表態(tài)整體仍然維持了鷹派基調(diào)，不過當(dāng)前關(guān)于加息路徑的博弈已經(jīng)步入尾聲。目前金銀整體仍然偏強(qiáng)，但考慮進(jìn)一步上行驅(qū)動有限，不宜追多。
銅：夜盤銅價小幅下跌，總體延續(xù)區(qū)間波動。美元高利率仍舊是制約銅價上漲的主要因素，上周美聯(lián)儲議息會議鮑威爾再次表明控通脹決心。預(yù)計(jì)明年地產(chǎn)可能好轉(zhuǎn)，汽車可能略有下降，電力投資增速可能低于今年，目前產(chǎn)業(yè)鏈供求和低庫存仍有利于銅價，尤其是國內(nèi)新能源對銅需求拉動明顯。銅價中期可能震蕩整理，建議關(guān)注美元、國內(nèi)疫情、現(xiàn)貨需求狀況、下游開工、庫存等狀況。
鋅：夜盤鋅價震蕩整理。上周美聯(lián)儲議息會議加息50個基點(diǎn)，鮑威爾再次表明控通脹決心。周末結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)扶持地產(chǎn)、新能源汽車等行業(yè)發(fā)展。雖然歐洲天然氣價格回落，但目前歐洲鋅冶煉減產(chǎn)尚未完全恢復(fù)。近期國內(nèi)精礦加工費(fèi)小幅回升，精礦供應(yīng)表現(xiàn)寬松，冶煉利潤增加明顯。鋅價中期可能寬幅波動，建議關(guān)注歐洲冶煉開工情況及國內(nèi)庫存、現(xiàn)貨升貼水等情況。
鋁：鋁價震蕩走弱。市場消息稱貴州電解鋁因限電開始壓減產(chǎn)能，而鋁下游需求逐步轉(zhuǎn)弱。海外市場供應(yīng)保持穩(wěn)定，市場擔(dān)憂緩解。產(chǎn)業(yè)上，12月19日國內(nèi)電解鋁社會庫存47.8萬噸，小幅去庫1.3萬噸。供應(yīng)端，國內(nèi)電解鋁供應(yīng)干擾再起，四川、廣西產(chǎn)能雖然修復(fù)，但貴州省內(nèi)限電，電解鋁企業(yè)或面臨30%幅度減產(chǎn)，目前尚未出現(xiàn)規(guī)模化減產(chǎn)。需求端，國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)環(huán)比繼續(xù)下跌，訂單疲軟致中小型企業(yè)減產(chǎn)或提前放假，呈現(xiàn)傳統(tǒng)淡季趨勢。整體上，供需顯現(xiàn)偏弱，但地區(qū)限產(chǎn)再起，建議暫時觀望為主。
鎳：鎳價再度回落。市場消息稱俄鎳或計(jì)劃明年減產(chǎn)10%左右。印尼鎳鐵征稅事宜尚未達(dá)成最終協(xié)議，且預(yù)計(jì)征稅或延期2年。目前海外純鎳進(jìn)口虧損尚未改變，國內(nèi)電解鎳供應(yīng)依然不寬裕，純鎳庫存水平的相對偏低位置帶來一定支撐。下游不銹鋼領(lǐng)域，鋼廠年末備貨已經(jīng)接近尾聲，后續(xù)鎳鐵需求將會有所下滑，不銹鋼庫存已逐步累積，終端消費(fèi)下降后，鎳鐵供應(yīng)壓力或再顯現(xiàn)。整體上，鎳供需轉(zhuǎn)向偏弱，鎳價反彈后或再承壓走勢。
錫：錫價小幅反彈。海外東南亞錫產(chǎn)能釋放，國內(nèi)進(jìn)口窗口已經(jīng)關(guān)閉，但前期進(jìn)口錫到港逐步兌現(xiàn)，供給略偏寬松格局。目前錫礦端原料供給持續(xù)偏緊，國內(nèi)加工費(fèi)延續(xù)小幅下調(diào)。云南、江西兩省錫冶煉廠開工率環(huán)比小幅回落，12月精煉錫產(chǎn)量或小幅回落。下游傳統(tǒng)電子行業(yè)表現(xiàn)依然疲軟，加工企業(yè)剛需采購，節(jié)前備貨需求表現(xiàn)尚不明顯，消費(fèi)低迷導(dǎo)致國內(nèi)錫錠再度累庫，華南、華東地區(qū)庫存均大幅增加。整體上，錫供需雙弱格局，滬錫反彈或后再承壓走勢。
5）農(nóng)產(chǎn)品
棉花：因美棉出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，外盤昨夜收于跌停板，鄭棉也跟隨偏弱運(yùn)行。USDA本月同時調(diào)降全球棉花產(chǎn)量和消費(fèi)量，期末庫存大幅調(diào)增，報告整體利空棉價，全球棉市供需轉(zhuǎn)向?qū)捤傻幕{(diào)不變，國際棉價仍將承壓。近期國內(nèi)疫情管控政策放松，市場預(yù)期后市需求回暖，紡織企業(yè)開機(jī)率有所回升，織廠開啟節(jié)前備貨，鄭棉短期走勢偏強(qiáng)。不過下游訂單依舊匱乏，隨著公檢速度加快，供應(yīng)壓力不斷增加，中期棉價仍有下行壓力。
白糖：昨夜原糖繼續(xù)上漲。目前全球糖市持續(xù)關(guān)注北半球壓榨進(jìn)度；同時市場也繼續(xù)關(guān)注原油價格、新榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)量和近期國內(nèi)防疫政策變化；另外宏觀方面美聯(lián)儲加息、人民幣匯率波動、巴西雷亞爾匯率波動也將對糖價產(chǎn)生影響。而新榨季國內(nèi)制糖成本提高和預(yù)期進(jìn)一步減產(chǎn)利多糖價。策略上，由于進(jìn)口進(jìn)一步虧損，后期SR305可以逢回調(diào)后買入。
生豬：生豬期貨出現(xiàn)反彈。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價15.80元/公斤，比上一日下跌0.35元/公斤。從供需層面看，近期養(yǎng)殖利潤近期下滑后養(yǎng)殖戶心態(tài)出現(xiàn)松動，出欄積極性大幅增加；同時根據(jù)某大型養(yǎng)殖上市公司公告，集團(tuán)12月的出欄量有望明顯增加。另外需求方面今年雖然南方提前在12月初就開始腌臘，但在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，實(shí)際需求有望不及去年。對于未來的豬價，短期市場情緒出現(xiàn)悲觀。而對于明年的走勢，當(dāng)前價格已經(jīng)觸及二次育肥的成本，疊加防疫政策放松，明年2季度消費(fèi)端恢復(fù)后價格有望反彈。但考慮到今年下半年生豬養(yǎng)殖利潤偏高，能繁母豬存欄恢復(fù)，明年全年生豬總體供應(yīng)有望逐步增加，長期豬價重心仍將逐步下移。企業(yè)可以等上漲后賣出套保，長期投資者可以等待價格回落至養(yǎng)豬成本一帶再逐步擇機(jī)入場買入。
蘋果：蘋果期貨震蕩為主。根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至12月22日，本周全國冷庫單周出庫量8.30萬噸，受春節(jié)節(jié)日提振，冷庫出庫速度環(huán)比上周稍有加快，但仍不及去年同期（去年18.07萬噸），同比減少54.07%。現(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級市場價3.6元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場價3.6元/斤，與上一日持平。策略上，當(dāng)前入庫量偏高對價格不利，12月合約交割后期投資者可以區(qū)間操作為主。長期隨著防疫政策下消費(fèi)好轉(zhuǎn)，遠(yuǎn)月蘋果可以逢低買入。
油脂：夜盤下跌，棕櫚油跌幅最多，市場還是擔(dān)憂出口需求問題，根據(jù)船運(yùn)商檢機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，12月前20日馬來西亞棕櫚油出口環(huán)比下降。主要進(jìn)口國印度在11月底庫存達(dá)到277萬噸的歷史高位，中國疫情防控放開以后，需求預(yù)期悲觀。盡管供應(yīng)端馬印兩國處于減產(chǎn)周期，去庫存，內(nèi)外盤底部明顯，但是需求問題下限制盤面上漲幅度。受收儲需求支撐的菜油，盤面相對偏強(qiáng)，但是1月底結(jié)束后將僅剩下剛需，高價差和高基差也將回落。
豆菜粕:夜盤回落，分析師表示隔夜阿根廷意外迎來大雨，天氣預(yù)報顯示，今后降雨將增加。阿根廷大豆定產(chǎn)也要等到1月中旬前后，在此期間仍然存在變數(shù)，特別是圣達(dá)菲省和布宜諾斯艾利斯省中部播種進(jìn)度顯著落后去年。巴西播種接近完成，此前南部偏慢的南里奧格蘭德州播種進(jìn)度也接近90%，未來降雨也會改善，如果后期阿根廷天氣持續(xù)改善，1月底附近巴西大豆順利收割上市，美豆重心才會顯著下移。上周國內(nèi)大豆盤面榨利惡化，買船偏少，一定程度上將會支撐基差，但是考慮到擔(dān)憂需求的情況下，出欄加快抑制出欄體重及補(bǔ)欄意愿，豬價下跌，養(yǎng)殖利潤萎縮，對于豆粕消費(fèi)也會產(chǎn)生一定影響，關(guān)注國內(nèi)豆粕后期提貨情況。
$焦煤$$白銀$
關(guān)鍵詞： 個百分點(diǎn) 小幅回落 一定程度
