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2022年12月22日，工業(yè)硅期貨上市首日，多數(shù)合約上漲，今日上市！工業(yè)硅期貨上市首日策略
2022年12月22日，廣州期貨交易所第一個期貨品種工業(yè)硅期貨合約（SI2308）將正式掛牌交易。工業(yè)硅期權(quán)合約正式掛牌交易時間2022年12月23日。根據(jù)廣州期貨交易所《關(guān)于工業(yè)硅期貨合約掛牌基準(zhǔn)價的通知》，各合約的掛牌基準(zhǔn)價均為18500元/噸。為此，我們在上市前準(zhǔn)備了工業(yè)硅期貨的交易、交割方面的介紹和上市后潛在首日交易機(jī)會的介紹。
工業(yè)硅期貨上市首個合約為SI2308，即期貨盤面上反映的是2023年8月的工業(yè)硅價格。我們從成本端和供需端，以及套利空間推算可能的運(yùn)行區(qū)間，預(yù)計工業(yè)硅價格運(yùn)行區(qū)間下沿在成本端上沿，區(qū)間上沿在套保盤和套利盤的無風(fēng)險套利區(qū)間下沿。
從成本的角度來看，8月是西南地區(qū)的豐水期，成本重心下移，產(chǎn)量增加，若無突發(fā)事件影響，價格重心一般會在全年較低價格區(qū)間。我們樂觀預(yù)期SI2308合約的最低價格運(yùn)行區(qū)間約為16000元/噸左右。
從無風(fēng)險套利的角度來看，工業(yè)硅的基準(zhǔn)交割地是華東地區(qū)，因此我們參考華東地區(qū)的價格進(jìn)行計算。直到8月交割，假設(shè)現(xiàn)貨Si4210是20000元/噸，盤面按牌號升貼水、無風(fēng)險套利成本以及換貨成本，在21300以上有無風(fēng)險套利區(qū)間，根據(jù)資金利息的不同將有所調(diào)整。因此，盤面價格若在19300元/噸以上將有無風(fēng)險套利空間。
綜合以上考慮，豐水期合約的區(qū)間下沿較低，但明年的供需緊平衡狀態(tài)也將對價格有一定支撐，資金偏好影響較大。樂觀預(yù)期SI2308主要波動區(qū)間將在【17000元/噸，20000元/噸】。
僅供參考，不作為投資建議。
關(guān)鍵詞： 無風(fēng)險套利 期貨合約 樂觀預(yù)期
