2022.12.21交易觀點(diǎn)分享（含12.20夜盤）
12月20日收盤，國(guó)內(nèi)期貨主力合約跌多漲少。焦炭、紅棗跌超4%，不銹鋼、焦煤跌超3%，20號(hào)膠、花生、錳硅、滬鋅跌超2%，甲醇、尿素跌近2%；漲幅方面，燃料油漲近4%，低硫燃料油漲近3%，SC原油、純堿漲超1%。
【資料圖】
甲醇2305震蕩調(diào)整 多單跟進(jìn)
甲醇盤中2536-2598區(qū)間運(yùn)行， 62點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看震蕩調(diào)整。盤前分析提示2560上方布局多單，最低2536?，F(xiàn)貨方面坑口煤價(jià)持續(xù)下跌后，煤制甲醇利潤(rùn)大幅修復(fù)，煤制甲醇開(kāi)工率由前期不足70%穩(wěn)步回升至75%以上，處于歷年來(lái)偏高位置。天然氣制甲醇雖原料價(jià)格維穩(wěn)，但裝置限氣停車基本尾聲，仍需關(guān)注后續(xù)重啟時(shí)間。此外寧夏鯤鵬60萬(wàn)噸/年新增甲醇裝置近期計(jì)劃產(chǎn)出產(chǎn)品，寶豐三期240萬(wàn)噸/年甲醇裝置也計(jì)劃12月投產(chǎn)。港口方面，截至2022年12月14日，中國(guó)甲醇港口庫(kù)存總量在64.41萬(wàn)噸，較上周增加7.99萬(wàn)噸。其中，華東地區(qū)累庫(kù)，庫(kù)存增加8.16萬(wàn)噸，但整體水平相對(duì)偏低。同時(shí)相對(duì)低庫(kù)存支撐近月甲醇進(jìn)口貨定價(jià)邏輯，令盤面表現(xiàn)堅(jiān)守偏強(qiáng)。上周甲醇國(guó)內(nèi)價(jià)格繼續(xù)下探，內(nèi)地壓力體現(xiàn)明顯，隨元旦+春節(jié)臨近，排庫(kù)剛剛開(kāi)始。伴隨甲醇價(jià)格下跌，部分MTO利潤(rùn)或有好轉(zhuǎn)，理論虧損繼續(xù)收窄但經(jīng)濟(jì)性仍缺乏優(yōu)勢(shì)，整體開(kāi)工維持較低狀態(tài)。后期關(guān)注天津渤化以及寧波富德裝置動(dòng)態(tài)為主。傳統(tǒng)下游來(lái)看，隨著冬季來(lái)臨，局部地區(qū)的安全環(huán)保政策趨嚴(yán)，傳統(tǒng)下游對(duì)甲的消耗量難有明顯起色。此外，由于今年冬季氣溫較往年同期偏高，甲醇的然燒需求將不及往期。從今天收盤來(lái)看，開(kāi)盤建議關(guān)注2535上方布局多單，2590、2640附近注意保護(hù)利潤(rùn)，突破順勢(shì)操作。盤前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
乙二醇2305支撐反彈 多單跟進(jìn)
乙二醇今天4121-4218區(qū)間運(yùn)行，97點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看支撐反彈。消息面年內(nèi)乙二醇幾次探底的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，都出現(xiàn)了宏觀偏暖的利多消息，在此背景下，主力空頭減倉(cāng)意向明顯，帶動(dòng)期貨盤面上漲節(jié)奏明顯，而現(xiàn)貨反彈屬于被動(dòng)拉漲，因此現(xiàn)貨基差的市場(chǎng)反彈時(shí)，明顯趨弱。本輪乙二醇反彈動(dòng)力來(lái)自于宏觀利好，如房地產(chǎn)刺激政策、降低存款準(zhǔn)備金、防疫政策變化等。但11月后乙二醇再?zèng)]有站上4000元一線，說(shuō)明上行驅(qū)動(dòng)力不過(guò)強(qiáng)勢(shì)。從當(dāng)前的格局看EG煤化工開(kāi)工基本維持在30％左右，繼續(xù)擠壓的空間比較小，而前期油化工較低的開(kāi)工源于整個(gè)煉廠由于整體利潤(rùn)較低導(dǎo)致乙烯大裝置開(kāi)工低所致，當(dāng)前煉廠開(kāi)工恢復(fù)，短期內(nèi)減產(chǎn)概率較低，因此油化工目前減產(chǎn)概率亦較低。但新增產(chǎn)能陜西煤化三條生產(chǎn)線基本進(jìn)入處于正常運(yùn)行狀態(tài)，日產(chǎn)量達(dá)到5400噸附近，受此影響，煤化工日產(chǎn)量出現(xiàn)大幅提升，盛虹煉化年產(chǎn)100萬(wàn)噸的一條生產(chǎn)線也將12月上旬實(shí)現(xiàn)量供，供應(yīng)壓力明顯增加。此外需關(guān)注近期人民幣升值變化，乙二醇屬于進(jìn)口依賴度較大的產(chǎn)品，匯率的波動(dòng)使的乙二醇進(jìn)口成本降低下，美金貨進(jìn)口意向開(kāi)始加強(qiáng)，對(duì)乙二醇供應(yīng)端形成一定壓力。從今天收盤來(lái)看，開(kāi)盤建議關(guān)注4180上方布局多單，4250、4300附近注意保護(hù)利潤(rùn)，突破順勢(shì)操作。盤前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
橡膠2305震蕩調(diào)整 多單跟進(jìn)
橡膠今天12620-12800區(qū)間運(yùn)行，180點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看橡膠震蕩調(diào)整。消息面基本面變化有限,目前云南天然橡膠產(chǎn)區(qū)全面停割,海南產(chǎn)區(qū)受降雨和降溫影響原料釋放有限,可割膠時(shí)間也所剩不多,未來(lái)東南亞天然橡膠產(chǎn)區(qū)由高產(chǎn)期逐漸進(jìn)入減產(chǎn)期。當(dāng)下國(guó)內(nèi)替代指標(biāo)膠的進(jìn)入使得供應(yīng)端依然有著不小的壓力。目前泰國(guó)原料價(jià)格持續(xù)上漲,提供小幅支撐。但市場(chǎng)期待更強(qiáng)需求驅(qū)動(dòng)因素出現(xiàn)。目前港口庫(kù)存緩慢累庫(kù),累庫(kù)速度基本與正常年份差異不大,并沒(méi)有加速累庫(kù)的跡象。但近期隨著進(jìn)口貨源繼續(xù)保持增長(zhǎng)趨勢(shì),上周青島一般貿(mào)易庫(kù)存量延續(xù)增加趨勢(shì)。截至2022年12月18日,青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫(kù)存量43.93萬(wàn)噸,較上期增加1.35萬(wàn)噸,環(huán)比增幅3.17%。保稅區(qū)庫(kù)存環(huán)比上周小幅增加3.23%,一般貿(mào)易庫(kù)存環(huán)比上周增加3.16%。市場(chǎng)擔(dān)憂的焦點(diǎn)重新回到需求端,短期人們外出謹(jǐn)慎,物流運(yùn)輸不暢,國(guó)內(nèi)下游需求依然欠佳,上周個(gè)別輪胎廠停產(chǎn)檢修,部分輪胎廠因人工不足減產(chǎn),導(dǎo)致國(guó)內(nèi)輪胎開(kāi)工率回落。不過(guò)工廠陸續(xù)為春節(jié)假期儲(chǔ)備一定庫(kù)存,將對(duì)下周期樣本企業(yè)開(kāi)工率形成支撐。從今天收盤來(lái)看，開(kāi)盤建議關(guān)注12680上方布局多單，12880、12980附近注意保護(hù)利潤(rùn)，突破順勢(shì)操作。盤前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
瀝青2306震蕩調(diào)整 多單跟進(jìn)
瀝青今天3601-3669區(qū)間運(yùn)行，68點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看震蕩調(diào)整。現(xiàn)貨方面瀝青的基本面整體偏空。進(jìn)入12月份后，國(guó)內(nèi)瀝青供應(yīng)呈現(xiàn)出邊際收緊的跡象。上周國(guó)內(nèi)瀝青79家樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為31.6%，環(huán)比下降2.0個(gè)百分點(diǎn)。主要是華北以及華東地區(qū)個(gè)別煉廠有停產(chǎn)以及降產(chǎn)，帶動(dòng)整體產(chǎn)能利用率下降。本周山東、華東以及華南地區(qū)個(gè)別煉廠有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，或帶動(dòng)產(chǎn)能利用率增加。隨著市場(chǎng)轉(zhuǎn)入淡季，北方地區(qū)的瀝青冬儲(chǔ)需求在陸續(xù)釋放，目前少量剛需以及合同入庫(kù)需求為主，仍需關(guān)注現(xiàn)貨價(jià)格回升之后，現(xiàn)貨需求的跟進(jìn)速度。接下來(lái)我國(guó)中東部大部分地區(qū)氣溫持續(xù)偏低，北方部分地區(qū)也將出現(xiàn)降雪天氣，終端需求或進(jìn)一步下滑。此外，當(dāng)前北方地區(qū)冬儲(chǔ)需求已經(jīng)陸續(xù)釋放，而南方貿(mào)易商投機(jī)需求則相對(duì)偏弱?，F(xiàn)貨市場(chǎng)上，隆眾資訊顯示，周末國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)維持大穩(wěn)走勢(shì)為主，山東地區(qū)剛需拿貨，部分煉廠主要出售前期訂單合同為主，煉廠整體出貨不一，部分低價(jià)資源需求有所支撐，高價(jià)新簽合同有限；華東地區(qū)貨源略顯緊張，部分剛需以及前期合同入庫(kù)為主，部分主力煉廠汽運(yùn)限量發(fā)貨。從今天收盤來(lái)看開(kāi)盤建議關(guān)注3630上方布局多單，3680、3730附近注意保護(hù)利潤(rùn)，突破順勢(shì)操作。盤前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
液化氣2301震蕩調(diào)整 空單跟進(jìn)
液化氣（LPG2301）盤中4468-4546區(qū)間運(yùn)行，78點(diǎn)左右運(yùn)行，日線級(jí)別來(lái)看震蕩調(diào)整。盤前分析提示4550下方空單跟進(jìn)，最高4546，4480附近目標(biāo)位給到?，F(xiàn)貨方面從國(guó)內(nèi)基本面情況來(lái)看，供應(yīng)方面，上周山東一家地?zé)捬b置開(kāi)工，華中一家生產(chǎn)企業(yè)烷基化裝置恢復(fù)，華東一家煉廠部分裝置開(kāi)工外放增加，全國(guó)259家液化氣生產(chǎn)企業(yè)，液化氣商品量總量為53.11萬(wàn)噸左右，周環(huán)比增1.08%。本周揚(yáng)子石化液化氣自用將繼續(xù)增長(zhǎng)，外放增量廠家較多，國(guó)內(nèi)供應(yīng)或有小增。需求端， LPG燃燒需求隨著氣溫下降緩慢增加， 但預(yù)期增量有限； 化工方面， 近期PDH個(gè)別廠家裝置開(kāi)工， 隨著裝置負(fù)荷提升本周需求量或有增加； 烷基化本周個(gè)別廠家存開(kāi)工計(jì)劃， 醚后碳四需求將有增加。整體而言， 國(guó)內(nèi)LPG市場(chǎng)的化工和燃燒需求均未恢復(fù)至往年同期水平，供過(guò)于求的現(xiàn)狀仍較為凸顯，廠家出貨為主，下游消化庫(kù)存。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)上， 昨日LPG價(jià)格弱勢(shì)下行， 其中北方地區(qū)隨著價(jià)格跌至低位后氛圍好轉(zhuǎn)，而南方交投依然偏淡，不過(guò)上游庫(kù)壓可控且無(wú)意深跌，下游觀望情緒松動(dòng)。醚后碳四昨日產(chǎn)銷順暢，個(gè)別廠家限量銷售。倉(cāng)單方面，大連商品交易所液化氣總倉(cāng)單量為6034手，較前一交易日減少115手，為寧波百地年注銷。從今天收盤來(lái)看，開(kāi)盤建議關(guān)注4550下方空單跟進(jìn)，4480、4430意保護(hù)利潤(rùn)，突破順勢(shì)操作。盤前觀點(diǎn)分析僅供參考，不作為后市買賣依據(jù)，據(jù)此操作盈虧自負(fù)。
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