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2023年冬儲有哪些新特點：
1. 2023年冬儲特征為量少、鋼廠自儲比例提升。
2. 預(yù)估今年螺紋冬季累庫量能達(dá)到1056萬噸，高于去年3.2%左右。熱卷冬季累庫量136萬噸，高于去年2.7%左右。
3. 從海外經(jīng)驗看，管控放松后將迎來一波疫情高峰，而后在秋冬季仍易產(chǎn)生新的爆發(fā)高峰，雖二次峰值并不會超過前一次，但每次形成大規(guī)模爆發(fā)時對經(jīng)濟(jì)都有顯著沖擊。峰值拐點后，經(jīng)濟(jì)修復(fù)較快，消費快于制造業(yè)。
4. 中國的管控政策優(yōu)化時間是在秋冬季，本就是病情易爆發(fā)的季節(jié)，即便明年還有疫情反復(fù)并形成次高峰，但相對來說也有利于后期的經(jīng)濟(jì)修復(fù)周期整體的縮短。若今年12月底-明年2月能見到疫情拐點，則2季度的經(jīng)濟(jì)會有顯著修復(fù)預(yù)期。若消費較快修復(fù)，主要受益的是家電、汽車（尤其是商務(wù)車）、通用設(shè)備、金屬制品等，加上冷系+鍍鋅等下游的消費回補(bǔ)，以及政策對制造業(yè)的支持偏強(qiáng)，因此對熱卷的直接、間接需求增量預(yù)期更強(qiáng)?；诖送扑愦杭緹峋砣焖俣扔型尸F(xiàn)較快水平。
螺紋需求的修復(fù)力度還與房地產(chǎn)密切相關(guān)，整體資金來源未明顯起色前，房地產(chǎn)投資仍面臨下行壓力，要傳導(dǎo)到新開工上需要更多的時間，從周期上推算2季度兌現(xiàn)難度較大?；诖送扑愦杭韭菁y去庫速度或弱于熱卷，弱于往年。
5. 當(dāng)前的基差水平偏低，盤面冬儲已不合適，而在疫情和春季需求的不確定性下，當(dāng)前價格再去大量冬儲的性價比也已經(jīng)非常低。但結(jié)合對明年需求兌現(xiàn)程度的差異，建議貿(mào)易商仍可以適當(dāng)冬儲一部分熱卷。另外，測算螺紋10合約在當(dāng)年12月至次年5月期間的基差運(yùn)行規(guī)律以收斂的概率較大，因此當(dāng)后期有基差回到100以上機(jī)會時（可關(guān)注2月），仍可逢高做賣出基差操作，以此方式參與螺紋盤面冬儲。
以上分析及策略僅供參考，不作為入市依據(jù)
