2023年棉花期貨行情及投資展望
我們的觀點(diǎn)：
(資料圖片僅供參考)
2023年預(yù)計(jì)國(guó)外棉花主產(chǎn)國(guó)供應(yīng)偏緊，國(guó)內(nèi)棉花需求恢復(fù)性增長(zhǎng)，外盤棉花走勢(shì)會(huì)強(qiáng)于國(guó)內(nèi)。
我們的邏輯：
2023年，預(yù)計(jì)國(guó)際棉花市場(chǎng)是供需雙弱的局面。供應(yīng)方面，中國(guó)以外主產(chǎn)國(guó)供應(yīng)并不寬松，在種植收益大幅下降的情況下，預(yù)計(jì)2023年全球棉花種植面積將有所減少，全球棉花供應(yīng)存在趨緊的風(fēng)險(xiǎn)。需求方面，對(duì)歐美經(jīng)濟(jì)體衰退的擔(dān)憂情緒尚未消退，高通脹和流動(dòng)性收緊也使得紡織生產(chǎn)國(guó)的紡織企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境比較差，這種情況下，我們認(rèn)為2023年全球的棉花需求仍然不樂(lè)觀。2023年國(guó)際棉花市場(chǎng)的機(jī)會(huì)主要關(guān)注供應(yīng)端。
2023年，國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)預(yù)計(jì)邊際改善。主要關(guān)注需求端的階段性好轉(zhuǎn)帶來(lái)的機(jī)會(huì)，時(shí)間上關(guān)注傳統(tǒng)消費(fèi)旺季；紡織企業(yè)的原材料庫(kù)存極低，需求的階段性向好將驅(qū)動(dòng)下游的補(bǔ)庫(kù)需求。
投資展望：
2023年的棉花市場(chǎng)，總體的判斷是，國(guó)際市場(chǎng)供需矛盾要比國(guó)內(nèi)市場(chǎng)突出，國(guó)際棉花價(jià)格仍將強(qiáng)于國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格。建議關(guān)注逢低做闊外棉-內(nèi)棉價(jià)差的機(jī)會(huì)；另外，基于紡織企業(yè)低原料庫(kù)存，建議關(guān)注階段性的下游補(bǔ)庫(kù)行情。
主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：
全球經(jīng)濟(jì)衰退，天氣因素，通脹
國(guó)泰君安期貨
農(nóng)產(chǎn)品高級(jí)研究員
傅博
Z0016727
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關(guān)鍵詞： 風(fēng)險(xiǎn)承受能力 國(guó)泰君安期貨 伺機(jī)而動(dòng)
