金融界12月16日消息 本周（12月12日―12月16日），商品期貨漲跌參半，瀝青以8.62％的周漲幅位居榜首，其次為短纖和PTA，漲幅分別為7.39％和6.44％，原油、焦煤等品種緊隨其后。跌幅方面，生豬以11.08％的周跌幅位居榜首，其次則為雞蛋和豆二，當(dāng)周跌幅分別為5.28％和4.70％。
(相關(guān)資料圖)
“旺季不旺”壓垮豬價的“最后一根稻草”
今日，生豬期貨再度大幅收跌超4％，主力合約LH2301當(dāng)周累計(jì)跌幅達(dá)到11.08％，期價跌破16000元/噸關(guān)口，創(chuàng)近半年新低。“旺季不旺”的情景成了壓垮豬價的“最后一根稻草”，期貨亦隨著現(xiàn)貨的走弱變得持續(xù)低迷。
生豬現(xiàn)貨價處于19元/公斤附近，期貨價格大幅下挫反應(yīng)了市場對于后市的不看好。弘業(yè)期貨分析稱，本周屠宰企業(yè)宰量連續(xù)4日提升，南方腌臘通常在冬至臘八時節(jié)，近期對于消費(fèi)端的提振效果仍在，養(yǎng)殖端降價出欄居多，市場交易體重有加速回落態(tài)勢，整體而言春節(jié)前供過于求局面難變，且出欄時間窗口較短，恐慌情緒并未緩解，基本面偏弱。
今日，國家發(fā)展改革委新聞發(fā)言人就當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展有關(guān)情況答記者問中提到，元旦、春節(jié)是我國重要節(jié)日，也是居民消費(fèi)旺季，做好重要民生商品保供穩(wěn)價工作尤為重要。為保障“兩節(jié)”期間重要民生商品量足價穩(wěn)，國家發(fā)展改革委已提前作了一系列安排部署。一是加強(qiáng)監(jiān)測預(yù)警。二是壓實(shí)“菜籃子”市長負(fù)責(zé)制。三是精心謀劃開展儲備調(diào)節(jié)。適時投放政府豬肉儲備，在“兩節(jié)”等重要時段加大投放力度。四是加大市場監(jiān)管力度。五是切實(shí)兜住兜牢民生底線。
國投安信期貨分析師楊蕊霞認(rèn)為，上周至本周初，生豬期現(xiàn)價格快速走低，我們認(rèn)為主要是在需求低迷背景下供應(yīng)端出欄加速，現(xiàn)貨價格大跌后養(yǎng)殖端出欄恐慌情緒增強(qiáng)，進(jìn)一步加劇了本輪跌幅。
當(dāng)前處于南方腌臘旺季，但受疫情影響，今年呈現(xiàn)旺季不旺特點(diǎn)，此前提到腌臘消費(fèi)同比降幅或接近20~30％左右，另外9-10月二次育肥群體的成本普遍都在20元/公斤上方，隨著近期豬價下跌，跌破二次育肥群體成本線，也令該群體出欄加速釋放。
另外，養(yǎng)殖端出欄加速，此前涌益統(tǒng)計(jì)12月出欄量預(yù)計(jì)環(huán)比增加6.3％，而上周龍頭豬企牧原公布上調(diào)全年出欄量目標(biāo)區(qū)間，令12月出欄量目標(biāo)預(yù)計(jì)環(huán)比增幅至少在12.7％以上。此外，從上周起全國疫情防控政策放松，但與此同時，全國疫情仍多點(diǎn)散發(fā)，預(yù)計(jì)餐飲業(yè)復(fù)蘇仍需時間。當(dāng)前時點(diǎn)，隨著本輪豬價快速下跌后短期惜售心態(tài)上價格有望企穩(wěn)，據(jù)了解二次育肥群體出欄大概在一半左右，關(guān)注這部分的出欄情緒以及需求端的表現(xiàn)。
需求好轉(zhuǎn)預(yù)期利好玻璃純堿
本周以來，玻璃、純堿在周中持續(xù)拉漲，玻璃一度創(chuàng)四個月新高，純堿刷新半年新高。在周五行情回落后，玻璃期貨主力合約FG305周內(nèi)上漲1.67％，純堿期貨主力合約SA305周內(nèi)上漲4.32％。
自11月份以來，純堿累計(jì)漲幅超35％，玻璃累計(jì)漲20％。一方面疫情出現(xiàn)明顯放松，市場樂觀預(yù)期推動商品價格；另外一方面，國家貨幣寬松，對房地產(chǎn)出臺刺激政策，需求好轉(zhuǎn)預(yù)期利好玻璃純堿價格。
對于未來價格走勢，國投安信期貨在2023年度策略報告中看漲玻璃價格，玻璃純堿明年走勢或繼續(xù)分化，玻璃最終還得看地產(chǎn)銷售，隨著政策發(fā)力，明年下半年有望迎來小幅復(fù)蘇，而純堿明年上半年光伏點(diǎn)火與浮法冷修相抵，或是高位震蕩格局，隨著明年下半年大投產(chǎn)，或進(jìn)入下行通道。目前玻璃純堿產(chǎn)業(yè)矛盾較大，產(chǎn)業(yè)利潤集中在上游純堿原料端，下游玻璃廠虧損，隨著明年純堿的投產(chǎn)，這種矛盾我們認(rèn)為有望在明年下半年得到解決，產(chǎn)業(yè)利潤有望再平衡，可以關(guān)注相應(yīng)合約的買玻璃空純堿策略。
建信期貨分析師李捷認(rèn)為，供應(yīng)方面受需求不振，現(xiàn)貨價格持續(xù)低迷等因素影響，下半年開始供應(yīng)整體呈下滑趨勢。需求方面，自“房地產(chǎn)16條”政策出來以后，又陸續(xù)出臺了支持民營房企發(fā)債融資，重啟房企股權(quán)融資等關(guān)于保交樓相關(guān)政策，本周全國浮法玻璃日度平均產(chǎn)銷率出現(xiàn)明顯提升，行業(yè)降庫明顯。綜合來看，當(dāng)前供應(yīng)處于減產(chǎn)周期，需求轉(zhuǎn)好，建議逢低做多。
（聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）
關(guān)鍵詞： 一根稻草 國投安信 出現(xiàn)明顯
